한국은행, 인플레이션 둔화로 금리 인하 준비

7월 한국의 소비자 물가 상승률이 완화되며, 수출 주도형 경제가 새로 부과된 미국 관세의 영향을 받으면서 한국은행(BOK)이 금리 인하를 재개할 수 있다는 기대가 강화되었습니다.

화요일 발표된 데이터에 따르면 소비자 물가 1년 전보다 2.1% 상승했으며, 이는 6월의 2.2%에서 하락한 수치로 경제학자들의 예상과 일치합니다. 한국통계청에 따르면 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 인플레이션은 두 달 연속 2%를 유지했습니다.

“인플레이션이 여전히 BOK의 2% 목표보다 약간 높지만, 경제는 기대 이하의 성과를 보이고 있으며 현재 및 예상 인플레이션은 모두 통제되고 있습니다,”라고 바클레이스의 경제학자 손범기는 말했습니다. “이는 금리 인하를 고려할 여지가 있음을 의미합니다.”

무역 압력과 냉각되는 주택 시장이 통화 정책 결정에 영향을 미침

인플레이션 둔화는 미국이 대부분의 한국 수입품에 대해 10%에서 15%로 관세를 부과하기로 합의한 직후 발생했으며, 이는 도널드 트럼프 전 대통령이 위협했던 최악의 시나리오인 25% 부과를 피한 것입니다. 수출은 한국 GDP의 40% 이상을 차지하여 경제가 외부 충격에 매우 민감합니다.

BOK는 6월과 7월 금리 인하 사이클을 중단했지만, 경제학자들은 8월 28일 다음 정책 회의에서 25bp의 잠재적 인하를 예상합니다. 이사회는 무역 압력으로부터 경제를 보호하고 서울의 여전히 뜨거운 주택 시장을 통제하는 것 사이에서 균형을 맞추고 있습니다.

이창용 총재는 부동산 투기 재점화와 가계 부채 악화의 위험을 지적하며 과도한 통화 완화에 경고했습니다. 그럼에도 불구하고 손은 인플레이션 기대치가 안정되고 회복 징후가 지속된다면 10월 금리 인하가 적절할 수 있다고 지적했습니다.

서울의 주택 가격이 냉각되기 시작했습니다. 한국부동산원 데이터에 따르면 아파트 가격은 7월 28일 0.12% 상승했으며, 이는 6월의 0.43%에서 하락한 수치입니다.

블룸버그 이코노믹스의 권효성(Hyosung Kwon)은 한국은행이 약한 성장에 집중하고 있으며, 부동산 시장이 계속 둔화될 경우 8월 초 금리 인하를 단행할 수 있다고 말했습니다.

올해 한국 화폐의 강력한 성과, 즉 미국 달러 대비 상위 상승률 중 하나로 랭크된 것은 정책 입안자들에게 통화 정책을 완화할 더 많은 여지를 제공했습니다.

카테고리별로 보면, 식품 및 비알코올 음료 가격은 7월 기준 전년 대비 3.5% 상승했으며, 운송 비용은 0.2% 하락했습니다. 교육 가격은 2.6% 상승했고, 주택 관련 비용은 1.8% 상승했으며, 식품 및 숙박 비용은 3.2% 상승했습니다.

인플레이션 상승과 금리 인하 기대감 속 영국 은행, 분열된 시각 직면

다른 개발 사항에 관하여, the 영국 은행은 목요일 주요 금리를 4.25%에서 4%로 인하할 것으로 예상되며, 6월 인플레이션이 은행의 2% 목표의 거의 두 배였음에도 불구하고 연내 추가 인하가 가능할 수 있습니다.

그러나 관리들은 인플레이션 압력이 얼마나 완화되고 있는지, 그리고 약한 성장과 둔화되는 노동 시장이 금리를 추가로 인하하지 않으면 인플레이션이 목표 이하로 떨어질 수 있는지에 대해 의견이 엇갈립니다.

영국의 인플레이션은 2022년 러시아의 우크라이나 전면 침공 이후 유로존이나 미국보다 더 급격히 급등하여 11.1%의 정점에 도달했습니다. 이는 난방 및 전기에 대한 천연가스 의존도가 높은 영국의 특성 때문이었습니다.

인플레이션은 2023년에 크게 하락하여 2024년 9월 1.7%로 최저치를 기록했습니다. 그러나 그 이후로 미국이나 유로존보다 더 빠르게 상승했으며, 영국 은행은 5월 인플레이션이 2027년 초까지 목표에 돌아오지 않을 것이라고 예측했습니다.

6월 인플레이션은 2024년 1월 이후 가장 높은 수준인 3.6%로 상승했으며, 일부 경제학자들은 곧 4%에 도달할 것으로 예상합니다.

대부분의 영국 은행 관리들은 기업과 가구의 인플레이션 기대치에 대한 설문 조사가 향후 물가 상승, 임금 요구 및 심지어 중앙은행의 신뢰성을 예측하는 데 중요하다고 생각합니다. 이러한 지표들은 지난 한 해 동안 상승했으며, 시티/유거브 장기 기대치 지수는 2022년 말(당시headline 인플레이션이 두 자릿수였음) 이후 가장 높은 수준에 있고, BoE 자체 설문 조사도 2019년 이후 최고치를 기록했습니다.

그러나 일부 관리들은 이러한 설문 조사에 덜 무게를 두며, 응답을 최근 인플레이션에 대한 반응으로 해석하고 미래 행동에 대한 신뢰할 수 있는 예측으로 보지 않습니다.