Le commerce weaponisé pourrait introduire un capital weaponisé dans l’économie mondiale

Les tarifs commerciaux généralisés du « Jour de la Libération » du président américain Donald Trump sont clairement un plan assumé et weaponisé pour rendre les pays plus vulnérables au programme de son administration. Mais que se passerait-il si d’autres économies se retiraient complètement de l’accord ? Des chaînes d’approvisionnement brisées, des déficits commerciaux accrus, et, last but not least, la weaponisation du capital.

Trump présente sa direction politique comme un moyen de relancer l’industrie nationale et de réduire les déséquilibres commerciaux. Il estime que la façon de le faire est d’imposer de lourds tarifs à tout le monde (à l’exception de la Russie). Le monde a-t-il vraiment besoin des États-Unis à la table des affaires ? Peut-être certains pays, mais certainement pas l’« ennemi numéro un » supposé de Trump, la Chine.

Les investisseurs internationaux repensent désormais leur exposition à l’économie américaine. En raison de l’actuel bain de sang sur les marchés, ils se préparent également à un monde dans lequel le capital, et non seulement les biens, est un outil de pression géopolitique.

Les flux de capitaux sur le marché américain pourraient être en danger

Au cours des six derniers mois, selon plusieurs enquêtes auprès des investisseurs a cité menées par le Financial Times, les flux de fonds négociés en bourse (ETF) se sont orientés vers les marchés non américains. Les parties prenantes étrangères ne sont pas satisfaites de l’imprévisibilité croissante de la politique commerciale et économique des États-Unis, laissant Wall Street gérer le gros du problème.

Dans les enquêtes, les économistes ont prédit qu’un déficit commercial américain en réduction, grâce aux tarifs impitoyables de Donald Trump, conduirait inévitablement à une diminution des flux de capitaux transfrontaliers. 

Selon la règle des affaires, le déficit du compte courant d’une nation reflète ses flux de capitaux entrants, donc réduire l’écart commercial pourrait restreindre involontairement le capital étranger qui a soutenu le système financier américain pendant des décennies.

Les institutions financières non bancaires, qui contrôlent désormais environ 70 % des actifs financiers du secteur privé américain, pourraient subir les conséquences amères de cet accord. Ces établissements se développent en canalisant le capital international vers des investissements américains cotés et privés. Si le flux « par erreur » ralentit ou s’inverse, les marchés américains devraient dire adieu à leurs opérations, et même ceux qui survivront devront compresser le financement des secteurs qu’ils soutiennent.

Les investisseurs fuiront-ils les marchés américains ?

Lorsque le président Trump a remporté son ticket pour retourner au bureau le plus sécurisé de Washington en novembre, le marché boursier a affiché du vert, marché après marché à l’ouverture. Les investisseurs étrangers et locaux avaient une seule idée : un marché trumpien les rendrait riches. Et ainsi, ils se sont rués vers les marchés américains, espérant attraper le train montant avant la chute ultime. Cependant, personne ne s’attendait à ce que la chute survienne si tôt.

Ce qu’il reste maintenant, c’est une menace de rapatriement des capitaux, le retrait des fonds étrangers des marchés américains. Depuis 2015, la part des investisseurs internationaux dans la dette gouvernementale américaine est passée de 33 % à 24 %, une baisse qui pourrait s’accentuer davantage si les partenaires mondiaux considèrent les États-Unis comme un partenaire commercial peu fiable. 

Selon le FT, la propriété étrangère des actions américaines a régulièrement augmenté au cours des deux dernières décennies et constitue désormais environ 18 % de la capitalisation boursière totale des États-Unis. 

Tout mouvement concerté des investisseurs internationaux pour se retirer, que ce soit par protestation ou pour financer des budgets de défense intérieure en hausse, entraînera certainement un déversement massif, et la richesse des ménages américains baissera avec elle.

