El yen sube a su máximo de un año frente al dólar antes de la reunión de la Fed
- El yen alcanzó un máximo de un año frente al dólar, ya que los mercados apostan por una posible reducción de tipos del Fed de 50 puntos básicos esta semana.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro están cayendo rápidamente, ejerciendo presión sobre el dólar, mientras que otras monedas como el euro y la libra también se benefician.
- Se espera que el BoJ mantenga las tasas estables, pero la estrecha brecha en los tipos de interés con EE. UU. está impulsando al alza al yen.
El yen subió a su nivel más alto en un año, presionando al dólar a la defensiva mientras el mercado se prepara para una posible sorpresa de la Reserva Federal mañana.
Los inversores están apostando fuerte a que la Fed podría dar un giro inesperado y aplicar un recorte mucho más agresivo de lo ampliamente esperado de 25 puntos básicos.
En este momento, el dólar ha bajado un 0,10%, cotizando a 140,690 yenes. Esto ha sacudido el mercado de futuros, que ahora predice una probabilidad del 61% de un recorte de 50 puntos básicos, frente al 15% de la semana pasada.
El mercado se pone nervioso, los rendimientos de los bonos del Tesoro se desploman
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están cayendo rápidamente. En las últimas dos semanas, los rendimientos a 10 años han caído 30 puntos básicos.
El lunes, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, más directamente vinculados a las políticas de la Fed, cayeron otros 2,5 puntos básicos, situándose en el 3,5509%, después de estar en el 3,94% hace solo dos semanas.
El DXY, que rastrea el dólar verde frente a seis monedas principales, bajó un 0,29% hasta 100,73. Otras monedas aprovecharon la debilidad del dólar.
La libra esterlina subió un 0,64% hasta 1,3206 dólares, y el euro subió un 0,42%, alcanzando 1,1123 dólares. Marc Chandler, estratega principal de mercados en Bannockburn Global Forex, dijo:
"La mayor parte de esta acción es el resultado de la especulación sobre el próximo movimiento de la Fed. Al mercado le parecía bien un recorte de 25 puntos básicos, pero ahora la idea de un recorte de 50 puntos básicos está alimentando estas oscilaciones."
Todas las miradas puestas en el Banco de Japón
Los inversores también están vigilando de cerca al Banco de Japón (BOJ), que está previsto que anuncie su propia decisión sobre los tipos de interés el viernes.
Aunque se espera que el BOJ mantenga su tasa de política a corto plazo sin cambios en el 0,25%, la reducción de la brecha entre los tipos de interés de EE. UU. y Japón ha impulsado el yen al alza.
Esto ha desencadenado el desmontaje de operaciones de carry trade financiadas en yenes por miles de millones de dólares. El banco ya ha subido los tipos dos veces este año, y algunos de sus miembros del consejo quieren subirlos aún más.
"El mercado está valorando la probabilidad de más movimientos del BOJ en el futuro"," dijo Chandler.
Mientras tanto, el Banco Central Europeo (BCE) redujo sus tipos de interés en 25 puntos básicos la semana pasada, pero la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha dejado claro que no habrá otro recorte pronto.
Peter Kazimir, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que el banco debería esperar hasta diciembre antes de hacer otro recorte de tipos para evitar un error de política.
¿Se acerca un aterrizaje suave?
La decisión de tipos de la Fed llega en un momento en que la inflación se ha estado enfriando constantemente.
La inflación alcanzó un máximo del 9,1% en junio de 2022, pero desde entonces ha caído a aproximadamente el 2,5% en agosto, acercándola al objetivo a largo plazo de la Fed del 2%.
La desaceleración de la inflación se debe en parte a la mejora de las cadenas de suministro, que habían sido devastadas por la pandemia y el conflicto Rusia-Ucrania.
A medida que esas presiones se aliviaban, los precios de los bienes bajaron. Los consumidores también están volviendo a los patrones de gasto previos a la pandemia, con un mejor enfoque en los servicios frente a los bienes.
La tasa de desempleo se sitúa en el 3,6%, el nivel más bajo en más de cinco décadas. El crecimiento del empleo ha sido constante, con 43 meses consecutivos de ganancias de empleo.
La economía está funcionando bien, con un crecimiento del PIB que promedia el 2,9% desde diciembre de 2020. Para el tercer trimestre de 2024, los analistas esperan que el crecimiento se sitúe alrededor del 2,5%.
Los tipos hipotecarios alcanzaron un máximo del 7,2% en mayo de 2024, pero desde entonces han bajado a aproximadamente el 6,2%, brindando cierto alivio a los compradores de viviendas.
La caída de los tipos hipotecarios ha aumentado el poder adquisitivo de los compradores en unos 70.000 dólares para el mismo pago mensual en comparación con el año pasado.
Pero los precios del petróleo se están calentando de nuevo. El huracán Francine interrumpió la producción en el Golfo de México, impulsando los precios del petróleo un 2% a partir del 16 de septiembre.
Si esta tendencia continúa, los consumidores podrían sentir el pinchazo en la gasolinera. Por ahora, los precios de la gasolina en muchos estados están por debajo de los 3 dólares por galón, ofreciendo un poco de alivio a los conductores a pesar del aumento de los precios del petróleo.
Y la confianza del consumidor sigue siendo sólida, con un gasto que se mantiene estable.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
