韩国央行准备降息，因通胀放缓

韩国7月消费者通胀有所缓解，强化了市场对其央行（BOK）可能恢复降息的预期，因为出口驱动型经济正为美国新征收关税的影响做准备。

周二公布的数据显示 消费者价格 同比上涨2.1%，低于6月的2.2%，符合经济学家的预期。据韩国统计厅数据，剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率连续第二个月保持在2%。

巴克莱经济学家孙文基（Bumki Son）表示：“虽然通胀仍略高于韩国央行2%的目标，但经济表现不佳，当前和预期的通胀均保持在可控范围内。”“这为考虑降息留下了空间。”

贸易压力和降温的房地产市场塑造货币政策决策

通胀降温紧随美国同意对大多数韩国进口商品征收15%的关税（此前为10%），避免了唐纳德·特朗普总统曾威胁的最高25%的税率。出口占韩国GDP的40%以上，使经济对外部冲击高度敏感。

韩国央行在6月和7月暂停了降息周期，但经济学家预计其在8月28日的下次政策会议上可能降息25个基点。该委员会正如履薄冰，既要保护经济免受贸易压力影响，又要遏制首尔仍在升温的房地产市场。

行长李昌镛（Rhee Chang-yong）警告不要过度宽松货币政策，理由是可能重新点燃房地产投机并加剧家庭债务。尽管如此，孙文基指出，如果通胀预期保持锚定且复苏迹象持续，10月降息可能是合适的。

首尔房价开始降温。韩国房地产委员会数据显示，7月28日公寓价格上涨0.12%，低于6月的0.43%。

彭博经济学（Bloomberg Economics）的权孝星（Hyosung Kwon）表示，韩国央行专注于疲软的增长，如果房地产市场继续放缓，最早可能在8月降息。

今年，韩元表现强劲——兑美元涨幅位居前列——也为政策制定者提供了更大的货币政策宽松空间。

按类别划分，7月食品和不含酒精饮料价格同比上涨3.5%，而交通成本下降0.2%。教育价格上涨2.6%，住房相关成本上升1.8%，食品和住宿价格上涨3.2%。

英国央行面临分歧观点，通胀上升且降息预期升温

在其他发展方面，the 英格兰银行预计将在周四将其主要利率从4.25%降至4%，年底前可能还有另一次降息，尽管6月的通胀率几乎是该银行2%目标的两倍。

然而，官员们对于通胀压力缓解的程度存在分歧，并且对于疲软的增长和放缓的就业市场是否会将通胀推至目标以下，除非进一步降息，也存在不同看法。

2022年俄罗斯全面入侵乌克兰后，英国通胀比欧元区或美国更急剧上升，达到11.1%的峰值。部分原因是英国严重依赖天然气供暖和发电。

2023年通胀大幅下降，于2024年9月触底至1.7%。然而，此后其涨幅超过美国或欧元区，英国央行在5月预测通胀要到2027年初才能回到目标水平。

6月，通胀升至3.6%，为2024年1月以来的最高水平，一些经济学家预计其很快将达到4%。

大多数英国央行官员认为，企业和家庭的通胀预期调查对于预测未来价格上涨、工资要求甚至央行的信誉至关重要。这些指标在过去一年中有所上升，花旗/YouGov长期预期指数接近2022年底以来的最高水平——当时总体通胀处于两位数——而英国央行自身的调查也处于2019年以来的最高水平。

然而，一些官员对这些调查的重视程度较低，将回应解释为对近期通胀的反应，而不是对未来行为的可靠预测。