Lo yen sale al massimo di un anno contro il dollaro prima della riunione della Fed

Lo yen ha raggiunto il livello più alto dell'ultimo anno, spingendo il dollaro in un angolo mentre il mercato si prepara a una potenziale notizia bomba da parte della Federal Reserve domani.

Gli investitori scommettono molto sul fatto che la Fed potrebbe fare una mossa inaspettata e applicare un taglio molto più aggressivo dei 25 punti base ampiamente previsti.

Al momento, il dollaro è in calo dello 0,10%, scambiato a 140,690 yen. Questo ha scosso il mercato dei futures, che ora prevede una probabilità del 61% di un taglio di 50 punti base, in aumento rispetto al solo 15% della scorsa settimana.

Il mercato si innervosisce, i rendimenti dei titoli del Tesoro crollano

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA stanno scendendo rapidamente. Nelle ultime due settimane, i rendimenti dei titoli decennali sono scesi di 30 punti base. 

Lunedì, i rendimenti dei titoli del Tesoro a due anni, più direttamente legati alle politiche della Fed, sono scesi di altri 2,5 punti base, attestandosi al 3,5509%, dopo essersi attestati al 3,94% solo due settimane fa. 

Il DXY, che tracl'andamento del dollaro rispetto alle sei principali valute, è sceso dello 0,29% a 100,73. Altre valute hanno approfittato della debolezza del dollaro. 

La sterlina britannica è balzata dello 0,64% a 1,3206 dollari, mentre l'euro è salito dello 0,42%, toccando 1,1123 dollari. Marc Chandler, capo stratega di mercato di Bannockburn Global Forex, ha dichiarato:

"Gran parte di questa azione è il risultato di speculazioni sulla prossima mossa della Fed. Il mercato era favorevole a un aumento di 25 punti base, ma ora l'idea di un taglio di 50 punti base sta alimentando queste oscillazioni."

Tutti gli occhi puntati sulla Banca del Giappone

Gli investitori tengono d'occhio anche la Banca del Giappone (BOJ), che venerdì annuncerà la propria decisione sui tassi di interesse.

Sebbene si preveda che la BOJ manterrà invariato il suo tasso di interesse di breve termine allo 0,25%, il divario sempre più ridotto tra i tassi di interesse statunitensi e giapponesi ha spinto lo yen al rialzo.

Ciò ha innescato miliardi di dollari di liquidazione di operazioni di carry trade finanziate in yen. La banca ha già aumentato i tassi due volte quest'anno e alcuni membri del suo consiglio di amministrazione vogliono aumentarli ulteriormente.

"Il mercato sta già scontando la probabilità di ulteriori interventi della Banca del Giappone in futuro", ha affermato Chandler.

Nel frattempo, la Banca centrale europea (BCE) ha tagliato il tasso di interesse di 25 punti base la scorsa settimana, ma ladent della BCE Christine Lagarde ha chiarito che un altro taglio non è previsto a breve. 

Peter Kazimir, membro del Consiglio direttivo della BCE, ha affermato che la banca dovrebbe attendere fino a dicembre prima di effettuare un altro taglio dei tassi, per evitare un errore di politica monetaria.

Si prevede un atterraggio morbido?

La decisione della Fed sui tassi giunge in un momento in cui l'inflazione è in costante calo.

L'inflazione ha raggiunto un picco del 9,1% a giugno 2022, ma da allora è scesa a circa il 2,5% ad agosto, avvicinandosi all'obiettivo a lungo termine della Fed del 2%.

Il rallentamento dell'inflazione è dovuto in parte al miglioramento delle catene di approvvigionamento, che erano state distrutte dalla pandemia e dal conflitto tra Russia e Ucraina.

Con l'allentamento di queste pressioni, i prezzi dei beni sono diminuiti. I consumatori stanno anche tornando ai modelli di spesa pre-pandemia, con una maggiore attenzione ai servizi rispetto ai beni.

Il tasso di disoccupazione è al 3,6%, il più basso degli ultimi cinquant'anni. La crescita dell'occupazione è stata costante, con 43 mesi consecutivi di aumento dell'occupazione.

L'economia procede a gonfie vele, con una crescita media del PIL del 2,9% da dicembre 2020. Per il terzo trimestre del 2024, gli analisti prevedono una crescita intorno al 2,5%.

I tassi sui mutui hanno raggiunto il picco del 7,2% a maggio 2024, ma da allora sono scesi a circa il 6,2%, dando un po' di sollievo agli acquirenti di case.

Il calo dei tassi dei mutui ha aumentato il potere d'acquisto degli acquirenti di circa 70.000 dollari per la stessa rata mensile rispetto all'anno scorso.

Ma i prezzi del petrolio stanno di nuovo salendo. L'uragano Francine ha interrotto la produzione nel Golfo del Messico, facendo salire i prezzi del petrolio del 2% al 16 settembre.

Se questa tendenza dovesse continuare, i consumatori potrebbero risentirne alla pompa. Per ora, i prezzi della benzina in molti stati sono inferiori a 3 dollari al gallone, offrendo un po' di sollievo agli automobilisti nonostante l'impennata dei prezzi del petrolio.

E la fiducia dei consumatori rimanetron, con una spesa stabile.