Banco da Coreia pronto para cortar taxas conforme inflação desacelera

A inflação ao consumidor na Coreia do Sul diminuiu em julho, reforçando as expectativas de que o Banco da Coreia (BOK) possa retomar os cortes de juros à medida que a economia orientada para as exportações se prepara para o impacto das novas tarifas dos EUA impostas.

Os dados divulgados na terça-feira mostraram , os analistas conduziram pesquisas e descobriram que subiu 2,1% em relação ao ano anterior, abaixo dos 2,2% de junho e em linha com as expectativas dos economistas. De acordo com a Statistics Korea, a inflação básica — que exclui os preços voláteis de alimentos e energia — permaneceu em 2% pelo segundo mês consecutivo.

“Embora a inflação ainda esteja ligeiramente acima da meta de 2% do BOK, a economia está abaixo do potencial e a inflação atual e esperada permanece contida”, disse Bumki Son, economista do Barclays. “Isso deixa espaço para considerar um corte de juros.”

Pressões comerciais e um mercado imobiliário em resfriamento moldam as decisões de política monetária

A queda da inflação ocorre logo após um acordo dos EUA para impor tarifas de 15% na maioria das importações coreanas — acima dos 10% — evitando uma alíquota pior de 25% anteriormente ameaçada pelo presidente Donald Trump. As exportações representam mais de 40% do PIB da Coreia do Sul, tornando a economia altamente sensível a choques externos.

O BOK pausou seu ciclo de corte de juros em junho e julho, mas os economistas veem uma possível redução de 25 pontos base em sua próxima reunião de política em 28 de agosto. O conselho está andando numa corda bamba entre proteger a economia das pressões comerciais e conter um mercado imobiliário ainda aquecido em Seul.

O governador Rhee Chang-yong alertou contra um afrouxamento monetário excessivo, citando riscos de reacender a especulação imobiliária e piorar a dívida das famílias. No entanto, Son observou que um corte de juros em outubro pode ser apropriado se as expectativas de inflação permanecerem ancoradas e sinais de recuperação persistirem.

Os preços das casas em Seul estão começando a esfriar. Dados do Korea Real Estate Board mostraram que os preços dos apartamentos subiram 0,12% em 28 de julho, abaixo dos 0,43% de junho.

Hyosung Kwon, da Bloomberg Economics, disse que o Banco da Coreia está focado no crescimento fraco e pode cortar juros já em agosto se o mercado imobiliário continuar desacelerando.

Este ano, a forte performance do won coreano — classificando-se entre os maiores ganhos em relação ao dólar americano — também deu aos formuladores de política mais espaço para afrouxar a política monetária.

Por categoria, os preços dos alimentos e bebidas não alcoólicas subiram 3,5% ano a ano em julho, enquanto os custos de transporte caíram 0,2%. Os preços da educação aumentaram 2,6%, os custos relacionados à habitação subiram 1,8% e alimentação e hospedagem subiram 3,2%.

Banco da Inglaterra enfrenta visões divididas diante da inflação crescente e expectativas de corte de juros

Em outros desenvolvimentos, a Banco da Inglaterra deve reduzir sua taxa de juros principal de 4,25% para 4% na quinta-feira, com outra possível redução antes do fim do ano, mesmo que a inflação em junho tenha sido quase o dobro da meta de 2% do banco.

No entanto, os funcionários discordam sobre o quanto a pressão inflacionária está diminuindo e se o crescimento fraco e um mercado de trabalho desacelerado podem empurrar a inflação abaixo da meta, a menos que os juros sejam cortados ainda mais.

A inflação britânica aumentou mais acentuadamente do que na zona do euro ou nos Estados Unidos após a invasão em larga escala da Rússia na Ucrânia em 2022, atingindo um pico de 11,1%. Isso foi em parte devido à forte dependência do Reino Unido do gás natural para aquecimento e eletricidade.

A inflação caiu significativamente em 2023, atingindo o fundo de 1,7% em setembro de 2024. Desde então, no entanto, ela aumentou mais do que nos EUA ou na zona do euro, com o Banco da Inglaterra prevendo em maio que a inflação não voltaria à meta até o início de 2027.

Em junho, a inflação subiu para 3,6%, seu nível mais alto desde janeiro de 2024, e alguns economistas esperam que atinja 4% em breve.

A maioria dos funcionários do Banco da Inglaterra considera as pesquisas sobre as expectativas de inflação de empresas e famílias cruciais para prever aumentos futuros de preços, demandas salariais e até a credibilidade do banco central. Essas medidas aumentaram ao longo do último ano, com o índice de expectativas de longo prazo Citi/YouGov perto do mais alto desde o final de 2022 — quando a inflação geral estava em dígitos duplos — e a própria pesquisa do BoE no mais alto desde 2019.

No entanto, alguns funcionários dão menos peso a essas pesquisas, interpretando as respostas como reações à inflação recente em vez de previsões confiáveis do comportamento futuro.