- イングランド銀行は木曜日に25bp利下げを行い、政策金利を4%に引き下げる見込みです。
- 英国経済は、労働党による増税、消費需要の減速、および雇用減少により足踏み状態にあります。
- 投資家は、バランスシートとインフレ見通しに関するイングランド銀行の方針に注目しています。
イングランド銀行（BOE）は、木曜日に基準金利を25ベーシスポイント引き下げて4%にすると広く予想されています。これは、英国の脆弱な経済が鈍い需要、上昇する失業率、重税政策に苦しみながら、四半期ごとの緩和サイクルを続けているためです。
ブルームバーグのデータによると、インフレが最近 17ヶ月ぶりの 速いペースを記録したにもかかわらず、トレーダーはほぼ一致して利下げを予測しています。金融政策委員会（MPC）は、価格圧力よりも不況リスクを優先しているようです。これは、今週も金利据え置きを決めた米連邦準備制度理事会（FRB）とは対照的です。
BOEは成長リスクとインフレのバランスを考慮
BOEのハト派の姿勢は、2四半期連続の GDP縮小 と雇用活動の顕著な減少を受けています。労働党政府の最初の予算への反応として、雇用主は260億ポンド（345億ドル）の給与税増加分と最低賃金の大幅な引き上げの影響を受け、労働力拡大を抑制しました。
BOE総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、インフレの急増は一時的なもの likely だと維持しつつ、段階的な緩和を好む姿勢を繰り返し示しています。それでも、木曜日の会合は、5月に当局者が価格の勢いを過小評価したことから更新された新しい四半期予測の発表と重なります。
「中央銀行は、さらに利下げが行われる可能性を示すことに慎重であると考えられます。インフレは上方に驚き、価格期待は高止まりしています。」 とブルームバーグ・エコノミクスの首席英国エコノミスト、ダン・ハンソン氏は述べています。
市場は、BOEの債券ポートフォリオ計画に関する手がかりを注視します。次の量的引き締め（QT）の決定は9月に予定されており、長期英国債券利回りの最近のボラティリティを背景に、中央銀行がアクティブな国債売却を縮小する可能性があるという憶測が高まっています。
貿易圧力が高まる中、各国中央銀行は金利政策で分岐
BOEだけが今週行動を起こしているわけではありません。メキシコのバンシコは、新たに延長された米国関税にもかかわらず、9回目の連続利下げを実施し、基準金利を7.75%に引き下げると予想されています。一方、レソトの中央銀行は、トランプ政権の貿易政策による深刻な輸出損失に対応し、金利を6.75%に引き下げると予測されています。
対照的に、チェコ共和国、セルビア、ルーマニアは、インフレと財政の信号が混在しているため、金利据え置きを維持しています。
米国では、先月の輸入減少の後に、6月の商品・サービス赤字が縮小したことを示す新しい貿易データが火曜日に発表される予定です。ISMのサービスPMIも、米国経済の最大セグメントの強さについての洞察を提供します。
7月の雇用統計は市場を失望させ、ジェローム・パウエルFRB議長は持続的な経済の不確実性を理由に金利据え置きを決めました。 FRB理事 アドリアナ・クグラー氏の早期退職発表を受け、次期後任としてホワイトハウスが誰を指名するか、そして潜在的に5月にパウエル氏の後任となるかに関心が集まっています。
貿易緊張とインフレデータが金利決定を駆動、グローバル市場が反応
アジア全体では、一連の経済報告が、地域がトランプ氏の8月1日関税エスカレーションにどのように対処しているかを明らかにします。韓国、フィリピン、台湾、タイからのインフレ更新は、主に抑制された圧力を示し、さらなる利下げの余地を与えることが予想されています。
インドネシアとフィリピンの第2四半期GDPは注目を集め、ベトナム、オーストラリア、中国からの輸出データは、関税前の加速を反映している可能性があります。主要な半導体輸出国である台湾は、新しい貿易統計で週を締めくくります。
ヨーロッパでは、ドイツ、フランス、イタリア、スペインからの産業および貿易報告がGDPの改訂につながる可能性があります。Eurostatは、ユーロ圏の第2四半期（Q2）の四半期成長率が0.1%であることを確認しました。一方、スイスはトランプ氏の39%関税の影響を受け、インフレは0.1%のまま維持されると予想されています。
スウェーデンのインフレはCPIF指標で3%を超えて急騰すると予測されており、さらなる金融緩和の遅延が予想されます。トルコでは、新しい価格上昇にもかかわらず、インフレは年間34%まで緩和される可能性がありますが、中央銀行は9月の利下げに向けて順調に進んでいます。
メキシコの中央銀行は、インフレの減速を背景に、ラテンアメリカで25ベーシスポイントの利下げを行う準備ができており、これは9回目の連続利下げとなります。一方、ブラジルは15%で据え置きを維持すると予想されており、緩和は2026年以前には起こらないでしょう。
財政的圧力と粘着性のあるインフレに直面するコロンビアは、四半期インフレ報告と中央銀行の議事録を公表します。同時に、チリとメキシコのCPIデータは、地域の政策見通しを形成するのに役立ちます。
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ネリウス・イレーネ
Nellius はビジネス管理と IT の卒業生で、暗号通貨業界で 5 年の経験があります。また、Bitcoin Dada の卒業生でもあります。Nellius は BanklessTimes、Cryptobasic、Riseup Media など主要なメディア出版物に寄稿しています。
