成長懸念が高まる中、イングランド銀行は再び利下げに踏み切る見通し

イングランド銀行（BOE）は、英国の脆弱な経済が低迷する需要、失業率の上昇、増税政策に苦しむ中、四半期に一度の金融緩和サイクルを継続し、木曜日に政策金利を25ベーシスポイント引き下げて4％とすると広く予想されている。.

を記録したにもかかわらず、トレーダーの間では利下げを予測する意見がほぼ一致している 最速のペース 。金融政策委員会（MPC）は、今週も金利を据え置いた米連邦準備制度理事会（FRB）とは異なり、物価上昇圧力よりも景気後退リスクを優先しているようだ。

BOEは成長リスクとインフレを比較検討 

2四半期連続の GDPtrac、 と雇用活動の著しい減少を受けてのものだ。労働党政権初の予算案を受け、雇用主は260億ポンド（345億ドル）の給与税増税と大幅な最低賃金引き上げに見舞われ、人員拡大を抑制している。

イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、インフレの急上昇は一時的なものである可能性が高いとして、段階的な緩和を重視する姿勢を繰り返し示唆してきた。しかし、木曜日の会合では、当局が物価の勢いを過小評価していた5月時点の見通しから更新された、新たな四半期経済予測が発表される。.

、「インフレ率が予想を上回り、物価上昇への期待が高まっているため、中央銀行はさらなる利下げを示唆することには慎重になるだろう」 と述べた。

市場はイングランド銀行（BOE）の債券ポートフォリオ計画に関する兆候を注視している。次回の量的引き締め（QT）決定は9月に予定されており、英国の長期国債利回りの最近の変動を背景に、イングランド銀行が積極的な英国債売却を縮小する可能性があるとの憶測が高まっている。.

貿易圧力が高まる中、世界の中央銀行は金利政策で意見が分かれている

今週、政策金利を据え置く中央銀行はイングランド銀行だけではありません。メキシコ中央銀行は、米国の追加関税措置の延長にもかかわらず、9回連続の利下げを実施し、政策金利を7.75%に引き下げると予想されています。一方、レソト中央銀行は、トランプ政権の貿易政策による深刻な輸出減少に対応し、政策金利を6.75%に引き下げると予想されています。.

対照的に、チェコ共和国、セルビア、ルーマニアは、インフレと財政の兆候がまちまちであることを考慮して、金利を安定させている。.

米国では、火曜日に発表される最新の貿易統計で、数ヶ月にわたる輸入の減少の後、6月の財・サービス defiの赤字が縮小すると予想されています。ISMのサービス業PMIも、米国経済最大のセグメントであるサービスの強さを示す指標となるでしょう。.

7月の雇用統計は市場の期待を裏切り、FRBのジェローム・パウエル議長は経済の不確実性が依然として高いことを理由に金利を据え置いた。FRB のアドリアナ・クーグラー理事が 早期辞任を発表したことで、ホワイトハウスが後任、ひいては5月にパウエル議長の後任として誰を指名するのかに注目が集まっている。

貿易摩擦とインフレデータが金利決定を左右し、世界市場は反応

アジア全域で、相次いで発表される経済指標は、トランプ大統領による8月1日の関税引き上げに地域がどのように対応しているかを明らかにするだろう。韓国、フィリピン、台湾、タイのインフレ率は概ね抑制されていると予想され、更なる利下げの余地が生まれる。.

インドネシアとフィリピンの第2四半期GDPは注目される一方、ベトナム、オーストラリア、中国の輸出データは関税導入前の加速を反映する可能性がある。主要半導体輸出国である台湾は、最新の貿易統計を発表し、今週を締めくくるだろう。.

欧州では、ドイツ、フランス、イタリア、スペインの工業・貿易統計がGDPの修正につながる可能性があります。ユーロスタットは、ユーロ圏の第2四半期の四半期成長率が0.1%だったことを確認しました。一方、スイスはトランプ大統領の39%の関税の影響を受けており、インフレ率は0.1%にとどまると予想されています。.

スウェーデンのインフレ率はCPIF指標で3%を超えると予測されており、追加金融緩和は先送りされる可能性が高い。トルコでは、新たな物価上昇にもかかわらず、インフレ率は年率34%に緩和する可能性がある一方、中央銀行は9月に利下げを実施する tracである。.

メキシコ中央銀行は、インフレ鈍化を受け、ラテンアメリカ諸国で9回連続となる25ベーシスポイントの利下げを実施する見込みだ。一方、ブラジルは15%で据え置くと予想されており、2026年より前に政策金利が緩和される可能性は低い。.

財政逼迫と高止まりするインフレに直面しているコロンビアは、四半期インフレ報告と中央銀行議事録を発表する。同時に、チリとメキシコの消費者物価指数（CPI）データは、この地域の政策見通しを形作る上で役立つだろう。.