Banco da Coreia pronto para cortar taxas de juros com a desaceleração da inflação

A inflação ao consumidor na Coreia do Sul diminuiu em julho, reforçando as expectativas de que o Banco da Coreia (BOK) possa retomar os cortes nas taxas de juros, à medida que a economia, impulsionada pelas exportações, se prepara para o impacto das tarifas americanas recentemente impostas.

Os dados divulgados na terça-feira mostraram que os preços ao consumidor subiram 2,1% em relação ao ano anterior, abaixo dos 2,2% registrados em junho e em linha com as expectativas dos economistas. De acordo com o Instituto Nacional de Estatística da Coreia (Statistics Korea), a inflação subjacente — que exclui os preços voláteis de alimentos e energia — permaneceu em 2% pelo segundo mês consecutivo.

“Embora a inflação ainda esteja ligeiramente acima da meta de 2% do Banco da Coreia, a economia está apresentando um desempenho abaixo do esperado e tanto a inflação atual quanto a prevista permanecem controladas”, disse Bumki Son, economista do Barclays. “Isso abre espaço para considerar um corte na taxa de juros.”

Pressões comerciais e um mercado imobiliário em arrefecimento influenciam as decisões de política monetária

A desaceleração da inflação ocorre na sequência de um acordo com os EUA para impor tarifas de 15% sobre a maioria das importações coreanas — um aumento em relação aos 10% anteriores — evitando a tarifa máxima de 25% que havia sido ameaçada pelodent Donald Trump. As exportações representam mais de 40% do PIB da Coreia do Sul, tornando a economia altamente sensível a choques externos.

O Banco da Coreia (BOK) interrompeu seu ciclo de cortes de juros em junho e julho, mas economistas preveem uma possível redução de 25 pontos-base em sua próxima reunião de política monetária, em 28 de agosto. O conselho está em uma situação delicada, buscando equilibrar a proteção da economia contra as pressões comerciais e a contenção de um mercado imobiliário ainda aquecido em Seul.

O governador Rhee Chang-yong alertou contra o afrouxamento monetário excessivo, citando os riscos de reacender a especulação imobiliária e agravar o endividamento das famílias. Ainda assim, Son observou que um corte na taxa de juros em outubro poderia ser apropriado se as expectativas de inflação permanecerem controladas e os sinais de recuperação persistirem.

Os preços dos imóveis em Seul estão começando a arrefecer. Dados do Conselho Imobiliário da Coreia mostraram que os preços dos apartamentos subiram 0,12% em 28 de julho, abaixo dos 0,43% registrados em junho.

Hyosung Kwon, da Bloomberg Economics, afirmou que o Banco da Coreia está atento ao fraco crescimento e poderá reduzir as taxas de juros já em agosto, caso o mercado imobiliário continue a desacelerar.

Este ano, otrondesempenho do won coreano — figurando entre as moedas com maior valorização em relação ao dólar americano — também deu aos formuladores de políticas mais espaço para afrouxar a política monetária.

Por categoria, os preços de alimentos e bebidas não alcoólicas subiram 3,5% em julho em comparação com o mesmo período do ano anterior, enquanto os custos de transporte caíram 0,2%. Os preços da educação aumentaram 2,6%, os custos relacionados à moradia subiram 1,8% e os de alimentação e hospedagem, 3,2%.

O Banco da Inglaterra enfrenta opiniões divergentes em meio à crescente inflação e às expectativas de corte de juros

Em outras notícias,o Banco da Inglaterra reduza sua principal taxa de juros de 4,25% para 4% na quinta-feira, com outro corte possível antes do final do ano, embora a inflação em junho tenha sido quase o dobro da meta de 2% do banco.

No entanto, as autoridades divergem sobre o quanto a pressão inflacionária está diminuindo e se o fraco crescimento e a desaceleração do mercado de trabalho podem levar a inflação abaixo da meta, a menos que as taxas de juros sejam reduzidas ainda mais.

A inflação britânica disparou mais acentuadamente do que na zona do euro ou nos Estados Unidos após a invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia em 2022, atingindo um pico de 11,1%. Isso se deveu, em parte, à forte dependência do Reino Unido do gás natural para aquecimento e eletricidade.

A inflação caiu significativamente em 2023, atingindo o mínimo de 1,7% em setembro de 2024. Desde então, no entanto, aumentou mais do que nos EUA ou na zona do euro, com o Banco da Inglaterra prevendo em maio que a inflação não retornaria à meta até o início de 2027.

Em junho, a inflação subiu para 3,6%, seu nível mais alto desde janeiro de 2024, e alguns economistas esperam que ela chegue a 4% em breve.

A maioria dos funcionários do Banco da Inglaterra considera as pesquisas sobre as expectativas de inflação de empresas e famílias cruciais para prever futuros aumentos de preços, demandas salariais e até mesmo a credibilidade do banco central. Essas medidas aumentaram ao longo do último ano, com o índice de expectativas de longo prazo Citi/YouGov próximo de seu nível mais alto desde o final de 2022 — quando a inflação geral estava em dois dígitos — e a própria pesquisa do Banco da Inglaterra em seu nível mais alto desde 2019.

No entanto, alguns funcionários atribuem menos importância a essas pesquisas, interpretando as respostas como reações à inflação recente, em vez de previsões confiáveis ​​de comportamento futuro.