阿里巴巴和米哈游拒绝从MiniMax的AI热潮中 cash

MiniMax将于7月9日进行IPO后的首次股份解禁。这家总部位于中国的AI初创公司自今年1月在香港上市以来，市值已翻了一番以上。据美联社财经频道6月22日报道，其两大战略投资者阿里巴巴和米哈游表示，他们不会出售任何股份。.

这项承诺出台之际，正值中国人工智能产业飞速发展，并获得两年前难以想象的巨额融资。MiniMax目前在全球拥有约3亿用户和超过100万企业开发者。两家中国最大的科技公司决定继续持有MiniMax股份，而不是在股价飙升400%后 cash离场，这凸显了他们对本土人工智能基础设施日益增长的信心，以及对中国国内人工智能生态系统长期潜力的认可。.

Minimax锁定机制包含哪些内容

7月9日的解禁措施针对的是IPO前股东 ，这些股东的禁售期于当日结束。蔡连社表示，MiniMax的创始人主动将他们的股份禁售了12个月，是规定期限的两倍，这意味着他们以及员工持有的股份仍将受到限制。

据蔡连社透露，阿里巴巴认为持有该公司股份是利用通用人工智能（AGI）带来的更广泛变革的契机。阿里巴巴表示，计划加强与MiniMax在云计算和企业服务领域的合作。总部位于上海的《原神》开发商米哈游则认为，AGI代表着“未来十年最重要的技术力量”，并表示其投资理念与MiniMax的多模态人工智能全栈解决方案不谋而合。.

中国人工智能优势：速度、规模、成本

从 Minimax 的披露、中国媒体引述的创始人评论以及路透社关于该公司增长战略的报道来看，中国在人工智能研发方面的优势主要体现在 三个方面，包括速度、规模和成本。

速度。中国的人工智能公司正专注于快速推出产品并实现商业化。据MiniMax创始人表示，公司致力于保持模型开发和产品部署的快速步伐。该公司向投资者保证，tron2025年营收增长，将迅速扩张并实现产品多元化。.

规模优势。中国的人工智能开发者 enj于国内庞大的用户群体和广泛的应用生态系统。MiniMax 已表达了成为全球人工智能平台公司的雄心，并已从基础模型转向应用开发，包括 Talkie 和 Hailuo AI，以及面向企业的产品，以便大规模地测试和实现产品商业化。路透社也观察到，中国企业正在快速增长的国内市场与DeepSeek和智普等公司展开激烈竞争。

成本。降低推理和部署成本已成为中国模型构建者之间竞争的关键主题。MiniMax 强调以效率为导向的架构和开放模型，旨在降低计算成本；而中国人工智能公司普遍致力于以低于西方领先竞争对手的价格提供高性能系统。.

第三方分析凸显了 MiniMax 的定价优势，其中一项对比显示，MiniMax 的 M2.5 输入成本约为每百万代币 0.15 美元，而 Anthropic 的 Claude Opus 4.6 则约为每百万代币 5 美元。多家科技媒体报道称，MiniMax 的 M1 训练运行成本仅约为 534,700 美元，远低于训练 GPT-4 类模型的预估成本。一篇报道甚至指出，MiniMax 的训练成本比 GPT-4o 的预估训练成本低“200 倍” 。

双重上市及STAR市场策略

MiniMax并不打算止步于香港。据路透社报道，MiniMax已于5月29日向上海证监会提交了A股上市招股说明书，中信证券为其保荐人，计划 在科创板上市。通过在香港和内地同时上市，MiniMax将能够触及内地投资者，而内地投资者历来对科技股的估值高于在香港上市的科技股。

据《日经亚洲》报道， MiniMax正与智普AI争夺成为首家在A股上市的中国大型语言模型公司的 Cryptopolitan 此前曾报道，中国监管环境已从曾经的科技行业制约因素转向积极支持人工智能发展。科创板作为人工智能公司上市的首选平台，也体现了这一转变。。《日经》指出，两家公司都面临着在人工智能领域保持竞争力所需的巨额资本支出，因此，进入国内资本市场已成为一项战略要务，而非仅仅是出于虚荣心。Cryptopolitan

看什么？

据蔡连社报道，MiniMax于2026年6月初推出了其下一代旗舰机型M3，该机型拥有百万代币上下文窗口和原生多模态功能。路透社报道称，该公司仍处于亏损状态，2025年净亏损达18.7亿美元，但其中大部分亏损是由于金融资产价值变动而非 运营 cash 消耗所致。

7月9日的解封将检验投资者对阿里巴巴和米哈游信心的信心。据CryptoBriefing报道，该公司估值330亿美元，年经常性收入超过3亿美元，这意味着其市销率超过100倍。中国监管机构对科创板申请的审批速度将非常值得关注。.