El comercio weaponizado podría introducir capital weaponizado en la economía global

Los aranceles comerciales generalizados del “Día de la Liberación” del presidente estadounidense Donald Trump son claramente un plan admitidamente weaponizado para hacer que los países sean más susceptibles a la agenda de su administración. Pero, ¿qué pasa si otras economías se retiran completamente del acuerdo? Cadenas de suministro rotas, más déficits comerciales y, lo que es más importante, la weaponización del capital.

Trump está promoviendo su dirección política como una manera de revivir la industria doméstica y reducir los desequilibrios comerciales. Cree que la forma de lograrlo es imponiendo aranceles pesados a todos (excluyendo a Rusia). ¿Realmente necesita el mundo a EE. UU. en la mesa de negocios? Quizás algunos países, pero definitivamente no el supuesto “enemigo número uno” de Trump, China.

Los inversores internacionales ahora están repensando su exposición a la economía estadounidense. Debido a la actual carnicería del mercado, también se están preparando para un mundo en el que el capital, no solo los bienes, es una herramienta de presión geopolítica.

Los flujos de capital del mercado estadounidense podrían estar en riesgo

Durante los últimos seis meses, según múltiples encuestas a inversores citó realizadas por el Financial Times, los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) se han estado moviendo hacia mercados no estadounidenses. Los inversores extranjeros no están sonriendo ante la creciente imprevisibilidad en la política comercial y económica de EE. UU., dejando a Wall Street para lidiar con el impacto principal.

En las encuestas, los economistas predijeron que un déficit comercial estadounidense en contracción, gracias a los aranceles despiadados de Donald Trump, inevitablemente llevaría a una disminución de los flujos de capital transfronterizos. 

Según la regla de los negocios, el déficit de la cuenta corriente de una nación refleja sus flujos de capital entrante, por lo que reducir la brecha comercial podría restringir inadvertidamente el capital extranjero que ha respaldado el sistema financiero estadounidense durante décadas.

Las instituciones financieras no bancarias, que ahora controlan aproximadamente el 70% de los activos financieros del sector privado de América, podrían llevarse la peor parte del trato. Estas instituciones crecen canalizando capital internacional hacia inversiones estadounidenses cotizadas y privadas. Si el flujo “por error” se ralentiza o se invierte, los mercados de EE. UU. tendrían que despedirse de sus operaciones, e incluso las que sobrevivan tendrán que reducir la financiación para los sectores que apoyan.

¿Los inversores huirán de los mercados estadounidenses?

Cuando el presidente Trump ganó su reelección para el cargo más seguro de Washington en noviembre, el mercado de valores mostró señales verdes, mercado tras mercado. Los inversores extranjeros y locales tenían una sola idea: un mercado «trumpista» los haría ricos. Así que acudieron en masa a los mercados estadounidenses, esperando subir al tren en ascenso antes de la caída definitiva. Sin embargo, nadie esperaba que la caída llegara tan pronto.

Lo que queda ahora es la amenaza de repatriación de capitales, la retirada de fondos extranjeros de los mercados estadounidenses. Desde 2015, la participación de los inversores internacionales en la deuda gubernamental de EE. UU. ha disminuido del 33% al 24%, una tendencia a la baja que se profundizará aún más si los socios globales ven a EE. UU. como un contraparte comercial poco fiable. 

Según el Financial Times, la propiedad extranjera de acciones estadounidenses ha aumentado constantemente durante las últimas dos décadas y ahora representa alrededor del 18% de la capitalización bursátil total de EE. UU. 

Cualquier movimiento concertado de los inversores internacionales para retirarse, ya sea en protesta o para financiar presupuestos de defensa nacional en aumento, definitivamente provocará una venta masiva, y la riqueza de los hogares estadounidenses disminuirá con ella.

Se informa que EE. UU. está acelerando el establecimiento de un fondo de riqueza soberana, combinándolo con privatizaciones a gran escala y ventas de tierras federales, que ahora están siendo reducidas por el Departamento de Eficiencia Gubernamental fundado por Elon Musk (DOGE).

Algunos analistas afirman que esto podría ayudar a Washington a construir un colchón de capital interno que supere el Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega, con sus 1,8 billones de dólares. Pero estas son solo hipótesis, peros y tal vez; nadie sabe si el presidente Trump se despertará mañana y cambiará de opinión.

Trump sabe que Europa y Gran Bretaña son vulnerables

Las consecuencias de una retirada de los flujos globales de capital no se limitarían a EE. UU., porque Europa también está lidiando con un crecimiento lento, riesgos persistentes de inflación y crecientes demandas fiscales. 

Los expertos financieros han criticado los mercados de capitales fragmentados de la UE por carecer de la escala y la integración necesarias para apoyar inversiones a gran escala en sectores críticos como la defensa, la infraestructura y la energía.

La inflación anual en la Zona Euro se moderó al 2,2% en marzo de 2025, su nivel más bajo desde noviembre de 2024, y ligeramente por debajo de las expectativas del mercado del 2,3%, según una estimación preliminar publicó el viernes.

La inflación de servicios bajó al 3,4%, un mínimo de 33 meses, frente al 3,7% de febrero. Los precios de la energía también cayeron, disminuyendo un 0,7% después de un ligero aumento del 0,2% el mes anterior.

La inflación permaneció sin cambios en los bienes industriales no energéticos, manteniéndose estable en el 0,6%, y en los alimentos procesados, alcohol y tabaco en el 2,6%. Sin embargo, los precios de los alimentos no procesados experimentaron un fuerte repunte, aumentando un 4,1% en comparación con el 3,0% de febrero.

La inflación subyacente, que excluye componentes volátiles como la energía y los alimentos, bajó al 2,4%, justo por debajo de las previsiones de los analistas del 2,5%. Los precios al consumo subieron un 0,6% en marzo, tras un aumento del 0,4% en febrero.

Las estadísticas muestran que las presiones inflacionarias están disminuyendo, pero sin una Unión de los Mercados de Capitales decisiva y totalmente unificada, el bloque se encontrará en una crisis existencial, que es exactamente lo que Trump quiere. Tendremos que esperar y ver si la UE intentará negociar con el presidente de EE. UU.

¿Está Trump dispuesto a negociar o no?

Según Peter Navarro, Consejero de Comercio del Presidente de los Estados Unidos, los nuevos aranceles «no son una negociación». Pero Trump, hablando a bordo del Aire Force One el jueves, dijo dijo a los reporteros que estaba abierto a las discusiones si otros países presentaban ofertas «fenomenales».

¿Está el presidente utilizando los aranceles para derribar a las empresas que no cumplen las normas para que vengan a hablar con él? Algunos internautas creen que sí.

“Así que básicamente, Trump se sienta y espera a que los capitanes de la industria vengan todos a suplicar a sus pies, y luego les concede exenciones arancelarias si le pagan dinero de extorsión. Es el mayor timo de la historia del mundo, amigos,” dijo un usuario en la red social X.

El gobernador de Minnesota, Tim Walz, describió las ideas comerciales del presidente como anticuadas e ineficaces. 

“Casi tienes que ser un psicólogo amateur en esto. Es como si Trump estuviera atascado en los años 80. Ha estado con esto de los aranceles por siempre y cada economista, conservador o liberal, te dirá que simplemente no funcionan... Creo que el mayor mito perpetuado en este país es que Donald Trump entiende algo de negocios,” dijo a CNBC en una entrevista reciente.

El margen para las negociaciones está ahí, siempre ha estado ahí. Pero antes de que alguien entre en él, Donald Trump pide la contraseña: ¿Qué harás por América?