El comercio armado podría introducir capital armado en la economía global

Los aranceles comerciales radicales del presidente estadounidense Donald Trump, en sudent "Día de la Liberación", son claramente un plan, sin duda, instrumentalizado para hacer que los países sean más susceptibles a la agenda de su administración. Pero ¿qué pasaría si otras economías se retiraran por completo del acuerdo? Cadenas de suministro rotas, mayores deficomerciales y, por último, pero no menos importante, la instrumentalización del capital.

Trump promueve su política como una forma de reactivar la industria nacional y reducir los desequilibrios comerciales. Cree que la manera de lograrlo es imponer fuertes aranceles a todos (excepto a Rusia). ¿De verdad necesita el mundo a Estados Unidos en la mesa de negociaciones? Quizás a algunos países, pero defino a China, el supuesto "enemigo número uno" de Trump.

Los inversores internacionales están reconsiderando su exposición a la economía estadounidense. Debido a la actual crisis del mercado, también se preparan para un mundo en el que el capital, y no solo los bienes, es una herramienta de presión geopolítica.

Los flujos de capital del mercado estadounidense podrían estar en riesgo

En los últimos seis meses, según diversas encuestas a inversores citadas por el Financial Times, los flujos de fondos cotizados (ETF) se han desplazado hacia mercados fuera de Estados Unidos. Los inversores extranjeros no ven con buenos ojos la creciente imprevisibilidad de la política comercial y económica estadounidense, dejando a Wall Street la principal afectada.

En las encuestas, los economistas predijeron que una reducción deficomercial estadounidense, gracias a los aranceles severos de Donald Trump, conduciría inevitablemente a una disminución de los flujos de capital transfronterizos. 

Según las reglas del juego empresarial, defide cuenta corriente de un país refleja sus flujos de capital entrantes, de modo que reducir la brecha comercial podría restringir inadvertidamente el capital extranjero que ha sostenido al sistema financiero estadounidense durante décadas.

Las instituciones financieras no bancarias, que actualmente controlan aproximadamente el 70% de los activos financieros del sector privado estadounidense, podrían verse perjudicadas. Estas entidades crecen canalizando capital internacional hacia inversiones estadounidenses, tanto cotizadas como privadas. Si el flujo se ralentiza o se revierte por error, los mercados estadounidenses tendrían que despedirse de sus operaciones, e incluso las que sobrevivan tendrán que restringir la financiación para los sectores que apoyan.

¿Huirán los inversores de los mercados estadounidenses?

Cuando eldent Trump obtuvo su boleto de regreso al cargo más seguro de Washington en noviembre, la bolsa de valores se iluminó en verde, mercado tras mercado. Los inversores extranjeros y locales tenían una idea: un mercado trumpiano los enriquecería. Así que acudieron en masa a los mercados estadounidenses, con la esperanza de subir al tren antes de que llegara la caída definitiva. Sin embargo, nadie esperaba que la caída llegara tan pronto.

Lo que queda ahora es la amenaza de repatriación de capitales, la retirada de fondos extranjeros de los mercados estadounidenses. Desde 2015, la participación de los inversores internacionales en la deuda pública estadounidense ha disminuido del 33% al 24%, una caída que se reducirá aún más si los socios globales consideran a Estados Unidos como una contraparte comercial poco fiable. 

Según FT, la propiedad extranjera de acciones estadounidenses ha aumentado de forma constante durante las últimas dos décadas y ahora constituye alrededor del 18% de la capitalización total del mercado estadounidense. 

Cualquier movimiento concertado por parte de los inversores internacionales para retirarse, ya sea en protesta o para financiar los crecientes presupuestos de defensa internos, conducirá defia una venta masiva, y la riqueza de los hogares estadounidenses se reducirá con ella.

Según se informa, Estados Unidos está acelerandotraccreación de un fondo soberano de riqueza, combinándolo con privatizaciones a gran escala y ventas de tierras federales, que ahora está siendo reducido por el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) fundado por Elon Musk.

Algunos analistas afirman que podría ayudar a Washington a crear un colchón de capital interno que superaría el Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega, de 1,8 billones de dólares. Pero estos son solo supuestos; nadie sabe si eldent Trump cambiará de opinión mañana.

Trump sabe que Europa y Gran Bretaña son vulnerables

Las consecuencias de una retirada de los flujos globales de capital no se limitarían a Estados Unidos, porque Europa también enfrenta un crecimiento lento, riesgos inflacionarios persistentes y crecientes demandas fiscales. 

Los expertos financieros han criticado los fragmentados mercados de capital de la UE por carecer de la escala y la integración necesarias para respaldar inversiones a gran escala en sectores críticos como la defensa, la infraestructura y la energía.

La inflación anual en la zona del euro se redujo al 2,2% en marzo de 2025, su nivel más bajo desde noviembre de 2024, y ligeramente por debajo de las expectativas del mercado del 2,3%, según una estimación preliminar publicada el viernes.

La inflación de los servicios descendió al 3,4%, su nivel más bajo en 33 meses, desde el 3,7% de febrero. Los precios de la energía también bajaron, un 0,7% tras un ligero aumento del 0,2% el mes anterior.

La inflación se mantuvo sin cambios para los bienes industriales no energéticos, manteniéndose estable en el 0,6%, y para los alimentos procesados, el alcohol y el tabaco en el 2,6%. Sin embargo, los precios de los alimentos no procesados ​​experimentaron un fuerte repunte, subiendo un 4,1%, frente al 3,0% de febrero.

La inflación subyacente, que excluye componentes volátiles como la energía y los alimentos, descendió al 2,4%, justo por debajo de las previsiones de los analistas del 2,5%. Los precios al consumidor subieron un 0,6% en marzo, tras un incremento del 0,4% en febrero.

Las estadísticas muestran que las presiones inflacionarias están disminuyendo, pero sin una Unión de Mercados de Capitales decisiva y plenamente unificada, el bloque se verá sumido en una crisis existencial, que es precisamente lo que Trump desea. Habrá que esperar para ver si la UE intenta negociar con eldentestadounidense.

¿Está Trump listo para negociar o no?

Según Peter Navarro, consejero comercial del presidentedent Estados Unidos, los nuevos aranceles "no son negociables". Sin embargo, Trump, hablando a bordo del Air Force One el jueves, dijo a los periodistas que estaba abierto a dialogar si otros países presentaban ofertas "fenomenales".

¿Está eldent usando aranceles para perjudicar a las empresas que no cumplen y así convencerlas de que hablen con él? Algunos internautas así lo creen.

“En resumen, Trump se sienta a esperar a que los magnates de la industria se arrastren a sus pies, y luego les concede exenciones arancelarias a cambio de dinero. Es la mayor estafa de la historia” comentó un usuario en la red social X.

El gobernador de Minnesota, Tim Walz, describió las ideas comerciales deldentcomo obsoletas e ineficaces. 

“Para entender esto, casi hay que ser un psicólogo aficionado. Es como si Trump se hubiera quedado estancado en los años 80. Lleva con esto de los aranceles desde siempre, y cualquier economista, conservador o liberal, te dirá que simplemente no funcionan… Creo que el mayor mito que se perpetúa en este país es que Donald Trump entiende algo de negocios”, declaró a CNBC en una entrevista reciente.

El margen de negociación existe, siempre lo ha existido. Pero antes de que nadie entre, Donald Trump pide una clave: ¿Qué harás por Estados Unidos?