Уолл-стрит остывает к Coinbase, выставляя множественные рейтинги на продажу

Уолл-стрит отступает от Coinbase, и они не скрывают этого. Согласно CNBC, как минимум семь крупных компаний снизили свои целевые цены, а одна только что выставила полный рейтинг Sell на акции.

Это произошло от Compass Point Research, которая также снизила свою целевую цену с $330 до $248, что более чем на 21% ниже, чем закрытие Coinbase в пятницу на уровне $314,69.

Это произошло после того, как Coinbase опубликовала результаты второго квартала, которые ничем не помогли ее делу. Прибыль на акцию превзошла оценки, но общая выручка не дотянула. Часть выручки, имеющая наибольшее значение, комиссионные за транзакции, также не достигла прогнозов.

Эд Энгель из Compass Point заявил тренды показывают, что прибыль Coinbase падает, даже когда крипто находится на бычьем рынке. «Мы видим ограниченную поддержку для оценки COIN, если крипто-рынки продолжат распродажу», — сказал Эд. Он не оптимистичен насчет третьего квартала. «Мы ожидаем нестабильный третий квартал на фоне слабой сезонности августа/сентября и угасающего интереса розничных инвесторов к крипто-кассовым акциям», — добавил он.

Аналитики снижают целевые цены Coinbase после слабого отчета о выручке

Эд также указал, что Coinbase сталкивается с встречным ветром от растущей конкуренции со стороны стейблкоинов. Это крипто-токены, привязанные к традиционным валютам, таким как доллар. Кроме того, он сказал, что текущая оценка компании, 44x к будущей прибыли, не оставляет много места для роста.

S&P 500, для сравнения, торгуется с мультипликатором 23x, согласно FactSet. Биткоин все еще вырос на 22% в этом году, колеблясь выше $114 000 после пика в $120 000 ранее в 2025 году, но это не помогло Coinbase удержать доверие инвесторов.

Bank of America снизила свою целевую цену на Coinbase с $383 до $369, но сохранила рейтинг Neutral. Оуэн Лау из Oppenheimer не был готов понизить рейтинг, но снизил целевую цену компании с $417 до $413. Оуэн назвал квартал слабым, но указал на лучший объем торгов в третьем квартале, сильные показатели июля и потенциальный upside, если будет принят Закон о ЯСНОСТИ (CLARITY Act).

Бенджамин Будеш из Barclays также снизил свою целевую цену с $359 до $352. Он сохранил рейтинг Equal Weight, но отметил промах по выручке и более высокие расходы. Он сказал, что компания все еще казалась уверенной в росте, чему способствовали улучшения в регулировании.

Кеннет Уортингтон из JPMorgan снизил свою целевую цену до $215 с $276 и сохранил рейтинг Neutral. Он сказал, что последний отчет не соответствовал ожиданиям, и предупредил о более сложной среде для транзакций в будущем, что может сократить прибыль.

Майкл Эллиотт из CFRA также снизил свою целевую цену с $335 до $325 и сохранил рейтинг Hold. Он сказал, что ожидает улучшения прибыли в 2025 году и дал новый прогноз на 2026 год. Но он напомнил инвесторам, что 61% общей выручки Coinbase зависит от крипто-транзакций, что делает бизнес чувствительным к колебаниям цен токенов.

Некоторый оптимизм остается несмотря на волну понижений

Piper Sandler снизила свою оценку с $310 до $180, сохранив нейтральный взгляд. Компания ожидает увеличения годовой выручки на 25% в первом квартале 2025 года, но это не остановило снижение.

Citi снизила свою целевую цену до $270 с $350, но сохранила рейтинг Buy. Их аналитики ожидают, что чистая выручка первого квартала 2025 года окажется примерно на 4% ниже консенсуса из-за изменений в структуре объема торгов и более слабых розничных спредах.

Не все компании становятся негативными. Bernstein фактически повысила свою целевую цену с $310 до $510. Они делают ставку на то, что Coinbase принесет $9,5 млрд выручки в 2025 году, большая часть которой будет поступать из неторговых источников, таких как стейкинг и стейблкоины.

Они также упомянули законодательство, такое как Закон GENIUS, как возможный стимул, и сказали, что позиция компании на крипто-рынке выделяет ее.

Тем не менее, общее настроение не позитивное. Торговая активность слабая, конкуренция растет, а акции дороги по сравнению с их аналогами.

Недавнее приобретение Deribit и прочный баланс были упомянуты несколькими аналитиками как положительные признаки. Но Уолл-стрит явно хочет большего. На момент публикации COIN стоил $324, с увеличением на 3% за последние двадцать четыре часа.