В преддверии заседания ФРС иена достигла годового максимума по отношению к доллару

Йена взлетела до самого высокого уровня за год, загнав доллар в угол, поскольку рынок готовится к потенциальному сенсационному заявлению Федеральной резервной системы завтра.

Инвесторы делают большие ставки на то, что ФРС может предпринять неожиданный шаг и снизить ставку гораздо агрессивнее, чем широко ожидаемые 25 базисных пунктов.

В настоящий момент доллар снизился на 0,10%, торгуясь на уровне 140,690 иен. Это всколыхнуло фьючерсный рынок, который теперь прогнозирует 61%-ную вероятность снижения курса на 50 базисных пунктов, по сравнению с всего лишь 15% на прошлой неделе.

Рынок нервничает, доходность казначейских облигаций резко падает

Доходность казначейских облигаций США быстро снижается. За последние две недели доходность 10-летних облигаций упала на 30 базисных пунктов. 

В понедельник доходность двухлетних казначейских облигаций — более непосредственно связанная с политикой ФРС — снизилась еще на 2,5 базисных пункта, достигнув отметки в 3,5509%, после того как всего две недели назад она составляла 3,94%. 

Индекс DXY, tracкурс доллара по отношению к шести основным валютам, снизился на 0,29% до 100,73. Другие валюты воспользовались слабостью доллара. 

Британский фунт подскочил на 0,64% до 1,3206 доллара, а евро вырос на 0,42%, достигнув отметки в 1,1123 доллара. Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex, сказал:

«Большая часть этих колебаний является результатом спекуляций по поводу следующего шага ФРС. Рынок спокойно отреагировал на повышение на 25 базисных пунктов, но теперь идея снижения на 50 базисных пунктов подпитывает эти колебания»

Все взгляды прикованы к Банку Японии

Инвесторы также внимательно следят за Банком Японии (BOJ), который в пятницу должен объявить о своем решении по процентной ставке.

Хотя ожидается, что Банк Японии сохранит краткосрочную процентную ставку без изменений на уровне 0,25%, сокращение разрыва между процентными ставками в США и Японии привело к укреплению иены.

Это привело к закрытию операций кэрри-трейд, финансируемых за счет иены, на миллиарды долларов. Банк уже дважды повышал ставки в этом году, и некоторые члены его совета директоров хотят повысить их еще больше.

«Рынок учитывает вероятность новых шагов Банка Японии в будущем», — сказал Чандлер.

Тем временем Европейский центральный банк (ЕЦБ) на прошлой неделе снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов, ноdent ЕЦБ Кристин Лагард ясно дала понять, что в ближайшее время очередного снижения ставки не ожидается. 

Питер Казимир, член Совета управляющих ЕЦБ, заявил, что банку следует подождать до декабря, прежде чем снова снижать процентную ставку, чтобы избежать политической ошибки.

Ожидается ли мягкая посадка?

Решение Федеральной резервной системы по процентной ставке принято в период, когда инфляция неуклонно снижается.

Инфляция достигла пика в 9,1% в июне 2022 года, но с тех пор снизилась примерно до 2,5% по состоянию на август, приблизившись к долгосрочной целевой отметке ФРС в 2%.

Замедление инфляции частично объясняется улучшением цепочек поставок, которые были нарушены пандемией и российско-украинским конфликтом.

По мере ослабления этого давления цены на товары снизились. Потребители также возвращаются к допандемийным моделям расходов, уделяя больше внимания услугам, чем товарам.

Уровень безработицы составляет 3,6%, что является самым низким показателем за более чем пять десятилетий. Рост занятости остается стабильным, наблюдаясь увеличение числа рабочих мест на протяжении 43 месяцев подряд.

Экономика развивается быстрыми темпами, средний темп роста ВВП с декабря 2020 года составляет 2,9%. Аналитики прогнозируют, что в третьем квартале 2024 года рост составит около 2,5%.

Процентные ставки по ипотечным кредитам достигли пика в 7,2% в мае 2024 года, но с тех пор снизились примерно до 6,2%, что несколько облегчило положение покупателей жилья.

Снижение ипотечных ставок увеличило покупательную способность покупателей примерно на 70 000 долларов при том же ежемесячном платеже по сравнению с прошлым годом.

Но цены на нефть снова растут. Ураган Франсин нарушил добычу в Мексиканском заливе, что привело к росту цен на нефть на 2% по состоянию на 16 сентября.

Если эта тенденция сохранится, потребители могут ощутить на себе последствия роста цен на бензин. На данный момент цены на бензин во многих штатах ниже 3 долларов за галлон, что несколько облегчает жизнь водителям, несмотря на резкий рост цен на нефть.

Потребительская уверенность остаетсяtron, а объемы расходов — стабильными.