韓国銀行、インフレ鈍化で利下げに踏み切る

韓国の消費者物価上昇率は7月に緩和し、輸出主導型経済が米国の新たな関税の影響に耐える中、韓国銀行（BOK）が利下げを再開する可能性があるとの見方が強まった。.

火曜日に発表されたデータによると、 消費者物価は 前年同月比2.1％上昇し、6月の2.2％上昇から減速したが、エコノミストの予想通りだった。韓国統計庁によると、変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率は2カ月連続で2％にとどまった。

バークレイズのエコノミスト、ブンキ・ソン氏は、「インフレ率は依然として韓国銀行（韓国銀行）の目標である2%をわずかに上回っているものの、経済は低迷しており、足元のインフレ率と予想インフレ率はともに抑制されている」と述べた。「そのため、利下げを検討する余地がある」

貿易圧力と住宅市場の冷え込みが金融政策決定に影響を与える

インフレの沈静化は、米国が韓国からの輸入品の大半に10%から15%の関税を課すことで合意したことに続くもので、ドナルド・トランプdent がかつて警告した最悪の事態である25%の関税は回避された。韓国のGDPの40%以上を輸出が占めており、経済は外的ショックに非常に敏感となっている。.

韓国銀行は6月と7月に利下げサイクルを一時停止したが、エコノミストらは8月28日の次回政策会合で25ベーシスポイントの利下げが実施される可能性があると見ている。韓国銀行は、貿易圧力から経済を守ることと、依然として過熱しているソウルの住宅市場を抑制することの間で綱渡りを強いられている。.

李昌鎔総裁は、不動産投機の再燃や家計債務の悪化といったリスクを指摘し、過度な金融緩和に警鐘を鳴らしている。しかし、孫総裁は、インフレ期待が安定し、景気回復の兆候が続く限り、10月の利下げが適切となる可能性があると指摘した。.

ソウルの住宅価格は落ち着き始めている。韓国不動産取引所のデータによると、7月28日のマンション価格は0.12%上昇し、6月の0.43%から低下した。.

ブルームバーグ・エコノミクスのヒョスン・クォン氏は、韓国銀行は経済成長の弱さに注目しており、不動産市場の減速が続けば早ければ8月にも金利を引き下げる可能性があると述べた。.

今年、韓国ウォンは米ドルに対して最も上昇率の高い通貨の一つとして好調に推移tronており、政策当局に金融政策を緩和する余地を与えている。.

カテゴリー別に見ると、食品およびノンアルコール飲料の価格は7月に前年比3.5%上昇し、交通費は0.2%下落しました。教育費は2.6%上昇、住宅関連費は1.8%上昇、食料・宿泊費は3.2%上昇しました。.

イングランド銀行はインフレ上昇と利下げ期待の中、意見が分かれている

その他の動きとしては、木曜日 イングランド銀行は に主要政策金利を4.25％から4％に引き下げると予想されており、6月のインフレ率が同行の目標である2％のほぼ2倍に達したにもかかわらず、年末までにさらに利下げが行われる可能性もある。

しかし、インフレ圧力がどの程度緩和しているのか、また、金利がさらに引き下げられなければ、成長の鈍化と雇用市場の減速によりインフレ率が目標値を下回る可能性があるかどうかについては当局者の間で意見が分かれている。.

2022年のロシアによるウクライナへの全面侵攻後、英国のインフレ率はユーロ圏や米国よりも急激に上昇し、最高11.1%に達した。これは、英国が暖房と電力を天然ガスに大きく依存していることが一因となっている。.

インフレ率は2023年に大幅に低下し、2024年9月に1.7%で底を打った。しかしその後、米国やユーロ圏よりも上昇しており、イングランド銀行は5月にインフレ率が目標値に戻るのは2027年初頭になると予測した。.

6月のインフレ率は3.6％に上昇し、2024年1月以来の高水準となり、一部のエコノミストはインフレ率がまもなく4％に達すると予想している。.

イングランド銀行（BOE）のほとんどの関係者は、企業と家計のインフレ期待に関する調査が、将来の物価上昇、賃金要求、さらには中央銀行の信頼性を予測する上で極めて重要であると考えている。これらの指標は過去1年間で上昇しており、シティ／ユーガブの長期期待指数は、総合インフレ率が2桁だった2022年後半以来の高水準に近づき、イングランド銀行自身の調査も2019年以来の高水準となっている。.

しかし、一部の当局者はこれらの調査結果を、将来の動向に関する信頼できる予測ではなく、最近のインフレに対する反応と解釈し、あまり重視していない。.