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- El yen alcanzó un máximo de un año frente al dólar mientras los mercados apuestan a un posible recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Fed esta semana.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro están cayendo rápidamente, lo que aumenta la presión sobre el dólar, mientras que otras monedas como el euro y la libra también se están beneficiando.
- Se espera que el Banco de Japón mantenga estables las tasas, pero la reducción de la brecha de las tasas de interés con Estados Unidos está impulsando el yen al alza.
El yen subió a su nivel más alto en un año, empujando al dólar a un callejón sin salida mientras el mercado se prepara para una posible bomba de la Reserva Federal mañana.
Los inversores están apostando fuerte a que la Fed podría tomar una decisión inesperada y aplicar un recorte mucho más agresivo que el ampliamente esperado de 25 puntos básicos.
En este momento, el dólar ha bajado un 0,10%, cotizando a 140,690 yenes. Esto ha sacudido el mercado de futuros, que ahora predice una probabilidad del 61% de un recorte de 50 puntos básicos, frente al 15% de la semana pasada.
El mercado se pone nervioso y los rendimientos de los bonos del Tesoro se desploman
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense están cayendo rápidamente. En las últimas dos semanas, los rendimientos de los bonos a 10 años han caído 30 puntos básicos.
El lunes, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, más directamente vinculados a las políticas de la Fed, cayeron otros 2,5 puntos básicos, llegando al 3,5509%, después de estar en el 3,94% hace apenas dos semanas.
El DXY, que tracel dólar con seis divisas principales, cayó un 0,29%, hasta 100,73. Otras divisas aprovecharon la debilidad del dólar.
La libra esterlina subió un 0,64%, hasta los 1,3206 dólares, y el euro subió un 0,42%, hasta los 1,1123 dólares. Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex, declaró:
Gran parte de esta acción se debe a la especulación sobre el próximo movimiento de la Fed. El mercado se mostró tranquilo con un aumento de 25 puntos básicos, pero ahora la idea de un recorte de 50 puntos básicos está alimentando estas fluctuaciones
Todas las miradas puestas en el Banco de Japón
Los inversores también siguen de cerca al Banco de Japón (BOJ), que anunciará su propia decisión sobre tipos de interés el viernes.
Si bien se espera que el Banco de Japón mantenga su tasa de política a corto plazo sin cambios en 0,25%, la reducción de la brecha entre las tasas de interés de Estados Unidos y Japón ha impulsado al yen al alza.
Esto ha generado miles de millones de dólares en la liquidación de operaciones de carry trade financiadas con yenes. El banco ya ha subido los tipos de interés dos veces este año, y algunos miembros de su consejo directivo quieren subirlos aún más.
“El mercado está descontando la probabilidad de que el Banco de Japón tome más medidas en el futuro”, dijo Chandler.
Mientras tanto, el Banco Central Europeo (BCE) redujo su tasa de interés en 25 puntos básicos la semana pasada, pero ladent del BCE, Christine Lagarde, ha dejado claro que no habrá otro recorte en el corto plazo.
Peter Kazimir, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que el banco debería esperar hasta diciembre antes de realizar otro recorte de tasas para evitar un error de política.
¿Se avecina un aterrizaje suave?
La decisión de la Fed sobre las tasas llega en un momento en que la inflación viene enfriándose de manera constante.
La inflación alcanzó un pico del 9,1% en junio de 2022, pero desde entonces ha caído a alrededor del 2,5% en agosto, acercándola al objetivo a largo plazo de la Fed del 2%.
La desaceleración de la inflación se debe en parte a la mejora de las cadenas de suministro, que se habían visto afectadas por la pandemia y el conflicto entre Rusia y Ucrania.
A medida que esas presiones disminuyeron, los precios de los bienes bajaron. Los consumidores también están retomando sus patrones de gasto previos a la pandemia, con un mayor enfoque en los servicios en lugar de los bienes.
La tasa de desempleo se sitúa en el 3,6%, su nivel más bajo en más de cinco décadas. El crecimiento del empleo ha sido constante, con 43 meses consecutivos de aumento del empleo.
La economía avanza a buen ritmo, con un crecimiento del PIB promedio del 2,9% desde diciembre de 2020. Para el tercer trimestre de 2024, los analistas esperan que el crecimiento ronde el 2,5%.
Las tasas hipotecarias alcanzaron un máximo del 7,2% en mayo de 2024, pero desde entonces han bajado a alrededor del 6,2%, lo que brinda cierto alivio a los compradores de viviendas.
La caída de las tasas hipotecarias ha aumentado el poder adquisitivo de los compradores en aproximadamente $70,000 por el mismo pago mensual en comparación con el año pasado.
Pero los precios del petróleo vuelven a subir. El huracán Francine interrumpió la producción en el Golfo de México, lo que elevó los precios del petróleo un 2% hasta el 16 de septiembre.
Si esta tendencia continúa, los consumidores podrían sentir las consecuencias en las gasolineras. Por ahora, los precios de la gasolina en muchos estados están por debajo de los 3 dólares por galón, lo que ofrece un pequeño alivio a los conductores a pesar del aumento repentino de los precios del petróleo.
Y la confianza del consumidor sigue siendotrony el gasto se mantiene estable.
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