Weaponisierter Handel könnte weaponisiertes Kapital in die globale Wirtschaft einführen

Die weitreichenden Handelszölle von US-Präsident Donald Trump am „Tag der Befreiung“ sind eindeutig ein zugegebenermaßen weaponisierter Plan, um Länder anfälliger für die Agenda seiner Verwaltung zu machen. Aber was ist, wenn andere Volkswirtschaften den Deal komplett boykottieren? Gebrochene Lieferketten, mehr Handelsdefizite und nicht zuletzt die Weaponisierung von Kapital.

Trump propagiert seine politische Richtung als Weg zur Wiederbelebung der heimischen Industrie und zur Verringerung von Handelsungleichgewichten. Er glaubt, dass der Weg dazu darin besteht, schwere Zölle auf alle (mit Ausnahme Russlands) zu erheben. Braucht die Welt die USA wirklich am Verhandlungstisch? Vielleicht einige Länder, aber auf jeden Fall nicht Trumps angeblicher „Feind Nummer eins“, China.

Internationale Investoren überdenken derzeit ihre Exposition gegenüber der US-Wirtschaft. Aufgrund der aktuellen Marktschlachter bereiten sie sich auch auf eine Welt vor, in der Kapital nicht nur Waren, sondern ein Instrument geopolitischer Druckmittel ist.

US-Marktkapitalflüsse könnten gefährdet sein

In den letzten sechs Monaten, laut mehreren Investorenumfragen zitierte von der Financial Times, sind die Flows von börsengehandelten Fonds (ETFs) in Richtung Nicht-US-Märkte gewandert. Ausländische Stakeholder hedgen sind nicht glücklich über die wachsende Unvorhersehbarkeit in der US-Handels- und Wirtschaftspolitik, was Wall Street die Hauptlast tragen lässt.

In den Umfragen prognostizierten Ökonomen, dass ein schrumpfendes US-Handelsdefizit, dank Donald Trumps rücksichtsloser Zölle, unvermeidlich zu rückläufigen grenzüberschreitenden Kapitalflüssen führen würde. 

Nach der Regel der Wirtschaft spiegelt das Leistungsbilanzdefizit einer Nation ihre inwarden Kapitalflüsse wider, sodass die Verringerung der Handelslücke unbeabsichtigt das ausländische Kapital einschränken könnte, das das US-Finanzsystem seit Jahrzehnten unterstützt.

Nicht-bankfinanzielle Institute, die derzeit etwa 70 % der privaten Finanzvermögen Amerikas kontrollieren, könnten das bittere Ende des Deals zu spüren bekommen. Diese Einrichtungen wachsen, indem sie internationales Kapital in amerikanische börsennotierte und private Investitionen kanalisieren. Wenn der Fluss „versehentlich“ verlangsamt oder sich umkehrt, müssten die US-Märkte Abschied von ihren Operationen nehmen, und selbst diejenigen, die überleben, müssten die Finanzierung für die Sektoren, die sie unterstützen, straffen.

Werden Investoren vor den US-Märkten davonlaufen?

Als Präsident Trump im November seine Rückkehr in Washingtons sicherstes Amt gewann, leuchtete der Aktienmarkt grün, Markt um Markt bei der Eröffnung. Ausländische und lokale Investoren hatten alle eine Idee: Ein Trump-Markt würde sie reich machen. Und so strömten sie zu den US-Märkten, in der Hoffnung, den aufsteigenden Zug zu besteigen, bevor der endgültige Fall kam. Niemand erwartete jedoch, dass der Fall so bald kommen würde.

Was jetzt übrig ist, ist die Drohung der Kapitalrückführung, der Abzug ausländischer Gelder aus den US-Märkten. Seit 2015 ist der Anteil internationaler Investoren an der US-Staatsverschuldung von 33 % auf 24 % gesunken, ein Rückgang, der noch weiter sinken wird, wenn globale Partner die USA als unzuverlässigen Handelspartner betrachten. 

Laut FT ist die ausländische Beteiligung an US-Aktien in den letzten zwei Jahrzehnten stetig gestiegen und macht jetzt rund 18 % der gesamten US-Marktkapitalisierung aus. 

Jeder koordinierte Versuch internationaler Investoren, sich zurückzuziehen, sei es aus Protest oder zur Finanzierung steigender inländischer Verteidigungshaushalte, wird definitiv zu einem Massenausverkauf führen, und das Vermögen amerikanischer Haushalte wird damit sinken.

