Вооруженная торговля может привести к вооружению капитала в глобальной экономике

Масштабные торговые тарифы «Дня освобождения» президента США Дональда Трампа явно являются признанным вооруженным планом, делающим страны более уязвимыми для повестки его администрации. Но что, если другие экономики полностью выйдут из сделки? Разорванные цепочки поставок, рост торгового дефицита и, наконец, вооружение капитала.

Трамп продвигает свое политическое направление как способ возрождения внутренней промышленности и сокращения торговых дисбалансов. Он считает, что путь к этому лежит через введение тяжелых тарифов на всех (исключая Россию). Действительно ли мир нуждается в США за столом переговоров? Возможно, некоторые страны, но определенно не предполагаемый «враг номер один» Трампа, Китай.

Международные инвесторы теперь пересматривают свою экспозицию к экономике США. Из-за текущего рыночного кровопролития они также готовятся к миру, в котором капитал, а не только товары, становится инструментом геополитического давления.

Потоки капитала на рынке США могут оказаться под угрозой

За последние шесть месяцев, согласно нескольким опросам инвесторов привел проведенным Financial Times, потоки биржевых фондов (ETF) сместились в сторону рынков за пределами США. Иностранные стейкхолдеры не рады растущей непредсказуемости торговой и экономической политики США, оставляя Уолл-стрит разбираться с основными последствиями.

В опросах экономисты предсказали, что сокращение торгового дефицита США благодаря жестким тарифам Дональда Трампа неизбежно приведет к уменьшению трансграничных потоков капитала. 

Согласно правилу бизнеса, дефицит текущего счета страны отражает приток капитала, поэтому сужение торгового разрыва может непреднамеренно ограничить иностранный капитал, который десятилетиями поддерживал финансовую систему США.

Небанковские финансовые институты, которые теперь контролируют примерно 70% финансовых активов частного сектора Америки, могут оказаться в невыгодном положении. Эти учреждения растут за счет направления международного капитала в американские публичные и частные инвестиции. Если поток «ошибочно» замедлится или изменит направление, рынки США будут вынуждены попрощаться с их операциями, и даже те, кто выживет, будут вынуждены сокращать финансирование секторов, которые они поддерживают.

Инвесторы уйдут с рынков США?

Когда президент Трамп выиграл свой мандат обратно в самое защищенное здание Вашингтона в ноябре, фондовый рынок зазеленел, рынок за рынком открывался. И иностранные, и местные инвесторы имели одну цель: рынок при Трампе сделает их богатыми. И так они устремились на рынки США, надеясь поймать восходящий поезд перед окончательным падением. Однако никто не ожидал, что падение наступит так скоро.

Теперь остается угроза репатриации капитала, вывода иностранных средств с рынков США. С 2015 года доля международных инвесторов в государственном долге США снизилась с 33% до 24%, и эта тенденция будет только усиливаться, если глобальные партнеры будут рассматривать США как ненадежного торгового партнера. 

Согласно FT, иностранное владение акциями США неуклонно росло на протяжении последних двух десятилетий и теперь составляет около 18% от общей рыночной капитализации США. 

Любое согласованное движение международных инвесторов по выводу средств, либо в знак протеста, либо для финансирования растущих внутренних оборонных бюджетов, определенно приведет к массовой распродаже, и благосостояние американских домохозяйств упадет вместе с ним.

Сообщается, что США ускоряют создание суверенного фонда благосостояния, объединяя его с масштабной приватизацией и продажей федеральных земель, которые сейчас сокращаются под руководством созданного Илоном Маском Министерства по вопросам эффективности правительства (DOGE).

Некоторые аналитики утверждают, что это поможет Вашингтону создать внутренний капиталный буфер, который превзойдет 1,8 трлн долларов глобального пенсионного фонда правительства Норвегии. Но это лишь предположения, «если» и «может быть»; никто не знает, проснется ли президент Трамп завтра и передумает.

Трамп знает, что Европа и Великобритания уязвимы

Последствия отступления глобальных потоков капитала не ограничатся США, поскольку Европа также борется с медленным ростом, устойчивыми рисками инфляции и растущими фискальными требованиями. 

Финансовые эксперты критикуют фрагментированные рынки капитала ЕС за отсутствие масштаба и интеграции, необходимых для поддержки крупных инвестиций в такие критические сектора, как оборона, инфраструктура и энергетика.

Годовая инфляция в зоне евро снизилась до 2,2% в марте 2025 года, до самого низкого уровня с ноября 2024 года и немного ниже рыночных ожиданий в 2,3%, согласно предварительной оценке опубликовала В пятницу.

Инфляция в сфере услуг снизилась до 3,4%, до минимума за 33 месяца, по сравнению с 3,7% в феврале. Цены на энергию также снизились, упав на 0,7% после небольшого роста на 0,2% в предыдущем месяце.

Инфляция на непродовольственные товары промышленного производства (без энергии) осталась неизменной, составив 0,6%, а на переработанные продукты питания, алкоголь и табак — 2,6%. Однако цены на непродовольственные продукты питания резко выросли, увеличившись на 4,1% по сравнению с 3,0% в феврале.

Базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты, такие как энергия и продукты питания, снизилась до 2,4%, что чуть ниже прогнозов аналитиков в 2,5%. Потребительские цены выросли на 0,6% в марте после увеличения на 0,4% в феврале.

Статистика показывает, что инфляционное давление снижается, но без решительного и полностью единого Союза рынков капитала блок окажется в экзистенциальном кризисе, чего Трамп и добивается. Нам придется ждать и смотреть, попытается ли ЕС вести переговоры с президентом США.

Готов ли Трамп к переговорам или нет?

Согласно словам торгового советника президента США Питера Наварро, новые тарифы — это «не предмет для переговоров». Но Трамп, выступая на борту Air Force One в четверг, в интервью сказал репортерам, что он открыт для обсуждений, если другие страны представят «феноменальные» предложения.

Использует ли президент тарифы для давления на бизнес, который не подчиняется, чтобы те пришли к нему на переговоры? Некоторые пользователи сети считают, что да.

“По сути, Трамп откидывается на спинку кресла и ждет, пока капитаны индустрии все придут унижаться перед ним, а затем он предоставляет им освобождение от тарифов, если они заплатят ему выкуп. Это самая большая афера в истории человечества, ребята,” заявил — написал один пользователь в социальной сети X.

Губернатор Миннесоты Тим Уолц охарактеризовал торговые идеи президента как устаревшие и неэффективные. 

“Почти нужно быть любителем-психологом. Похоже, Трамп застрял в 80-х. Он уже вечность говорит о тарифах, и любой экономист, консерватор или либерал, скажет вам, что они просто не работают… Я думаю, что самый большой миф, навязываемый этой стране, заключается в том, что Дональд Трамп хоть что-то понимает в бизнесе», — сказал он в недавнем интервью CNBC.

Пространство для переговоров существует — оно всегда было. Но прежде чем кто-то войдет в него, Дональд Трамп задает кодовое слово: «Что ты сделаешь для Америки?»