ارتفع الين إلى أعلى مستوى له في عام مقابل الدولار قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي

ارتفع الين إلى أعلى مستوى له في عام، مما دفع الدولار إلى الزاوية بينما يستعد السوق لقنبلة محتملة من الاحتياطي الفيدرالي غداً.

يراهن المستثمرون بقوة على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يقوم بخطوة غير متوقعة ويقدم خفضاً أكثر جرأة بكثير من الخفض المتوقع على نطاق واسع والبالغ 25 نقطة أساس.

انخفض الدولار حاليًا بنسبة 0.10%، ليصل سعر صرفه إلى 140.690 ينًا. وقد أدى هذا الانخفاض إلى اضطراب سوق العقود الآجلة، التي تتوقع الآن احتمالًا بنسبة 61% لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، بعد أن كانت النسبة 15% فقط الأسبوع الماضي.

يشهد السوق حالة من التوتر، وتنخفض عوائد سندات الخزانة بشكل حاد

تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بسرعة. خلال الأسبوعين الماضيين، انخفضت عوائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 30 نقطة أساس. 

يوم الاثنين، انخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين - المرتبطة بشكل مباشر بسياسات الاحتياطي الفيدرالي - بمقدار 2.5 نقطة أساس أخرى، لتصل إلى 3.5509%، بعد أن كانت عند 3.94% قبل أسبوعين فقط. 

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي tracقيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، بنسبة 0.29% إلى 100.73. واستغلت العملات الأخرى ضعف الدولار. 

ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.64% ليصل إلى 1.3206 دولار أمريكي، وصعد اليورو بنسبة 0.42% ليصل إلى 1.1123 دولار أمريكي. وقال مارك تشاندلر، كبير استراتيجيي السوق في شركة بانوكبيرن جلوبال فوركس:

"معظم هذه التحركات ناتجة عن تكهنات بشأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. كان السوق متقبلاً لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن فكرة خفضه بمقدار 50 نقطة أساس هي التي تغذي هذه التقلبات الآن."

كل الأنظار متجهة إلى بنك اليابان

ويراقب المستثمرون عن كثب بنك اليابان (BOJ)، الذي من المقرر أن يعلن عن قراره بشأن سعر الفائدة يوم الجمعة.

في حين أنه من المتوقع أن يبقي بنك اليابان سعر الفائدة على المدى القصير دون تغيير عند 0.25٪، فإن تضييق الفجوة بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية قد دفع الين إلى الارتفاع.

وقد أدى ذلك إلى تصفية مليارات الدولارات من صفقات المضاربة على فروق أسعار الفائدة الممولة بالين. وقد رفع البنك أسعار الفائدة مرتين هذا العام، ويرغب بعض أعضاء مجلس إدارته في رفعها أكثر.

"السوق يتوقع احتمال قيام بنك اليابان بمزيد من التحركات في المستقبل" قال تشاندلر:

في غضون ذلك، خفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، لكنdent البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أوضحت أن خفضًا آخر لن يحدث في أي وقت قريب. 

قال بيتر كازيمير، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، إنه ينبغي على البنك الانتظار حتى ديسمبر قبل إجراء خفض آخر في سعر الفائدة لتجنب خطأ في السياسة النقدية.

هل سيأتي هبوط سلس؟

يأتي قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في وقت يشهد فيه التضخم انخفاضاً مطرداً.

بلغ التضخم ذروته عند 9.1% في يونيو 2022، لكنه انخفض منذ ذلك الحين إلى حوالي 2.5% اعتبارًا من أغسطس، مما جعله أقرب إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2%.

ويعزى تباطؤ التضخم جزئياً إلى تحسن سلاسل التوريد، التي تضررت بشدة جراء الجائحة والصراع الروسي الأوكراني.

مع انحسار تلك الضغوط، انخفضت أسعار السلع. كما يعود المستهلكون إلى أنماط الإنفاق التي كانت سائدة قبل الجائحة، مع تركيز أكبر على الخدمات مقارنةً بالسلع.

بلغ معدل البطالة 3.6%، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من خمسة عقود. وشهد نمو الوظائف استقراراً، مع تحقيق مكاسب متواصلة في التوظيف على مدى 43 شهراً.

يشهد الاقتصاد ازدهاراً ملحوظاً، حيث بلغ متوسط ​​نمو الناتج المحلي الإجمالي 2.9% منذ ديسمبر 2020. ويتوقع المحللون أن يصل النمو إلى حوالي 2.5% في الربع الثالث من عام 2024.

بلغت معدلات الرهن العقاري ذروتها عند 7.2% في مايو 2024، لكنها انخفضت منذ ذلك الحين إلى حوالي 6.2%، مما أعطى مشتري المنازل بعض الراحة.

وقد أدى انخفاض معدلات الرهن العقاري إلى زيادة القدرة الشرائية للمشترين بحوالي 70 ألف دولار لنفس القسط الشهري مقارنة بالعام الماضي.

لكن أسعار النفط تشهد ارتفاعاً مجدداً. فقد تسبب إعصار فرانسين في تعطيل الإنتاج في خليج المكسيك، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط بنسبة 2% حتى 16 سبتمبر.

إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يشعر المستهلكون بارتفاع أسعار الوقود. في الوقت الحالي، تقل أسعار البنزين في العديد من الولايات عن 3 دولارات للجالون، مما يوفر بعض الراحة للسائقين على الرغم من ارتفاع أسعار النفط.

ولا تزال ثقة المستهلكينtron، مع استمرار الإنفاق على استقراره.