IN DIRETTA: Bitcoin vacilla mentre le azioni crollano, con Warsh della Fed che mantiene i tassi d'interesse invariati

Wall Street ha subito un forte calo dopo la decisione della Federal Reserve, con il Dow Jones Industrial Average che ha perso 1.153,18 punti, pari al 2,19%, chiudendo a 51.594,14. Si è trattato del maggiore calo giornaliero dell'indice dall'aprile 2025.

L'indice S&P 500 è sceso dell'1,52% a 7.316,15 punti, mentre il Nasdaq Composite ha perso l'1,74%, attestandosi a 24.442,94 punti. L'indice, fortemente orientato al settore tecnologico, si trova quindi oltre il 10% al di sotto del suo massimo storico.

Il settore dei semiconduttori ha subito un altro duro colpo. L'ETF iShares Semiconductor (SOXX) è sceso del 5,5%, estendendo la sua serie negativa a cinque sedute. Gli investitori rimangono preoccupati che gli ingenti investimenti nell'intelligenza artificiale non generino rendimenti sufficientementetron, mentre la crescente concorrenza cinese aumenta ulteriormente la pressione.

Micron Technology (MU) e KLA (KLAC) hanno perso ciascuna circa il 10%, mentre Advanced Micro Devices (AMD) è calata del 5,5%.

Anche i prezzi delle criptovalute hanno subito un calo dopo l'annuncio della Fed. Bitcoin è sceso di circa l'1%, attestandosi a 63.890 dollari, mentre Ethereum ha registrato una flessione simile, chiudendo leggermente al di sopra dei 1.900 dollari.

I titoli azionari legati alle criptovalute hanno chiuso perlopiù in territorio negativo. Robinhood Markets (HOOD) ha perso il 3,15%, attestandosi a 89,84 dollari, Coinbase Global (COIN) è scesa del 4,65% a 160,09 dollari e Strategy (MSTR) ha ceduto il 2,94%, chiudendo a 93,33 dollari.

Block (XYZ) ha perso l'1,11%, scendendo a 82,18 dollari, Circle Internet Group (CRCL) è calata del 4,6%, attestandosi a 61,36 dollari, e BitMine Immersion Technologies (BMNR) ha ceduto il 5,58%, chiudendo a 16,59 dollari.

Le perdite più consistenti si sono registrate tra le società di mining di criptovalute e le aziende infrastrutturali. IREN (IREN) è crollato del 13,62% a 29,31 dollari, Hut 8 (HUT) è sceso del 12,81% a 88,18 dollari, Galaxy Digital Holdings (GLXY) ha perso il 12,8% scendendo a 18,26 dollari e TeraWulf (WULF) è calato dell'11,7% a 15,09 dollari.

Altrove, Net Holding (NTHOL) ha perso l'1,04%, scendendo a 43,64 dollari, mentre GameStop (GME) è calata dell'1,44%, attestandosi a 21,84 dollari.

Solo pochi titoli hanno chiuso in rialzo. MercadoLibre (MELI) è salita dello 0,04% a 1.863,31 dollari, PayPal Holdings (PYPL) ha guadagnato lo 0,05% a 58,35 dollari e Nexon (NEXOY) è aumentata del 2,05% a 15,21 dollari.

Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha dichiarato che riprenderà i contatti con le cinque task force di politica monetaria da lui create il mese scorso prima di recarsi a Jackson Hole, nel Wyoming, per la conferenza annuale di ricerca della Fed, il mese prossimo.

"Nelle prossime due settimane farò un ulteriore controllo", ha detto Kevin. Ha aggiunto che i gruppi hanno avuto il tempo di definire le proprie priorità, dibattiti interni, scadenze e di stabilire quando i risultati saranno pronti per la discussione pubblica.

Kevin ha detto che quelle conversazioni potrebbero influenzare ciò che dirà a Jackson Hole, anche se non ha ancora iniziato a preparare il discorso.

"Vorrei anche inquadrare le grandi questioni", ha detto, aggiungendo che riunioni e conferenze stampa frequenti possono far sì che i responsabili politici "rimangano intrappolati in una visione miope"

Durante la sua prima conferenza stampa in qualità di presidente, Kevin ha presentato le cinque task force. Le loro analisi riguardano il trattamento dell'inflazione da parte della Fed, la comunicazione pubblica, i dati economici, la produttività, il mercato del lavoro e il bilancio della banca centrale.

