무기화된 무역은 글로벌 경제에 무기화된 자본을 도입할 수 있습니다

도널드 트럼프 대통령의 ‘해방의 날’ 광범위한 무역 관세는 분명히 다른 국가들이 그의 행정부 의제에 더 취약하게 만들 의도된 무기화된 계획입니다. 하지만 다른 경제권들이 완전히 거래에서 이탈한다면 어떻게 될까요? 끊긴 공급망, 더 많은 무역 적자, 그리고 마지막으로 자본의 무기화.

트럼프는 자국 산업 부흥과 무역 불균형 감소를 위한 정책 방향을 홍보합니다. 그는 이를 위해 모두(러시아 제외)에게 무거운 관세를 부과하는 것이 해결책이라고 믿습니다. 세계가 정말로 미국의 비즈니스 테이블을 필요로 할까요? 일부 국가들은 필요할 수 있지만, 트럼프의 ‘최대 적수’인 중국은 확실히 필요로 하지 않습니다.

국제 투자자들은 이제 미국 경제에 대한 노출을 재고하고 있습니다. 현재 시장의 피비린내 나는 폭락으로 인해, 그들은 자본이 상품이 아닌 지리적 압력의 도구가 되는 세계를 위해 준비하고 있습니다.

미국 시장 자본 흐름이 위험에 처할 수 있습니다

지난 6개월 동안, 여러 투자자 설문조사에 따르면 인용 파이낸셜 타임즈에 따르면, 상장지수펀드(ETF) 흐름이 비미국 시장으로 이동하고 있습니다. 외국인 이해관계자들은 미국 무역 및 경제 정책의 증가하는 예측 불가능성에 대해 미소 짓지 않으며, 월가가 그 타격을 감당하고 있습니다.

설문조사에서 경제학자들은 도널드 트럼프의 치열한 관세로 인해 미국 무역 적자가 축소되면 국경 간 자본 흐름이 감소할 것이라고 예측했습니다. 

비즈니스 규칙에 따르면, 한 국가의 현재 계정 적자는 유입 자본 흐름을 반영하므로 무역 격차를 좁히면 수십 년간 미국 금융 시스템을 지원해 온 외국인 자본을 우연히 제한할 수 있습니다.

현재 미국 민간 부문 금융 자산의 약 70%를 장악한 비은행 금융 기관들이 이번 합의의 쓴맛을 볼 수 있습니다. 이러한 기관들은 국제 자본을 미국 상장 및 비상장 투자로 유입시킴으로써 성장해 왔습니다. 만약 자금 흐름이 '실수'로 인해 느려지거나 역전된다면, 미국 시장은 그들의 운영을 접해야 할 것이며, 생존하는 기관들조차도 지원하던 부문들의 자금 조달을 압박받게 될 것입니다.

투자자들이 미국 시장에서 도망칠 것인가?

트럼프 대통령이 11월 워싱턴의 가장 안전한 직위(대통령직)를 다시 차지하며 당선되었을 때, 주식 시장은 장 시작마다 녹색 신호를 보였습니다. 외국인 및 국내 투자자들은 모두 한 가지 생각만 했습니다: 트럼프식 시장은 그들을 부자로 만들 것이라는 점. 그래서 그들은 최종적인 추락이 오기 전에 상승하는 기차를 타기 위해 미국 시장으로 몰려들었습니다. 그러나 누구도 추락이 이렇게 빨리 올 것이라고 예상하지 못했습니다.

지금은 자본 환수, 즉 외국인 자금의 미국 시장 철수 위협이 남아 있습니다. 2015년 이후 국제 투자자들의 미국 국채 점유율은 33%에서 24%로 하락했으며, 글로벌 파트너들이 미국을 신뢰할 수 없는 무역 상대국으로 간주할 경우 이 하락세는 더욱 가속화될 것입니다. 

FT에 따르면, 외국인들의 미국 주식 소유율은 지난 20년 동안 꾸준히 증가하여 현재 미국 시장 시가총액의 약 18%를 차지하고 있습니다. 

국제 투자자들이 집단적으로 철수(시위 목적 또는 증가하는 국내 방위 예산 조달 목적)한다면, 이는 확실히 대량 매도를 초래할 것이며, 미국 가구의 부도 그와 함께 감소할 것입니다.

미국의 주권 부채 펀드 설립을 신속하게 추진하고 있으며, 이를 대규모 민영화 및 연방 토지 매각과 결합하고 있습니다. 현재 이 토지 매각은 일론 머스크가 설립한 정부 효율성 부처(Department of Government Efficiency)에 의해 축소되고 있습니다(DOGE).