Berichten zufolge eilt die USA mit der Einrichtung eines staatlichen Vermögensfonds voran, kombiniert mit groß angelegten Privatisierungen und Verkäufen von Bundesland, das nun vom von Elon Musk gegründeten Department of Government Efficiency (DOGE).

Einige Analysten behaupten, dies könnte Washington helfen, einen inländischen Kapitalpuffer aufzubauen, der Norwegens Government Pension Fund Global von 1,8 Billionen US-Dollar übertreffen könnte. Aber das sind nur Wenns, Abers und Vielleichts; niemand weiß, ob Präsident Trump morgen aufwacht und seine Meinung ändert.

Trump weiß, dass Europa und Großbritannien verwundbar sind

Die Folgen eines Rückzugs der globalen Kapitalflüsse würden nicht auf die USA beschränkt sein, da Europa auch mit langsamem Wachstum, anhaltenden Inflationsrisiken und steigenden fiskalischen Anforderungen zu kämpfen hat. 

Finanzexperten haben die fragmentierten Kapitalmärkte der EU kritisiert, da sie die für groß angelegte Investitionen in kritischen Sektoren wie Verteidigung, Infrastruktur und Energie notwendige Skalierung und Integration fehlt.

Die jährliche Inflation im Euroraum sank im März 2025 auf 2,2 %, ihr niedrigster Stand seit November 2024, und lag leicht unter den Markterwartungen von 2,3 %, laut einer vorläufigen Schätzung veröffentlichte Freitag.

Die Dienstleistungs-Inflation sank auf 3,4 %, ein 33-Monate-Tief, von 3,7 % im Februar. Auch die Energiepreise sanken und fielen um 0,7 %, nach einem leichten Anstieg von 0,2 % im Vormonat.

Die Inflation blieb bei nicht-energetischen Industriewaren unverändert und hielt sich bei 0,6 %, sowie bei verarbeiteten Lebensmitteln, Alkohol und Tabak bei 2,6 %. Allerdings sahen unverarbeitete Lebensmittelpreise einen starken Anstieg, der um 4,1 % im Vergleich zu 3,0 % im Februar stieg.

Die Kerninflation, die volatile Komponenten wie Energie und Lebensmittel ausschließt, sank auf 2,4 %, knapp unter den Prognosen der Analysten von 2,5 %. Die Verbraucherpreise kletterten im März um 0,6 %, nach einem Anstieg von 0,4 % im Februar.

Die Statistiken zeigen, dass die Inflationsdrucke nachlassen, aber ohne eine entscheidende und vollständig integrierte Kapitalmarktunion wird sich die Union in einer existenziellen Krise wiederfinden, was genau das ist, was Trump will. Wir werden abwarten müssen, ob die EU versuchen wird, mit dem US-Präsidenten zu verhandeln.

Ist Trump bereit zu verhandeln oder nicht?

Laut Handelsberater des US-Präsidenten, Peter Navarro, sind die neuen Zölle „keine Verhandlung“. Aber Trump, der am Donnerstag an Bord der Air Force One sprach, sagte Reporter gegenüber war er Diskussionen offen, wenn andere Länder „phänomenale“ Angebote unterbreiteten.

Nutzt der Präsident Zölle, um Unternehmen, die nicht konform sind, zu Fall zu bringen, damit sie zu ihm kommen und mit ihm sprechen? Einige Internetnutzer glauben, dass dem so ist.

“Im Grunde sitzt Trump zurück und wartet darauf, dass die Industriellen alle kommen, um sich vor ihm zu verneigen, und gewährt ihnen dann Zollbefreiungen, wenn sie ihn Erpressungsgeld zahlen. Es ist der größte Schwindel der Weltgeschichte, Leute.,” sagte ein Nutzer auf der Social-Media-Plattform X.

Der Gouverneur von Minnesota, Tim Walz, beschrieb die Handelsideen des Präsidenten als veraltet und unwirksam. 

“Man muss hier fast ein Amateurpsychologe sein. Es ist, als wäre Trump in den 80er Jahren steckengeblieben. Er ist seit Ewigkeiten auf diesem Zoll-Thema fixiert, und jeder Ökonom, ob konservativ oder liberal, wird dir sagen, dass sie einfach nicht funktionieren … Ich denke, der größte Mythos, der in diesem Land verbreitet wird, ist, dass Donald Trump irgendetwas über Geschäft versteht.,” sagte er in einem kürzlichen Interview mit CNBC.

Der Spielraum für Verhandlungen ist vorhanden – er war immer da. Aber bevor jemand ihn betritt, fordert Donald Trump ein Codewort: Was wirst du für Amerika tun?