Die Wall Street reagiert verhalten auf Coinbase mit durchweg positiven Verkaufsempfehlungen

Die Wall Street wendet sich von Coinbase ab, und das wird nicht verheimlicht. Laut CNBC haben mindestens sieben große Unternehmen ihre Kursziele gesenkt, und eines hat die Aktie sogar mit einer uneingeschränkten Verkaufsempfehlung versehen.

Diese Einschätzung stammt von Compass Point Research, die auch ihr Kursziel von 330 auf 248 US-Dollar senkten, was über 21 % unter dem Schlusskurs von Coinbase am Freitag von 314,69 US-Dollar liegt.

Dies geschieht, nachdem Coinbase Quartalszahlen veröffentlicht hat, die die Lage nicht verbessert haben. Der Gewinn pro Aktie übertraf zwar die Erwartungen, der Gesamtumsatz blieb jedoch hinter den Prognosen zurück. Auch die Transaktionsgebühren, der wichtigste Umsatzbereich, verfehlten die Erwartungen.

Ed Engel von Compass Point erklärte, die Trends zeigten, dass die Gewinne von Coinbase trotz des anhaltenden Krypto-Bullenmarktes sinken. „Wir sehen nur wenig Unterstützung für die Bewertung von COIN, sollten die Kryptomärkte weiter fallen“, so Engel. Auch für das dritte Quartal ist er nicht optimistisch. „Wir erwarten ein volatiles drittes Quartal, bedingt durch die schwache Saisonalität im August/September und das nachlassende Interesse von Privatanlegern an Krypto-Staatsanleihen“, fügte er hinzu.

Analysten senken Kursziele für Coinbase nach schwachem Umsatzbericht

Ed wies außerdem darauf hin, dass Coinbase durch den zunehmenden Wettbewerb mit Stablecoins unter Druck gerät. Dabei handelt es sich um Kryptowährungen, die an traditionelle Währungen wie den Dollar gekoppelt sind. Darüber hinaus erklärte er, dass die aktuelle Unternehmensbewertung von 44x des erwarteten Gewinns kaum noch Spielraum für weitere Kurssteigerungen lasse.

Der S&P 500 wird laut FactSet im Vergleich dazu mit dem 23-Fachen gehandelt. Bitcoin ist in diesem Jahr immer noch um 22 % gestiegen und notiert nach einem Höchststand von 120.000 US-Dollar Anfang 2025 weiterhin über 114.000 US-Dollar. Dies hat Coinbase jedoch nicht geholfen, das Vertrauen der Anleger zu bewahren.

Die Bank of America senkte ihr Kursziel für Coinbase von 383 auf 369 US-Dollar, behielt aber ihre neutrale Einstufung bei. Owen Lau von Oppenheimer wollte die Aktie zwar nicht herabstufen, senkte aber das Kursziel des Unternehmens von 417 auf 413 US-Dollar. Lau bezeichnete das Quartal als schwach, verwies aber auf ein höheres Handelsvolumen im dritten Quartal, solide Juli-Zahlen und potenzielles Aufwärtspotenzial, sollte der CLARITY Act verabschiedet werden.

enjBudish von Barclays senkte sein Kursziel ebenfalls von 359 auf 352 US-Dollar. Er behielt sein „Equal Weight“-Rating bei, wies aber auf die verfehlten Umsatzerlöse und die gestiegenen Ausgaben hin. Er merkte jedoch an, dass das Unternehmen weiterhin zuversichtlichdent seines Wachstums sei, unterstützt durch regulatorische Verbesserungen.

Kenneth Worthington von JPMorgan senkte sein Kursziel von 276 auf 215 US-Dollar und bestätigte seine neutrale Einschätzung. Er erklärte, der jüngste Bericht habe die Erwartungen nicht erfüllt und warnte vor einem künftig schwierigeren Transaktionsumfeld, was die Gewinne schmälern könnte.

Michael Elliott von CFRA senkte sein Kursziel ebenfalls von 335 auf 325 US-Dollar und bestätigte seine Halteempfehlung. Er erwartet eine Gewinnsteigerung im Jahr 2025 und gab eine neue Prognose für 2026 ab. Er wies jedoch darauf hin, dass 61 % des Gesamtumsatzes von Coinbase auf Kryptotransaktionen beruhen, wodurch das Unternehmen stark von Kursschwankungen der Token betroffen ist.

Trotz einer Welle von Herabstufungen besteht weiterhin ein gewisser Optimismus

Piper Sandler senkte seine Prognose von 310 auf 180 US-Dollar und behielt seine neutrale Einschätzung bei. Das Unternehmen erwartet für das erste Quartal 2025 einen Umsatzanstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr, was die Kürzung jedoch nicht verhinderte.

Citi senkte das Kursziel von 350 auf 270 US-Dollar, behielt aber die Kaufempfehlung bei. Die Analysten erwarten für das erste Quartal 2025 einen Nettoumsatz, der aufgrund von Veränderungen im Handelsvolumenmix und schwächeren Spreads im Privatkundengeschäft etwa 4 % unter den Konsensprognosen liegen dürfte.

Nicht alle Unternehmen schreiben rote Zahlen. Bernstein hat sein Kursziel sogar von 310 auf 510 US-Dollar angehoben. Sie gehen davon aus, dass Coinbase im Jahr 2025 einen Umsatz von 9,5 Milliarden US-Dollar erzielen wird, größtenteils aus Nicht-Handelsquellen wie Staking und Stablecoins.

Sie erwähnten auch Gesetze wie den GENIUS Act als mögliche Unterstützung und sagten, dass die Position des Unternehmens auf dem Kryptomarkt es von anderen abhebt.

Dennoch ist die Gesamtstimmung nicht positiv. Das Handelsvolumen ist schwach, der Wettbewerb nimmt zu und die Aktie ist im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen teuer.

Die kürzliche Übernahme von Deribit und eine solide Bilanz wurden von einigen Analysten als positive Zeichen gewertet. Doch die Börse erwartet eindeutig mehr. Zum Redaktionsschluss notierte COIN bei 324 US-Dollar, was einem Anstieg von 3 % in den letzten 24 Stunden entspricht.