Les États-Unis accéléreraient la création d’un fonds souverain de richesse, en le combinant avec de grandes privatisations et des ventes de terres fédérales, qui sont actuellement réduites par le Département de l’efficacité gouvernementale fondé par Elon Musk (DOGE).

Certains analystes affirment que cela pourrait aider Washington à construire un tampon de capital domestique qui dépasserait le Fonds mondial de pension du gouvernement de Norvège, d’une valeur de 1,8 billion de dollars. Mais ce ne sont que des hypothèses, des conditions et des possibles ; personne ne sait si le président Trump se réveillera demain et changera d’avis.

Trump sait que l’Europe et la Grande-Bretagne sont vulnérables

Les conséquences d’un retrait des flux de capitaux mondiaux ne se limiteraient pas aux États-Unis, car l’Europe fait également face à une croissance lente, à des risques d’inflation persistants et à des demandes fiscales croissantes. 

Les experts financiers ont critiqué les marchés de capitaux fragmentés de l’UE pour leur manque d’échelle et d’intégration nécessaires pour soutenir les investissements à grande échelle dans des secteurs critiques tels que la défense, les infrastructures et l’énergie.

L’inflation annuelle dans la zone euro a ralenti à 2,2 % en mars 2025, son niveau le plus bas depuis novembre 2024, et légèrement en dessous des attentes du marché de 2,3 %, selon une estimation préliminaire a publié vendredi.

L’inflation des services a chuté à 3,4 %, un creux de 33 mois, contre 3,7 % en février. Les prix de l’énergie ont également baissé, de 0,7 % après une légère augmentation de 0,2 % le mois précédent.

L’inflation est restée inchangée pour les biens industriels non énergétiques, se stabilisant à 0,6 %, et pour les aliments transformés, l’alcool et le tabac à 2,6 %. Cependant, les prix des aliments non transformés ont connu une forte hausse, passant à 4,1 % contre 3,0 % en février.

L’inflation de base, qui exclut les composants volatils tels que l’énergie et les aliments, a fléchi à 2,4 %, juste en dessous des prévisions des analystes de 2,5 %. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,6 % en mars, après une hausse de 0,4 % en février.

Les statistiques montrent que les pressions inflationnistes diminuent, mais sans une Union des marchés de capitaux décisive et pleinement unifiée, le bloc se retrouvera dans une crise existentielle, ce qui est exactement ce que Trump souhaite. Nous devrons attendre et voir si l’UE tentera de négocier avec le président américain.

Trump est-il prêt à négocier ou non ?

Selon Peter Navarro, conseiller commercial du président des États-Unis, les nouveaux tarifs ne sont « pas une négociation ». Mais Trump, s’exprimant à bord d’Air Force One jeudi, à aux journalistes qu’il était ouvert aux discussions si d’autres pays présentaient des offres « phénoménales ».

Le président utilise-t-il les tarifs pour faire baisser les entreprises qui ne se conforment pas afin qu’elles viennent discuter avec lui ? Certains internautes le pensent.

“En gros, Trump s’assoit et attend que les capitaines de l’industrie viennent tous se prosterner à ses pieds, puis il leur accorde des exemptions tarifaires s’ils lui paient une rançon. C’est la plus grande arnaque de l’histoire du monde, les gars,” a déclaré un utilisateur sur le réseau social X.

Le gouverneur du Minnesota, Tim Walz, a décrit les idées commerciales du président comme dépassées et inefficaces. 

“Il faut presque être un psychologue amateur dans ce cas. C’est comme si Trump était coincé dans les années 80. Il est sur ce coup des tarifs depuis toujours, et chaque économiste, conservateur ou libéral, vous dira qu’ils ne fonctionnent tout simplement pas… Je pense que le plus grand mythe perpétué dans ce pays est que Donald Trump comprend quoi que ce soit aux affaires,” a-t-il déclaré à CNBC lors d’une récente interview.

La marge de négociation existe – elle a toujours existé. Mais avant que quiconque n’y entre, Donald Trump demande le mot de passe : Que ferez-vous pour l’Amérique ?