- Die Inflation in Südkorea verlangsamt sich im Juli leicht.
- Die Bank von Korea könnte bald die Zinssätze senken.
- Die Immobilienpreise steigen langsamer, daher ist die Bank bei Zinsänderungen vorsichtig.
Die Verbraucherinflation in Südkorea hat sich im Juli abgeschwächt, was die Erwartungen verstärkt, dass die Bank of Korea (BOK) die Zinssenkungen wieder aufnehmen könnte, während die exportgetriebene Wirtschaft die Auswirkungen der neu verhängten US-Zölle abfedert.
Am Dienstag veröffentlichte Daten zeigten, dass die Verbraucherpreise um 2,1 % gegenüber dem Vorjahr stieg, im Vergleich zu 2,2 % im Juni und im Einklang mit den Erwartungen der Ökonomen. Laut Statistics Korea blieb die Kerninflation – die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt – für den zweiten Monat bei 2 %.
„Obwohl die Inflation immer noch leicht über dem 2 %-Ziel der BOK liegt, unterperformt die Wirtschaft, und sowohl die aktuelle als auch die erwartete Inflation bleiben im Zaum“, sagte Bumki Son, Ökonom bei Barclays. „Das lässt Raum, um einen Zinsschnitt in Betracht zu ziehen.“
Handelsdruck und ein abkühlender Wohnungsmarkt prägen geldpolitische Entscheidungen
Die abkühlende Inflation folgt auf ein US-Abkommen, das 15 % Zölle auf die meisten koreanischen Importe vorsieht – ein Anstieg von 10 % – und damit ein Worst-Case-Szenario von 25 % vermeidet, das zuvor von Präsident Donald Trump angedroht wurde. Exporte machen über 40 % des BIP Südkoreas aus, was die Wirtschaft anfällig für externe Schocks macht.
Die BOK hat ihren Zinssenkungszyklus im Juni und Juli pausiert, aber Ökonomen sehen eine potenzielle Reduzierung um 25 Basispunkte bei ihrer nächsten politischen Sitzung am 28. August. Der Vorstand balanciert auf einem schmalen Grat zwischen dem Schutz der Wirtschaft vor Handelsdruck und der Eindämmung eines immer noch heißen Wohnungsmarkts in Seoul.
Der Gouverneur Rhee Chang-yong hat vor übermäßiger geldpolitischer Lockerung gewarnt und dabei auf die Risiken der Wiederbelebung der Immobilienspekulation und der Verschlechterung der privaten Verschuldung hingewiesen. Dennoch bemerkte Son, dass ein Zinsschnitt im Oktober angemessen sein könnte, wenn die Inflationserwartungen verankert bleiben und Anzeichen der anhaltenden Erholung bestehen.
Die Immobilienpreise in Seoul beginnen abzukühlen. Daten des Korea Real Estate Board zeigten, dass die Wohnungspreise am 28. Juli um 0,12 % stiegen, im Vergleich zu 0,43 % im Juni.
Hyosung Kwon von Bloomberg Economics sagte, die Bank of Korea konzentriere sich auf schwaches Wachstum und könne die Zinsen bereits im August senken, wenn der Immobilienmarkt weiter verlangsamt.
In diesem Jahr hat auch die starke Leistung des koreanischen Won – der zu den Top-Gewinnern gegenüber dem US-Dollar zählt – den politischen Entscheidungsträgern mehr Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik gegeben.
Nach Kategorien stiegen die Preise für Lebensmittel und alkoholfreie Getränke im Juli um 3,5 % gegenüber dem Vorjahr, während die Transportkosten um 0,2 % sanken. Die Bildungskosten stiegen um 2,6 %, die wohnungsbezogenen Kosten kletterten um 1,8 % und die Kosten für Lebensmittel und Unterkunft stiegen um 3,2 %.
Bank of England steht vor gespaltenen Ansichten angesichts steigender Inflation und Zinssenkungserwartungen
Zu anderen Entwicklungen: Es wird erwartet, dass die Bank of England ihren Leitzins am Donnerstag von 4,25 % auf 4 % senkt; ein weiterer Zinsschritt ist noch vor Jahresende möglich, obwohl die Inflation im Juni fast doppelt so hoch war wie das 2-%-Ziel der Bank.
Beamte sind sich jedoch uneinig darüber, wie stark der Inflationsdruck nachlässt und ob schwaches Wachstum und ein verlangsamter Arbeitsmarkt die Inflation unter das Ziel drücken könnten, wenn die Zinsen nicht weiter gesenkt werden.
Die britische Inflation stieg nach Russlands Vollinvasion der Ukraine im Jahr 2022 schärfer an als in der Eurozone oder den USA und erreichte einen Höchststand von 11,1 %. Dies war teilweise auf die starke Abhängigkeit des UK von Erdgas für Heizung und Strom zurückzuführen.
Die Inflation sank 2023 erheblich und erreichte im September 2024 einen Tiefstand von 1,7 %. Seitdem ist sie jedoch stärker gestiegen als in den USA oder der Eurozone, wobei die Bank of England im Mai prognostizierte, dass die Inflation erst Anfang 2027 wieder das Ziel erreichen würde.
Im Juni stieg die Inflation auf 3,6 %, ihr höchstes Niveau seit Januar 2024, und einige Ökonomen erwarten, dass sie bald 4 % erreichen wird.
Die meisten Beamten der Bank of England betrachten Umfragen über die Inflationserwartungen von Unternehmen und Haushalten als entscheidend für die Vorhersage künftiger Preiserhöhungen, Lohnforderungen und sogar der Glaubwürdigkeit der Zentralbank. Diese Maßnahmen sind im vergangenen Jahr gestiegen, wobei der Citi/YouGov-Index für langfristige Erwartungen nahe seinem höchsten Stand seit Ende 2022 liegt – als die Gesamtinflation im zweistelligen Bereich lag – und die eigene Umfrage der BoE ihren höchsten Stand seit 2019 erreicht hat.
Einige Beamte messen diesen Umfragen jedoch weniger Gewicht bei und interpretieren die Antworten als Reaktionen auf die jüngste Inflation statt als zuverlässige Prognosen für zukünftiges Verhalten.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
