- Cerebras 的业绩超出预期，并提高了 2026 年的业绩展望，然而，该股在盘后交易中仍下跌了约 14% 至 17%。.
- 硬件销售额下降 23%，掩盖了云收入近四倍的增长。.
- Cerebras 第二季度的收入主要依赖于云服务，而不是为其赢得声誉的晶圆级硬件。.
人工智能公司 Cerebras Systems 的股价周三盘后交易中下跌了多达 17%，尽管这家芯片制造商在大多数指标上都超过了华尔街的预期，并提高了全年收入预期。.
这一反应对人工智能基础设施行业的投资者来说很重要，因为它有助于评估顶级人工智能基础设施公司是否能够继续维持高估值。.
据Quartz援引 CNBC 的数据报道，Cerebras（纳斯达克股票代码：CBRS）第二季度核心营收为 2.1 亿美元，是去年同期的两倍多，也高于分析师预期的 1.91 亿美元。
经调整后，该公司每股亏损5美分，远低于预期的每股亏损17美分。其经调整后的营业亏损为3400万美元，也远低于《巴伦周刊》此前预测的6300万美元。.
按美国通用会计准则计算，总收入达到 1.801 亿美元，比上年同期增长 74%。.
Cerebras 的晶圆引擎遭遇挫折
Cerebras 以其晶圆级引擎而闻名，这种设计将整个 300 毫米硅晶圆完整地封装成一个专为人工智能和科学计算工作负载打造的巨型处理器。该硬件曾为公司赢得“英伟达竞争对手”的称号，然而，在第二季度，其业绩却遭遇重创。.
据雅虎财经和 Binance 新闻报道，实体硬件收入同比下降 23% 至 5410 万美元。.
首席执行官安德鲁·费尔德曼表示，这并非需求疲软，而是由于交货时间安排所致。“硬件销售会比较不稳定，”他解释说，公司有时无法完成销售，因为客户的数据中心空间不足以安装像Cerebras这样规模的机器。.
云是新的引擎
据 Quartz 报道，GAAP 云及其他服务收入达到 1.26 亿美元，同比增长 281%；核心云收入增长 287%，达到 1.277 亿美元。这意味着这家自诩为英伟达芯片挑战者的公司，如今最大的收入来源不再是销售硬件，而是出租计算资源。.
Cerebras公司也由盈转亏，按美国通用会计准则（GAAP）计算净亏损4.505亿美元，约合每股亏损2.89美元，而上年同期则盈利3.095亿美元。该公司将亏损归咎于3.866亿美元的股票期权费用，这笔费用与其5月份的首次公开募股（IPO）有关。.
核心毛利率较 2025 年第二季度增长近 940 个基点，达到 41%，这主要归功于快速推理的溢价定价。.
指导原则带来上涨空间
管理层利用这份报告提高了预期，Cerebras 将 2026 年全年核心营收预期从 8.55 亿美元至 8.65 亿美元上调至 8.8 亿美元至 8.9 亿美元。这一预期也高于分析师预期的8.676 亿美元。
Koyfin 预计第三季度核心营收为 2.14 亿美元至 2.16 亿美元，高于市场普遍预期的 2.12 亿美元，毛利率预计为 38% 至 40%。.
首席财务官鲍勃·科明表示，随着生产规模扩大和零部件成本下降，公司计划在2027年实现营收增长三倍以上。首席执行官费尔德曼在一份声明中表示，“速度改变了人工智能的功能”，并补充说，这“开辟了全新的市场”。他还表示，毛利率“处于良好水平，并且还在增长，因为快速推理需要溢价”。
Cerebras IPO后的资产负债表
5月份的IPO让Cerebras资金充裕，该公司共筹集了64亿美元的资金。这家人工智能公司截至6月底还拥有86亿美元的 cash、 cash 、受限 cash 和短期投资，此外还有254亿美元的剩余履约义务。.
周三常规交易时段结束时，股票价格为 262.06 美元，比 185 美元的 IPO 价格高出约 42%，但盘后下跌抹去了部分涨幅。.
该公司还在建立各种关系以扩大其影响力，包括与 AMD 建立合作关系，以及达成协议允许 OpenAI 在其系统上运行 GPT 5.6-Sol 等模型。.
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奥佩耶米·奥兰雷瓦朱
Opeyemi 专注于创作和润色以加密货币、全球金融市场和经济为主题的高质量内容。他毕业于伊巴丹大学，获得医学学士学位。他曾担任大学校刊的总编辑，此前也曾在特许金融分析师协会 (CFA) 工作。六年来，他一直担任 Cryptopolitan的新闻编辑，致力于维护其内容的独特性。.