Una commissione si occuperà nello specifico del bilancio, che secondo Kevin è ripetutamente più ampio del dovuto.

All'inizio di questo mese, la Federal Reserve ha selezionato 15 persone per guidare i gruppi. Tra queste figurano Raj Chetty, professore di economia all'Università di Harvard, Marc Andreessen, investitore nel settore tecnologico, ed ex governatori di banche centrali di Brasile, Inghilterra e India.

I gruppi di esperti avranno accesso ai dipendenti e alle risorse della Fed, ma la banca centrale ha dichiarato che "opereranno in mododent"

Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha affermato che i funzionari continueranno a monitorare le reazioni degli investitori man mano che si susseguono gli sviluppi economici. Ha osservato che i mercati si muovono in tempo reale e che prenderanno le proprie decisioni prima della prossima riunione della Fed, prevista tra circa sette o otto settimane.

“I mercati reagiscono in tempo reale. Continueremo a monitorare le informazioni di mercato e a osservare come reagiscono ai prossimi eventi.”

Ha affermato che tali mosse potrebbero contribuire a plasmare le decisioni della Fed in vista della prossima riunione sui tassi d'interesse.

Kevin ha anche affermato che la banca centrale si sta concentrando sulla distinzione tra shock temporanei dei prezzi e pressioni inflazionistiche più profonde. I funzionari stanno valutando se le recenti perturbazioni si stiano diffondendo in settori dell'economia che inizialmente non ne erano stati direttamente colpiti.

“Prendiamo sul serio questi shock. Non li ignoriamo dicendo: ‘Oh, non contano’”

Kevin ha aggiunto che la Fed sta cercando di valutare quanto ampiamente si stiano diffondendo queste pressioni e se stiano spingendo i prezzi ben oltre la fonte originaria dell'interruzione.

Ha affermato che i ripetuti shock che hanno colpito l'economia hanno reso più difficile il lavoro della Fed.

Kevin ha respinto l'idea che la decisione di luglio fosse semplicemente una pausa nel ciclo dei tassi.

“Non definirei quello che abbiamo fatto come una pausa. Lo definirei piuttosto come una rigorosa revisione della situazione economica.”

Ha aggiunto che i funzionari hanno trascorso la riunione ad affrontare le questioni politiche più importanti e complesse. Kevin ha affermato che descrivere l'esito come una semplice pausa probabilmente indurrebbe i mercati finanziari a prezzare un messaggio diverso.

Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha affermato che le indicazioni prospettiche possono limitare le decisioni dei responsabili politici quando le condizioni economiche cambiano rapidamente.

Da quando ha assunto l'incarico, ha spinto la Fed a fornire meno informazioni sulle sue prossime mosse, in modo che i funzionari possano reagire più liberamente ai nuovi dati.

Kevin ha anche affermato che interpretare i segnali provenienti dai mercati finanziari non è mai una scienza esatta.

Prima della decisione, gli operatori di mercato stimavano una probabilità del 65% che i tassi rimanessero invariati e una probabilità del 35% di un aumento. Si trattava di una delle situazioni più incerte degli ultimi anni in vista di un annuncio della Fed.

Interrogato sulle motivazioni dei tre voti contrari, Kevin ha affermato che la riunione ha prodotto il disaccordo che desiderava.

"Ho ottenuto la bella lite familiare che desideravo", ha detto. "Questo è lo scopo. Questa è la caratteristica del progetto."

Kevin ha affermato che la maggior parte della riunione di due giorni si è concentrata sulle questioni più ampie che influenzano la politica monetaria, piuttosto che su piccole modifiche di formulazione o movimenti di mercato a breve termine.

"È stata una vera e propria lite in famiglia", ha detto.

Ha descritto il dibattito come "una discussione attiva e approfondita" che ha coperto l'intera gamma di misure che la Fed potrebbe adottare nei prossimi mesi.

Prima di assumere la presidenza, Kevin aveva sostenuto che riunioni meno ordinate, in cui i funzionari si confrontavano apertamente e cercavano di superare le proprie divergenze, potevano portare a decisioni piùtron.

Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha affermato che i funzionari hanno tenuto una "discussione approfondita" prima di votare sui tassi, con la conversazione incentrata su quattro domande principali.

