La desaceleración de Ethereum plantea preocupaciones más amplias para el mercado de criptomonedas
- Ether se ha estancado por debajo de los 2.400 dólares durante tres meses, con una caída del 21% en 2026 frente al 11% del mercado en general.
- El volumen de los DEX de Ethereum cayó un 53% en seis meses y los ingresos de las DApps disminuyeron un 49%, mientras que Solana e Hyperliquid capturaron el 42% de los ingresos de las DApps.
- BitMine, el mayor tenedor corporativo de ETH, registra una pérdida latente de 1.400 millones de dólares tras haber pagado 12.200 millones de dólares por su posición.
Ether ha estado estancado por debajo del nivel de 2.400 dólares durante tres meses, con pérdidas año a fecha del 21% frente a una caída del 11% en la capitalización total del mercado de criptomonedas.
El volumen de los intercambios descentralizados (DEX) en Ethereum ha caído aproximadamente un 53% en los últimos seis meses. Los ingresos de las DApps han caído aproximadamente un 49%. Solana y Hyperliquid combinados ahora representan aproximadamente el 42% de la cuota de mercado de ingresos de DApps, aunque el valor total bloqueado (TVL) de Ethereum sigue siendo seis veces mayor que su competidor más cercano.
El enfriamiento del mercado de memecoins y una disminución en la emisión de nuevos tokens han retirado la actividad de negociación de los intercambios descentralizados basados en Ethereum, mientras que las blockchains rivales más baratas han absorbido el resto.
Los hackeos y la competencia afectaron el sentimiento de los traders
Las pérdidas por exploit relacionadas con criptomonedas alcanzaron aproximadamente 630 millones de dólares solo en abril. KelpDAO y Drift Protocol representaron más del 80% de esa cifra. La firma de ciberseguridad Hacken vinculó los ataques a actores vinculados a Corea del Norte.
Como informó Cryptopolitan a finales de abril, la explotación de KelpDAO por sí sola provocó salidas de TVL de Aave por valor de 13.000 millones de dólares en cuestión de días, con una deuda mala en el protocolo de préstamo estimada en 177 millones de dólares antes de que comenzaran los esfuerzos de recuperación.
La erosión de la confianza impulsada por los hackeos compuso el cambio estructural.
Solana y Hyperliquid no solo han atraído volumen especulativo. Han estado ganando constantemente cuota de ingresos de DApps que históricamente pertenecía a Ethereum, particularmente en derivados y flujos de trabajo de negociación de alta frecuencia, donde las tarifas más bajas y la confirmación más rápida importan más que la pura descentralización.
La pérdida en papel de $1.4 mil millones de BitMine pone a prueba la tesis de la tesorería de ETH
BitMine, el mayor titular corporativo público de Ether, pagó aproximadamente 12.200 millones de dólares por su posición. El valor actual se sitúa cerca de los 10.800 millones de dólares, dejando una pérdida no realizada de 1.400 millones de dólares.
La empresa posee 5,18 millones de ETH, aproximadamente el 4,12% del suministro circulante, con el 73% de esos tokens en staking. Los ingresos anualizados del staking rondan los 264 millones de dólares.
BitMine no ha señalado ninguna intención de vender. Tom Lee, quien preside la empresa, ha enmarcado a ETH como estando en las "etapas finales del mini-invierno cripto".
Pero la pérdida en papel debilita el argumento de que ETH puede servir como un activo de reserva de tesorería corporativa estable, particularmente cuando el modelo de tesorería de Bitcoin de Strategy también muestra tensión.
Dos grandes modelos de tesorería cripto construidos en diferentes cadenas están lidiando con la gravedad de sus activos subyacentes en la misma semana.
La próxima prueba para Ethereum se encuentra en el hard fork Glamsterdam, que se espera mejore la escalabilidad y el rendimiento de la capa base.
Finalmente, la canalización de construcción de bloques.
En Glamsterdam, Ethereum está obteniendo ePBS, lo que permite a los proponentes externalizar a un mercado sin permisos y gratuito de constructores de bloques.
Esto asegura que la centralización de los constructores de bloques no se filtre en la centralización del staking, pero deja el…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) Marzo 2, 2026
Si esa actualización invierte la migración a Solana y Hyperliquid o acelera el cambio hacia la economía de la capa 2 es la pregunta que la actualización debe responder.
El patrón actual indica que los inversores están prestando cada vez más atención a la actividad de la red y a los ingresos en lugar de apostar por los precios de los tokens. Los datos de Ethereum aún no respaldan esa apuesta.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
