Wall Street se calme sur Coinbase avec de multiples recommandations de vente

Wall Street se retire de Coinbase, et ils ne le cachent pas. Selon CNBC, au moins sept grandes entreprises ont abaissé leurs objectifs de prix, et l'une vient d'attribuer une recommandation de vente ferme à l'action.

Cela provient de Compass Point Research, qui a également réduit son objectif de 330 $ à 248 $, soit plus de 21 % en dessous du cours de clôture de vendredi de Coinbase à 314,69 $.

Cela fait suite aux résultats du deuxième trimestre de Coinbase qui n'ont rien fait pour aider sa cause. Le bénéfice par action a dépassé les estimations, mais le chiffre d'affaires total était en deçà des attentes. La partie du chiffre d'affaires la plus importante, les frais de transaction, a également manqué les prévisions.

Ed Engel de Compass Point a déclaré les tendances montrent que les bénéfices de Coinbase diminuent même si le marché des cryptomonnaies est en haussier. « Nous voyons peu de soutien pour la valorisation de COIN si les marchés des cryptomonnaies baissent davantage », a déclaré Ed. Il n'est pas optimiste quant au troisième trimestre non plus. « Nous nous attendons à un troisième trimestre haché, accompagné d'une saisonnalité faible en août/septembre et d'un intérêt décroissant des particuliers pour les actions de trésorerie cryptos », a-t-il ajouté.

Les analystes réduisent les objectifs de Coinbase après un rapport de revenus décevant

Ed a également souligné que Coinbase faisait face à des vents contraires dus à la concurrence croissante des stablecoins. Ce sont des jetons cryptés indexés sur des devises traditionnelles comme le dollar. De plus, il a déclaré que la valorisation actuelle de l'entreprise, 44 fois les bénéfices futurs, ne laisse pas beaucoup de marge pour augmenter.

Le S&P 500, par comparaison, se négocie à un multiple de 23 fois, selon FactSet. Bitcoin est toujours en hausse de 22 % cette année, se situant au-dessus de 114 000 $ après avoir atteint un pic à 120 000 $ plus tôt en 2025, mais cela n'a pas aidé Coinbase à maintenir la confiance des investisseurs.

Bank of America a réduit son objectif sur Coinbase de 383 $ à 369 $ mais a maintenu sa note Neutre. Owen Lau d'Oppenheimer n'était pas prêt à abaisser la note mais a réduit l'objectif de la firme de 417 $ à 413 $. Owen a qualifié le trimestre de faible mais a pointé du doigt un volume de trading meilleur au troisième trimestre, des chiffres solides en juillet et un potentiel de hausse si la loi CLARITY est adoptée.

Benjamin Budish de Barclays a également réduit son objectif, de 359 $ à 352 $. Il a maintenu une note Égal au marché mais a signalé le manque à gagner sur les revenus et des dépenses plus élevées. Il a toutefois déclaré que l'entreprise semblait toujours confiante quant à sa croissance, aidée par des améliorations réglementaires.

Kenneth Worthington de JPMorgan a abaissé son objectif de prix à 215 $ depuis 276 $ et est resté sur Neutre. Il a déclaré que le dernier rapport était en deçà des attentes et a mis en garde contre un environnement de transaction plus difficile à l'avenir, ce qui pourrait réduire les bénéfices.

Michael Elliott de CFRA a également réduit son objectif de 335 $ à 325 $ et a maintenu une note Maintenez. Il s'attend à ce que les bénéfices s'améliorent en 2025 et a donné une nouvelle prévision pour 2026. Mais il a rappelé aux investisseurs que 61 % du chiffre d'affaires total de Coinbase dépend des transactions cryptos, ce qui rend l'entreprise sensible aux fluctuations des prix des jetons.

Un certain optimisme subsiste malgré une vague de baisses de notation

Piper Sandler a réduit son estimation de 310 $ à 180 $, maintenant une vue Neutre. La firme s'attend à une augmentation du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel au premier trimestre 2025, mais cela n'a pas empêché la réduction.

Citi a réduit son objectif à 270 $ depuis 350 $ mais a maintenu une note Achat. Leurs analystes s'attendent à ce que le revenu net du premier trimestre 2025 soit d'environ 4 % inférieur au consensus, en raison de changements dans la répartition du volume de trading et de spreads de détail plus faibles.

Toutes les entreprises ne tournent pas au négatif. Bernstein a en fait augmenté son objectif de 310 $ à 510 $. Ils misent sur le fait que Coinbase générera 9,5 milliards de dollars de revenus en 2025, dont une grande partie proviendra de sources non liées au trading comme le staking et les stablecoins.

Ils ont également mentionné des législations comme la loi GENIUS Act comme un possible coup de pouce, et ont déclaré que la position de l'entreprise sur le marché des cryptomonnaies la distingue.

Cependant, l'ambiance générale n'est pas positive. L'activité de trading est molle, la concurrence augmente, et l'action est chère par rapport à ses pairs.

L'acquisition récente de Deribit et un bilan solide ont été mentionnés par certains analystes comme des signes positifs. Mais la place boursière veut clairement plus. Au moment de la rédaction, COIN valait 324 $, avec une augmentation de 3 % au cours des vingt-quatre dernières heures.