セレブラスの株価は、業績見通しの上方修正後もハードウェア販売の減少により下落した。

AI企業であるセレブラス・システムズの株価は、水曜日の時間外取引で最大17％下落した。同社はほとんどの指標でウォール街の予想を上回り、通期売上高予測も引き上げていたにもかかわらずだ。.

この反応は、AIインフラ業界の投資家にとって重要であり、主要なAIインフラ企業が今後も高い企業価値を正当化できるかどうかを判断するのに役立つ。.

Quartzが引用したCNBCのデータによると、セレブラス（NASDAQ: CBRS）は第2四半期に2億1000万ドルのコア収益を計上し、これは前年同期の2倍以上であり、アナリストが予想していた1億9100万ドルを上回った。

同社の調整後損失は1株当たり5セ​​ントで、予想されていた1株当たり17セントの損失をはるかに下回った。調整後営業損失も3400万ドルで、バロンズ誌が予想していた6300万ドルを大きく下回った。.

GAAPベースの総収益は1億8010万ドルに達し、前年同期比74%増となった。.

Cerebrasのウェハーエンジンがつまずく

Cerebrasは、AIや科学計算処理向けに設計された巨大なプロセッサとして、300ミリメートルのシリコンウェハー全体をそのまま使用する「ウェハースケールエンジン」で知られています。このハードウェアによって同社は「Nvidiaのライバル」という評価を得ましたが、第2四半期には業績が悪化しました。.

ヤフーファイナンスと Binance ニュースの両社によると、物理的なハードウェアの売上高は前年同期比23％減の5410万ドルとなった。.

CEOのアンドリュー・フェルドマン氏は、これは需要の低迷ではなく、納品時期の問題だと述べた。「ハードウェアの需要は変動するだろう」と述べ、顧客がCerebrasのような大型マシンを設置できるデータセンターのスペースを持っていないため、同社が売上を計上できない場合があると説明した。.

クラウドは新たなエンジンだ

Quartzによると、GAAPベースのクラウドおよびその他のサービス売上高は前年同期比281%増の1億2600万ドルに達し、コアクラウド売上高は287%増の1億2770万ドルとなった。これは、Nvidiaのチップ分野におけるライバル企業として自らを売り込んでいる同社が、ハードウェアの販売ではなく、コンピューティング能力のレンタルから最大の収益源を得ていることを意味する。.

Cerebras社はまた、GAAP基準で4億5050万ドルの純損失（1株当たり約2.89ドル）を計上し、前年の3億950万ドルの利益から一転した。同社はこの損失の原因を、5月の新規株式公開（IPO）に関連した費用である3億8660万ドルの株式報酬にあるとしている。.

コア粗利益率は、高速推論に対するプレミアム価格設定により、2025年第2四半期から約940ベーシスポイント上昇し、41%となった。.

ガイダンスポイントは上昇の可能性を示唆している

経営陣はこの報告書を利用して期待値を引き上げ、セレブラスは2026年通期のコア売上高見通しを8億5500万ドル～8億6500万ドルから8億8000万ドル～8億9000万ドルに引き上げた。これはアナリスト予想の8億6760万ドルも上回った。

第3四半期の業績見通しは、コア売上高が2億1400万ドルから2億1600万ドルで、Koyfinによる市場予想の約2億1200万ドルを上回り、粗利益率は38%から40%と予測されている。.

最高財務責任者（CFO）のボブ・コミン氏は、生産規模と部品コストの低下に伴い、2027年には売上高を3倍以上に伸ばす意向だと述べた。最高経営責任者（CEO）のフェルドマン氏は声明の中で、「スピードはAIの可能性を変える」とし、「全く新しい市場を開拓する」と付け加えた。また、粗利益率についても「高速推論は高価格で提供されるため、良好な状態にあり、さらに成長している」と説明した。

CerebrasのIPO後の貸借対照表

5月の新規株式公開（IPO）により、セレブラスは64億ドルの資金調達に成功し、十分な資金を確保した。また、同社は6月末時点で、 cash、 cash 同等物、制限付き cash 、短期投資を合わせて86億ドル、さらに254億ドルの未履行債務を抱えていた。.

水曜日の通常取引終了時の株価は262.06ドルで、これは新規株式公開（IPO）価格の185ドルを約42％上回っていたが、その後時間外取引で下落し、その上昇分の一部が失われた。.

同社は事業範囲を拡大するため、AMDとの提携や、OpenAIがGPT 5.6-Solなどのモデルを自社システム上で実行できるようにする取り決めなど、関係構築にも力を入れている。.