Die Bank von Korea ist bereit, die Zinsen zu senken, da sich die Inflation verlangsamt

Die Verbraucherinflation in Südkorea hat sich im Juli abgeschwächt, was die Erwartungen bestärkt, dass die Bank von Korea (BOK) die Zinssätze wieder senken könnte, da die exportorientierte Wirtschaft die Auswirkungen der neu eingeführten US-Zölle zu bewältigen hat.

Die am Dienstag veröffentlichten Daten zeigen, dass die Verbraucherpreise im Vergleich zum Vorjahr um 2,1 % gestiegen sind, nach 2,2 % im Juni. Dies entspricht den Erwartungen der Wirtschaftsexperten. Laut Statistics Korea blieb die Kerninflation – die die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert – den zweiten Monat in Folge bei 2 %.

„Obwohl die Inflation noch leicht über dem 2%-Ziel der Bank von Korea liegt, entwickelt sich die Wirtschaft unterdurchschnittlich, und sowohl die aktuelle als auch die erwartete Inflation bleiben unter Kontrolle“, sagte Bumki Son, Ökonom bei Barclays. „Das lässt Spielraum für eine Zinssenkung.“

Handelsdruck und ein sich abkühlender Immobilienmarkt prägen die geldpolitischen Entscheidungen

Die nachlassende Inflation folgt auf eine Vereinbarung mit den USA, die Zölle auf die meisten koreanischen Importe von 10 % auf 15 % zu erhöhen und damit einen vondent Donald Trump angedrohten Höchstzoll von 25 % abzuwenden. Da Exporte über 40 % des südkoreanischen BIP ausmachen, reagiert die Wirtschaft sehr empfindlich auf externe Schocks.

Die Bank von Korea (BOK) setzte ihren Zinssenkungszyklus im Juni und Juli aus, doch Ökonomen erwarten bei ihrer nächsten Sitzung am 28. August eine mögliche Senkung um 25 Basispunkte. Der Vorstand befindet sich in einer schwierigen Lage: Einerseits muss die Wirtschaft vor Handelsdruck geschützt werden, andererseits muss der nach wie vor überhitzte Immobilienmarkt in Seoul eingedämmt werden.

Gouverneur Rhee Chang-yong warnte vor einer übermäßigen Lockerung der Geldpolitik und verwies auf die Gefahr einer erneuten Anheizung von Immobilienspekulationen und einer Verschärfung der Verschuldung privater Haushalte. Son merkte jedoch an, dass eine Zinssenkung im Oktober angebracht sein könnte, sofern die Inflationserwartungen stabil blieben und sich die Anzeichen einer Erholung fortsetzten.

Die Immobilienpreise in Seoul beginnen sich abzukühlen. Daten des koreanischen Immobilienverbands zeigen, dass die Wohnungspreise am 28. Juli um 0,12 % gestiegen sind, nach 0,43 % im Juni.

Hyosung Kwon von Bloomberg Economics sagte, die Bank von Korea konzentriere sich auf das schwache Wachstum und könnte die Zinsen bereits im August senken, wenn sich der Immobilienmarkt weiter abschwäche.

DietronPerformance des koreanischen Won in diesem Jahr – er zählt zu den größten Gewinnern gegenüber dem US-Dollar – hat den politischen Entscheidungsträgern auch mehr Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik gegeben.

Nach Kategorien betrachtet stiegen die Preise für Nahrungsmittel und alkoholfreie Getränke im Juli im Jahresvergleich um 3,5 %, während die Transportkosten um 0,2 % sanken. Die Preise für Bildung stiegen um 2,6 %, die Kosten für Wohnen um 1,8 % und die Kosten für Essen und Unterkunft um 3,2 %.

Die Bank von England sieht sich angesichts steigender Inflation und Erwartungen an eine Zinssenkung mit geteilten Meinungen konfrontiert

Was die weiteren Entwicklungen betrifft, wird erwartet, dass dieBank von England am Donnerstag ihren Leitzins von 4,25 % auf 4 % senken wird, wobei vor Jahresende noch eine weitere Senkung möglich ist, obwohl die Inflation im Juni fast doppelt so hoch war wie das Ziel der Bank von 2 %.

Allerdings sind sich die Experten uneins darüber, inwieweit der Inflationsdruck nachlässt und ob ein schwaches Wachstum und ein sich abschwächender Arbeitsmarkt die Inflation unter das Ziel drücken könnten, wenn die Zinsen nicht weiter gesenkt werden.

Nach Russlands großangelegtem Einmarsch in die Ukraine im Jahr 2022 stieg die Inflation in Großbritannien deutlich stärker an als in der Eurozone oder den Vereinigten Staaten und erreichte einen Höchststand von 11,1 %. Dies war unter anderem auf die starke Abhängigkeit Großbritanniens von Erdgas für Heizung und Stromerzeugung zurückzuführen.

Die Inflation ging 2023 deutlich zurück und erreichte im September 2024 mit 1,7 % ihren Tiefpunkt. Seitdem hat sie sich jedoch stärker erholt als in den USA oder der Eurozone. Die Bank of England prognostizierte im Mai, dass die Inflation erst Anfang 2027 wieder das Zielniveau erreichen würde.

Im Juni stieg die Inflation auf 3,6 %, den höchsten Stand seit Januar 2024, und einige Ökonomen erwarten, dass sie bald 4 % erreichen wird.

Die meisten Vertreter der Bank of England halten Umfragen zu den Inflationserwartungen von Unternehmen und Haushalten für entscheidend, um künftige Preissteigerungen, Lohnforderungen und sogar die Glaubwürdigkeit der Zentralbank vorherzusagen. Diese Indikatoren haben im vergangenen Jahr zugenommen: Der Citi/YouGov-Index für langfristige Inflationserwartungen liegt nahe seinem höchsten Stand seit Ende 2022 – als die Gesamtinflation zweistellig war – und die eigene Umfrage der Bank of England verzeichnete den höchsten Wert seit 2019.

Einige Beamte messen diesen Umfragen jedoch weniger Bedeutung bei und interpretieren die Antworten eher als Reaktionen auf die jüngste Inflation denn als verlässliche Prognosen für das zukünftige Verhalten.