가이드라인 상향에도 불구하고 하드웨어 매출 감소로 Cerebras 주가 하락
Cerebras, 웨이퍼 스케일 엔진 칩을 활용한 AI 추론 서비스 도입.
- Cerebras는 예상치를 초과하고 2026 년 전망을 상향 조정했으나, 시간외 거래에서 주가는 약 14%~17% 하락했습니다.
- 하드웨어 매출이 23% 감소한 점이 클라우드 수익이 4 배 가까이 급증한 점을 가렸습니다.
- Cerebras 의 2 분기 수익은 평판을 쌓아온 웨이퍼 스케일 하드웨어 대신 클라우드 서비스에 크게 의존했습니다.
AI 기업 Cerebras Systems는 수요일 장후 거래에서 주가가 최대 17% 하락했다. 이는 칩 제조사가 대부분의 지표에서 월가의 기대치를 상회하고 연간 매출 전망을 상향했음에도 불구하고 나타난 현상이다.
이 반응은 AI 인프라 산업 투자자들에게 중요하다. 이는 최상위 AI 인프라 기업들이 가파른 가치 평가를 계속 정당화할 수 있는지 평가하는 데 도움이 되기 때문이다.
Cerebras(NASDAQ: CBRS)는 2분기 핵심 매출이 2억 1,000만 달러로 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했으며, Quartz가 인용한 CNBC 수치에 따르면 분석가들의 예상치인 1억 9,100만 달러를 상회했다.
회사는 조정 기준 주당 손실이 5센트로, 예상 손실인 주당 17센트보다 훨씬 적었다. 조정 영업손실도 6,300만 달러로 예상치인 3,400만 달러를 크게 하회했다.
GAAP 기준 총매출은 1억 8,010만 달러로, 전년 대비 74% 증가했다.
Cerebras의 웨이퍼 엔진에서 장애 발생
Cerebras는 300mm 실리콘 웨이퍼 전체를 하나의 거대한 프로세서로 유지하는 설계인 웨이퍼 스케일 엔진(Wafer-Scale Engine)으로 유명하다. 이 하드웨어는 회사에 “Nvidia 경쟁자”라는 별명을 안겨주었으나, 2분기에는 타격을 입었다.
물리적 하드웨어 매출은 전년 대비 23% 감소한 5,410만 달러로, Yahoo Finance와 Binance News가 모두 보도했다.
Andrew Feldman CEO는 이는 수요 부진이 아닌 납품 시기에 기인한 것이라고 밝혔다. “하드웨어는 불규칙할 것이다”라고 그는 설명하며, 고객이 Cerebras 크기의 기계를 설치할 데이터센터 공간을 갖추지 못해 매출을 계상하지 못하는 경우가 있다고 말했다.
클라우드가 새로운 엔진이다
Quartz에 따르면 GAAP 기준 클라우드 및 기타 서비스 매출은 전년 대비 281% 증가한 1억 2,600만 달러를 기록했으며, 핵심 클라우드 매출은 287% 증가한 1억 2,770만 달러를 기록했다. 이는 Nvidia에 대한 칩 경쟁자로 자신을 마케팅해 온 회사가 이제 하드웨어 판매 대신 컴퓨팅 렌탈에서 가장 큰 매출원을 얻고 있음을 의미한다.
Cerebras는 또한 1년 전 3억 950만 달러의 이익에서 반전되어 GAAP 기준 순손실 4억 5,050만 달러(주당 약 2.89달러)를 기록했다. 회사는 이 반전을 5월 IPO와 관련된 비용인 3억 8,660만 달러의 주식 기반 보상 비용에 기인했다.
핵심 총마진은 2025년 2분기의 41% 대비 거의 940bp 상승했으며, 이는 빠른 추론에 대한 프리미엄 가격 책정에 기인했다.
가이드라인 제공치는 상승 여지를 시사한다
경영진은 이 보고서를 통해 기대치를 상향 조정했으며, Cerebras는 2026년 연간 핵심 매출 가이드라인을 8억 5,500만~8억 6,500만 달러에서 8억 8,000만~8억 9,000만 달러로引き올렸다. 이는 분석가들의 예상치인 8억 6,760만 달러를 상회하는 수치였다.
3분기 가이드라인은 핵심 매출이 2억 1,400만~2억 1,600만 달러로, Koyfin에 따르면 2억 1,200만 달러 근처의 컨센서스를 상회하며, 총마진은 38~40%로 예상된다.
CFO Bob Komin은 회사가 2027년에 생산 규모 확대 및 부품 비용 절감에 따라 매출을 3배 이상 늘릴 의도가 있다고 말했다. CEO Feldman은 성명에서 “속도는 AI가 수행할 수 있는 것을 변화시킨다”며 “전혀 새로운 시장을 연다”고 덧붙였다. 그는 또한 “빠른 추론이 프리미엄으로 가격 책정되기 때문에 총마진은 좋은 위치에 있으며 성장하고 있다”고 설명했다.
IPO 이후 Cerebras의 대차대조표
5월 IPO로 Cerebras는 순매출 64억 달러를 조달하며 충분한 자금을 확보했다. 이 AI 기업은 또한 254억 달러의 남은 이행 의무 외에도 현금, 현금성 자산, 제한된 현금 및 단기 투자로 6월 말 기준 86억 달러를 보유하고 있었다.
주식은 수요일 정규 세션 마감 시점인 262.06달러에 거래되었으며, 이는 IPO 가격인 185달러 대비 약 42% 높은 수준이었다. 이는 장후 하락으로 인해 일부 이익이 소멸하기 직전의 가격이다.
회사는 또한 AMD와의 파트너십과 OpenAI가 GPT 5.6-Sol과 같은 모델을 자체 시스템에서 실행할 수 있도록 하는 협정을 포함하여 영향력을 확대하기 위한 관계를 구축하고 있다.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi는 암호화폐, 글로벌 금융 시장 및 경제를 중심으로 고품질 콘텐츠를 제작하고 다듬는 데 특화되어 있습니다. 그는 이바단 대학교에서 의학박사(MBBS) 학위를 취득했으며, 대학 내 편집부의 편집장을 역임했고 이전에는 CFA에서도 근무했습니다. 지난 6 년 이상 Cryptopolitan 의 뉴스 편집자로 재직하며 콘텐츠의 독창성을 보호해 왔습니다.
