- Der Yen erreichte gegenüber dem Dollar ein Jahreshoch, da die Märkte auf eine mögliche Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte in dieser Woche spekulieren.
- Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen fallen schnell und üben Druck auf den Dollar aus, während andere Währungen wie der Euro und das Pfund ebenfalls profitieren.
- Von der BoJ wird erwartet, dass sie die Zinsen unverändert lässt, doch die schmalere Zinsdifferenz zu den USA treibt den Yen nach oben.
Der Yen stieg auf sein höchstes Niveau seit einem Jahr und drängte den Dollar in die Ecke, während der Markt auf eine potenzielle Bombenmeldung der Federal Reserve morgen wartet.
Anleger setzen stark darauf, dass die Fed einen unerwarteten Schritt vollziehen und einen weitaus aggressiveren Zinsschnitt als die weit erwarteten 25 Basispunkte durchführen könnte.
Derzeit ist der Dollar um 0,10 % gefallen und notiert bei 140,690 Yen. Dies hat den Futures-Markt erschüttert, der nun eine 61-prozentige Chance auf einen 50-Basispunkte-Schnitt vorhersagt, im Vergleich zu nur 15 % letzte Woche.
Markt reagiert nervös, Staatsanleiherenditen stürzen ab
US-Staatsanleiherenditen sinken schnell. In den letzten zwei Wochen sind die Renditen der 10-Jahres-Anleihen um 30 Basispunkte gefallen.
Am Montag fielen die Renditen der 2-Jahres-Staatsanleihen – die direkter mit der Fed-Politik verknüpft sind – um weitere 2,5 Basispunkte und landeten bei 3,5509 %, nachdem sie vor nur zwei Wochen noch bei 3,94 % lagen.
Der DXY, der den US-Dollar gegenüber sechs wichtigen Währungen verfolgt, fiel um 0,29 % auf 100,73. Andere Währungen nutzten die Schwäche des Dollars aus.
Das britische Pfund stieg um 0,64 % auf 1,3206 US-Dollar, und der Euro kletterte um 0,42 % auf 1,1123 US-Dollar. Marc Chandler, Chief Market Strategist bei Bannockburn Global Forex, sagte:
„Der Großteil dieser Bewegung ist das Ergebnis von Spekulationen über den nächsten Schritt der Fed. Der Markt war mit einem 25-Basispunkte-Schnitt einverstanden, aber jetzt nährt die Idee eines 50-Basispunkte-Schnitts diese Schwankungen.“
Alle Blicke auf die Bank of Japan
Anleger halten die Bank of Japan (BOJ) ebenfalls genau im Auge, die am Freitag ihre eigene Zinsentscheidung bekannt geben wird.
Während erwartet wird, dass die BOJ ihren kurzfristigen Leitzins unverändert bei 0,25 % lässt, hat die schmalere Lücke zwischen den US- und japanischen Zinssätzen den Yen nach oben getrieben.
Dies hat Milliarden von Dollar an der Auflösung von Yen-finanzierten Carry-Trades ausgelöst. Die Bank hat die Zinssätze in diesem Jahr bereits zweimal angehoben, und einige ihrer Vorstandsmitglieder möchten sie noch weiter erhöhen.
„Der Markt preist die Wahrscheinlichkeit weiterer BOJ-Schritte in der Zukunft ein“, sagte Chandler.
Inzwischen hat die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Zinssätze letzte Woche um 25 Basispunkte gesenkt, aber EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat klar gemacht, dass ein weiterer Schnitt nicht in naher Zukunft erfolgen wird.
Peter Kazimir, Mitglied des EZB-Rats, sagte, die Bank sollte bis Dezember warten, bevor sie einen weiteren Zinsschnitt vornimmt, um einen Fehler in der Politik zu vermeiden.
Steht eine weiche Landung bevor?
Die Zinsentscheidung der Fed fällt in eine Zeit, in der die Inflation stetig abkühlt.
Die Inflation erreichte im Juni 2022 einen Höhepunkt von 9,1 %, ist jedoch seitdem auf etwa 2,5 % im August gefallen und nähert sich damit dem langfristigen Ziel der Fed von 2 %.
Die Verlangsamung der Inflation ist teilweise auf verbesserte Lieferketten zurückzuführen, die durch die Pandemie und den Russland-Ukraine-Konflikt zerstört worden waren.
Als diese Druckfaktoren nachließen, fielen die Preise für Waren. Die Verbraucher kehren auch zu den Ausgabenmustern vor der Pandemie zurück, mit einem besseren Fokus auf Dienstleistungen im Vergleich zu Waren.
Die Arbeitslosenquote liegt bei 3,6 %, dem niedrigsten Stand seit über fünf Jahrzehnten. Das Beschäftigungswachstum war stabil, mit 43 aufeinanderfolgenden Monaten von Beschäftigungsgewinnen.
Die Wirtschaft läuft gut, mit einem durchschnittlichen BIP-Wachstum von 2,9 % seit Dezember 2020. Für das dritte Quartal 2024 erwarten Analysten ein Wachstum von rund 2,5 %.
Hypothekenzinsen erreichten im Mai 2024 einen Höhepunkt von 7,2 %, sind jedoch seitdem auf etwa 6,2 % gefallen, was Hauskäufern eine gewisse Erleichterung bietet.
Der Rückgang der Hypothekenzinsen hat die Kaufkraft der Käufer um etwa 70.000 US-Dollar für dieselbe monatliche Zahlung im Vergleich zum letzten Jahr erhöht.
Aber die Ölpreise heizen sich wieder auf. Hurrikan Francine störte die Produktion im Golf von Mexiko und trieb die Ölpreise bis zum 16. September um 2 % in die Höhe.
Wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnten Verbraucher an der Tankstelle den Druck spüren. Derzeit liegen die Benzinpreise in vielen Bundesstaaten unter 3 US-Dollar pro Gallone, was den Fahrern trotz des Anstiegs der Ölpreise eine gewisse Erleichterung bietet.
Und das Verbrauchervertrauen bleibt stark, die Ausgaben bleiben stabil.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