일부 분석가들은 이것이 워싱턴이 노르웨이의 1.8조 달러 규모 정부 연금 기금 글로벌(Government Pension Fund Global)을 능가하는 국내 자본 완충구를 구축하는 데 도움이 될 수 있다고 주장합니다. 하지만 이는 모두 가정과 추측일 뿐입니다. 트럼프 대통령이 내일 아침 일어나 마음을 바꿀지 아무도 모릅니다.

트럼프는 유럽과 영국이 취약하다는 것을 알고 있습니다

글로벌 자본 흐름의 후퇴로 인한 결과는 미국에 국한되지 않을 것입니다. 유럽도 느린 성장, 지속적인 인플레이션 위험, 증가하는 재정 요구에 직면해 있기 때문입니다. 

금융 전문가들은 EU의 파편화된 자본 시장이 방위, 인프라, 에너지와 같은 주요 부문에 대한 대규모 투자를 지원하기 위해 필요한 규모와 통합을 갖추지 못했다고 비판했습니다.

유로존의 연간 인플레이션율은 2025년 3월 2.2%로 완화되었으며, 이는 2024년 11월 이후 최저 수준이며, 시장 예상치인 2.3%를 약간 하회하는 수치입니다. 이는 잠정 추정치에 따른 것입니다. 미국 우주군은 한 가지 목표에 집중했습니다. 즉, “우월성”을 유지하면서 어떤 상대방도 지상을 얻지 못하게 하는 것입니다. 금요일.

서비스 인플레이션은 2월의 3.7%에서 33개월 만에 최저치인 3.4%로 하락했습니다. 에너지 가격도 전월 0.2%의 소폭 상승 이후 0.7% 하락했습니다.

비에너지 산업재의 인플레이션은 0.6%로 변동이 없었으며, 가공 식품, 알코올 및 담배는 2.6%로 유지되었습니다. 그러나 비가공 식품 가격은 2월의 3.0%에서 4.1%로 급증했습니다.

에너지와 식품과 같은 변동성이 큰 요소를 제외하는 핵심 인플레이션은 2.5%라는 분석가들의 예측을 약간 하회하는 2.4%로 하락했습니다. 소비자 물가는 2월의 0.4% 상승에 이어 3월 0.6% 상승했습니다.

이 통계들은 인플레이션 압력이 감소하고 있음을 보여주지만, 결정적이고 완전히 통합된 자본 시장 연합(Capital Markets Union)이 없다면 EU는 존재적 위기에 직면하게 될 것이며, 이는 정확히 트럼프가 원하는 바입니다. EU가 미국 대통령과 협상을 시도할지 지켜봐야 합니다.

트럼프는 협상할 준비가 되어 있는가?

미국 대통령 무역 고문 피터 나바로에 따르면, 새로운 관세는 '협상이 아니다.' 하지만 목요일 에어포스 원에서 연설한 트럼프는 말했습니다 다른 국가들이 '현상급' 제안을 제시하면 논의에 개방적이라고 기자들에게 밝혔습니다.

대통령이 불이행 기업을 압박하여 그들을 자신의 앞에 나오게 하려는 목적으로 관세를 사용하고 있는가? 일부 네티즌들은 그렇게 믿고 있습니다.

“기본적으로 트럼프는 산업계의 수장들이 모두 그의 발밑에 엎드러질 때까지 기다렸다가, 그들이 뇌물을 지불하면 관세 면제를 granting합니다. 이건 세계 역사상 가장 큰 사기극입니다, 여러분,” 는 소셜 미디어 X의 한 사용자.

미네소타주 주지사 팀 월츠는 대통령의 무역 구상을 구식이고 효과적이지 않다고 묘사했습니다. 

“이 문제에서는 거의 심리학자가 되어야 합니다. 트럼프는 80년대에 갇혀 있는 것 같습니다. 그는 관세 문제에 오랫동안 집착해 왔으며, 보수주의자이든 진보주의자이든 모든 경제학자들은 관세가 작동하지 않는다고 말할 것입니다… 제가 생각하는 이 나라에서 가장 큰 신화는 도널드 트럼프가 비즈니스에 대해 아무것도 이해하지 못한다는 것입니다,”라고 그는 최근 CNBC와의 인터뷰에서 말했습니다.

협상의 여지는 있습니다 – 항상 있었습니다. 하지만 아무도 그 안으로 들어가기 전에, 도널드 트럼프는 암호어를 요구합니다: '미국을 위해 무엇을 해줄 것인가?'