La prima questione era se l'impennata inflazionistica degli ultimi cinque anni stesse ancora influenzando le scelte politiche odierne.

"Il passato è davvero passato?" ha chiesto Kevin dopo aver illustrato per quanto tempo i prezzi sono rimasti al di sopra dell'obiettivo della Fed.

I funzionari hanno inoltre esaminato la serie di gravi shock che hanno colpito l'economia, tra cui i problemi di approvvigionamento legati alla pandemia, le guerre, le interruzioni di fornitura energetica, l'aumento delle tariffe e l'ondata di spesa connessa all'intelligenza artificiale.

"Queste fonti differiscono", ha detto Kevin. "Differiscono anche per i loro effetti sulla produzione e sull'occupazione?"

Le due domande rimanenti si concentravano su come gli shock temporanei influenzano i prezzi e se gli strumenti e i metodi di politica monetaria attualmente adottati dalla Fed siano ancora adeguati all'economia che si trova ad affrontare.

Kevin ha anche affermato che la banca centrale sta cercando di interpretare i mercati finanziari senza distorcere i segnali che ne provengono.

"Quello che ho cercato di fare è stato ottenere un messaggio non filtrato dai mercati", ha affermato, riferendosi alle contrattazioni sui titoli del Tesoro e sul dollaro statunitense.

"Stiamo cercando di non interferire con quel segnale di mercato", ha aggiunto Kevin.

Ha collegato tale approccio alla decisione della Fed di usare meno parole e di abbandonare le indicazioni prospettiche, affermando che i mercati hanno reagito in modo più diretto ai nuovi sviluppi nei 42 giorni trascorsi dall'ultima riunione dei funzionari.

"Questa è una buona cosa", ha detto Kevin.

Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha aperto la sua conferenza stampa chiarendo che la banca centrale non specificherà più in quale direzione potrebbero evolvere i tassi d'interesse.

Il nuovo approccio elimina dalla dichiarazione qualsiasi indicazione sulle future politiche e mantiene l'attenzione sulla decisione che i funzionari devono prendere.

«Il documento programmatico si limita a riportare i fatti. Evita di fare previsioni, una scelta che consideriamo particolarmentedent in questi tempi incerti», ha affermato Kevin. «L'incertezza, tuttavia, non significa mancanza di chiarezza»

Il cambiamento è iniziato dopo l'insediamento di Kevin alla guida della Fed, quando i funzionari hanno sostituito il linguaggio abituale in materia di politica monetaria con una dichiarazione molto più breve che evitava di fornire indizi sulle prossime mosse della banca centrale.

Kevin ha inoltre respinto qualsiasi ipotesi secondo cui la Fed potrebbe tollerare che l'inflazione rimanga al di sopra del suo obiettivo formale.

«Permettetemi di ribadire che non esiste un obiettivo di inflazione "morbido". Non esiste un obiettivo implicito "morbido". Non sotto la supervisione di questa commissione», ha affermato. «C'è solo un obiettivo, ed è del 2%»

Ha riconosciuto che la banca centrale si trova a fronteggiare un'inflazione che da oltre cinque anni si mantiene al di sopra di quel livello e ha affermato che il problema non si risolverà rapidamente.

"Abbiamo iniziato un nuovo capitolo e comprendiamo che oltre cinque anni di inflazione al di sopra dell'obiettivo non possono essere risolti in nove settimane, né con un solo mese di modeste riduzioni dei prezzi", ha affermato Kevin. "Questa Fed non vacillerà."

Il Federal Open Market Committee ha votato 9 a 3 per mantenere il tasso sui fondi federali nell'attuale intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75%, lasciando invariata la politica monetaria nella seconda riunione di Kevin Warsh come presidente della Federal Reserve.

La Fed ha inoltre affermato che continuerà a fornire al sistema bancario riserve sufficienti a garantire il regolare funzionamento dei mercati dei finanziamenti a breve termine.

Secondo i funzionari, l'economia continua a crescere a un ritmo sostenuto, nonostante l'incertezza legata in parte al conflitto in Medio Oriente.

Hanno sottolineato latronproduttività, i continui investimenti delle imprese e un mercato del lavoro in cui le assunzioni hanno sostanzialmente tenuto il passo con la crescita della forza lavoro disponibile. Il tasso di disoccupazione è rimasto pressoché invariato.

