Il commercio armato potrebbe introdurre capitale armato nell'economia globale

I dazi commerciali onnipresenti della “Giornata della Liberazione” del presidente degli Stati Uniti Donald Trump sono chiaramente un piano ammesso come armato per rendere i paesi più suscettibili all'agenda della sua amministrazione. Ma cosa succede se altre economie si ritirano completamente dall'accordo? Catene di approvvigionamento interrotte, maggiori deficit commerciali e, non da ultimo, l'armamento del capitale.

Trump sta promuovendo la sua direzione politica come un modo per rivitalizzare l'industria domestica e ridurre gli squilibri commerciali. Crede che il modo per farlo sia montare pesanti dazi su tutti (escludendo la Russia). Il mondo ha davvero bisogno degli Stati Uniti al tavolo degli affari? Forse alcuni paesi, ma sicuramente non il presunto “nemico numero uno” di Trump, la Cina.

Gli investitori internazionali stanno ora ripensando la loro esposizione all'economia statunitense. A causa del massacro di mercato attuale, si stanno anche preparando per un mondo in cui il capitale, non solo le merci, è uno strumento di pressione geopolitica.

I flussi di capitale di mercato statunitensi potrebbero essere a rischio

Negli ultimi sei mesi, secondo molteplici sondaggi tra gli investitori ha citato di Financial Times, i flussi di fondi exchange-traded (ETF) si sono spostati verso mercati non statunitensi. Gli stakeholder stranieri non stanno sorridendo riguardo alla crescente imprevedibilità nella politica commerciale ed economica degli Stati Uniti, lasciando a Wall Street il compito di affrontare il peggio.

Nei sondaggi, gli economisti hanno previsto che un deficit commerciale statunitense in diminuzione, grazie ai dazi spietati di Donald Trump, porterebbe inevitabilmente a una diminuzione dei flussi di capitale transfrontalieri. 

Secondo la regola degli affari, il deficit del conto corrente di una nazione rispecchia i suoi flussi di capitale in entrata, quindi la riduzione del divario commerciale potrebbe involontariamente restringere il capitale estero che ha sostenuto il sistema finanziario statunitense per decenni.

Le istituzioni finanziarie non bancarie, che ora controllano circa il 70% delle attività finanziarie del settore privato americano, potrebbero ricevere il peggio dell'accordo. Queste istituzioni crescono canalizzando il capitale internazionale in investimenti americani quotati e privati. Se il flusso “per sbaglio” rallenta o si inverte, i mercati statunitinesi dovrebbero salutare le loro operazioni, e anche quelle che sopravvivono dovranno spremere i finanziamenti per i settori che supportano.

Gli investitori scapperanno dai mercati USA?

Quando il presidente Trump ha vinto il suo biglietto per tornare all'ufficio più sicuro di Washington nel novembre scorso, i mercati azionari hanno lampeggiato in verde, mercato dopo mercato. Investitori stranieri e locali avevano un'unica idea: un mercato alla Trumpiana li avrebbe resi ricchi. E così si sono riversati sui mercati statunitensi, sperando di prendere il treno in ascesa prima che arrivasse la caduta finale. Tuttavia, nessuno si aspettava che la caduta sarebbe arrivata così presto.

Ciò che rimane ora è una minaccia di ripatrio dei capitali, il ritiro dei fondi stranieri dai mercati statunitensi. Dal 2015, la quota di debito governativo statunitense detenuta da investitori internazionali è scesa dal 33% al 24%, un calo che scenderà ulteriormente se i partner globali considerassero gli Stati Uniti un controparte commerciale inaffidabile. 

Secondo il Financial Times, la proprietà straniera di azioni statunitensi è aumentata costantemente negli ultimi due decenni e ora costituisce circa l'18% della capitalizzazione totale del mercato USA. 

Qualsiasi movimento concertato da parte degli investitori internazionali per ritirarsi, sia per protesta sia per finanziare la crescita dei budget di difesa nazionali, porterà sicuramente a una massiccia svendita, e la ricchezza delle famiglie americane scenderà con essa.

Gli Stati Uniti stanno accelerando l'istituzione di un fondo sovrano di ricchezza, combinandolo con privatizzazioni su larga scala e vendite di terreni federali, ora ridimensionati dal Dipartimento per l'Efficienza Governativa fondato da Elon Musk (DOGE).

Alcuni analisti sostengono che potrebbe aiutare Washington a costruire un cuscinetto di capitale interno che supererà il Fondo Pensioni Globale della Norvegia da 1,8 trilioni di dollari. Ma queste sono solo ipotesi, dubbi e forse; nessuno sa se il presidente Trump si sveglierà domani e cambierà idea.

Trump sa che l'Europa e la Gran Bretagna sono vulnerabili

Le conseguenze di un ritiro dei flussi di capitali globali non si limiterebbero agli Stati Uniti, perché l'Europa sta anche lottando con una crescita lenta, rischi di inflazione persistente e crescenti richieste fiscali. 

Gli esperti finanziari hanno criticato i mercati dei capitali frammentati dell'UE per la mancanza della scala e dell'integrazione necessarie per sostenere investimenti su larga scala in settori critici come la difesa, le infrastrutture e l'energia.

L'inflazione annuale nell'Eurozona si è attenuata al 2,2% nel marzo 2025, il livello più basso da novembre 2024, e leggermente al di sotto delle aspettative di mercato del 2,3%, secondo una stima preliminare ha rilasciato Venerdì.

L'inflazione dei servizi è scesa al 3,4%, il minimo in 33 mesi, rispetto al 3,7% di febbraio. Anche i prezzi dell'energia sono scesi, del 0,7% dopo un leggero aumento dello 0,2% il mese precedente.

L'inflazione è rimasta invariata per le merci industriali non energetiche, fermandosi allo 0,6%, e per gli alimenti trasformati, alcol e tabacco al 2,6%. Tuttavia, i prezzi degli alimenti non trasformati hanno registrato un forte aumento, salendo al 4,1% rispetto al 3,0% di febbraio.

L'inflazione di base, che esclude componenti volatili come energia e cibo, è scesa al 2,4%, appena al di sotto delle previsioni degli analisti del 2,5%. I prezzi al consumo sono aumentati dello 0,6% a marzo, dopo un aumento dello 0,4% a febbraio.

I dati mostrano che le pressioni inflazionistiche stanno diminuendo, ma senza un'Unione dei Mercati dei Capitali decisiva e pienamente unita, l'Unione europea si troverà in una crisi esistenziale, che è esattamente ciò che Trump vuole. Dovremo aspettare e vedere se l'UE cercherà di negoziare con il presidente degli Stati Uniti.

Trump è pronto a negoziare o no?

Secondo il Consigliere al Commercio del Presidente degli Stati Uniti, Peter Navarro, i nuovi dazi non sono "un negoziato". Ma Trump, parlando a bordo dell'Air Force One giovedì ha ai giornalisti ha dichiarato di essere aperto a discussioni se altri paesi avessero presentato offerte "fenomenali".

Il Presidente sta usando i dazi per abbattere le aziende che non si conformano, in modo che vengano a parlare con lui? Alcuni utenti di internet lo credono.

“Quindi, in sostanza, Trump si siede e aspetta che i capitani dell'industria vengano tutti a umiliarsi ai suoi piedi, e poi loro concede le esenzioni dai dazi se gli pagano denaro estorto. È la più grande truffa della storia del mondo, gente,” ha un utente sui social media X.

Il governatore del Minnesota Tim Walz ha definito le idee commerciali del presidente obsolete e inefficaci. 

“Devi quasi essere uno psicologo dilettante in questo caso. È come se Trump fosse bloccato negli anni '80. È su questa questione dei dazi da sempre e ogni economista, conservatore o liberale, ti dirà che semplicemente non funzionano... Penso che il più grande mito perpetuato in questo paese sia che Donald Trump capisca qualcosa di affari,” ha detto a CNBC in un recente intervista.

Lo spazio per i negoziati c'è – c'è sempre stato. Ma prima che qualcuno vi entri, Donald Trump chiede la parola d'ordine: cosa farai per l'America?