L'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale. La Fed ha affermato che le recenti interruzioni delle forniture hanno fatto aumentare i prezzi in alcuni settori dell'economia, tra cui quello energetico, e ha ribadito il suo impegno a riportare l'inflazione sotto controllo.

Beth M. Hammack, Neel Kashkari e Lorie K. Logan si sono opposti alla decisione. Ognuno di loro avrebbe voluto che la Fed aumentasse il tasso di riferimento di 25 punti base in questa riunione.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati bruscamente dopo l'annuncio. Il rendimento a 10 anni è salito di 7 punti base, superando il 4,67%, mentre quello a 30 anni è balzato di 10 punti base oltre il 5,2%, raggiungendo il livello più alto dal 2007.

Martedì il Dow Jones Industrial Average ha registrato un rialzotronai solidi utili aziendali, al calo dei prezzi del petrolio e a un disinvestimento dai titoli del settore dei semiconduttori, fattori che hanno spinto i capitali verso altri segmenti del mercato.

Il Dow Jones ha guadagnato 537,24 punti, pari all'1,03%, chiudendo a 52.747,32, registrando la terza seduta consecutiva in rialzo.

L'indice S&P 500 è salito dello 0,21% a 7.428,78 punti, mentre il Nasdaq Composite è sceso dello 0,22% a 24.876,91 punti, a causa del continuo calo dei titoli tecnologici.

L'ETF VanEck Semiconductor (SMH) ha perso oltre il 3%, registrando il quarto giorno consecutivo di ribasso. Micron Technology (MU) e Advanced Micro Devices (AMD) hanno perso entrambe oltre l'8%.

Il calo dei prezzi del petrolio ha contribuito a sostenere il mercato in generale dopo che l'Iran ha discusso dello Stretto di Hormuz con l'Arabia Saudita e l'Oman. Il greggio West Texas Intermediate è sceso di circa il 4%, attestandosi a 79,26 dollari al barile, mentre il benchmark internazionale Brent ha perso il 4,8%, chiudendo a 84,09 dollari.

Gli investitori attendono ora la decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse, che si prevede in larga misura manterrà invariato il tasso di riferimento, nonostante la persistente inflazione renda le prospettive per il resto dell'anno più incerte.

Un eventuale mantenimento dei tassi non è ancora completamente scontato dal mercato. Il CME FedWatch Tool indica una probabilità di quasi il 30% di un aumento dei tassi di 25 punti base, rispetto al 15% circa di una settimana fa.

Nel frattempo, Bitcoinsta mostrando alcuni dei segnali più chiari di una possibile formazione di un minimo di lungo termine dopo mesi di debolezza. La criptovaluta si è mantenuta intorno ai 60.000 dollari per quasi due mesi, dopo essere scesa sotto i 70.000 dollari all'inizio di giugno.

Il prezzo rimane circa il 50% al di sotto del suo record di ottobre, pari a circa 126.000 dollari. L'avanzata del Bitcoinverso gli 83.000 dollari a maggio era stata vista come un'opportunità per ridurre l'esposizione prima di un altro periodo di debolezza a lungo termine. Da allora, il prezzo si è mantenuto al di sopra dei 58.000 dollari, dopo aver ceduto circa il 60% dei guadagni registrati durante il rally tra il 2022 e il 2025.

L'analista di Wolfe Research, Read Harvey, ha affermato che Bitcoin rimane all'interno di un trend ribassista più ampio e prevede che il recente rialzo verso i 65.000 dollari perda slancio prima di un'ulteriore flessione.

"Il prezzo rimane in una chiara tendenza al ribasso, al di sotto della media mobile a 200 giorni, che non è riuscita a superare da quando l'ha persa a novembre", ha dichiarato Read a CNBC.

"Prevediamo che quest'ultima fase di sollievo si arresti al di sotto della media mobile a 200 giorni e inverta la tendenza, dando inizio a una nuova fase ribassista, come abbiamo già visto accadere più volte quest'anno."

Read sostiene inoltre che Bitcoin si muova in un ciclo quadriennale, storicamente caratterizzato da tre anni di rialzo seguiti da un anno di ribasso. In base a questo schema, ritiene che la criptovaluta potrebbe scendere sotto i 40.000 dollari a ottobre prima di toccare il fondo.