Wochenendhandel treibt Hyperliquid HIP-3 Open Interest über 4 Milliarden US-Dollar

Hyperliqs HIP-3-Märkte sind seit ihrem Live-Gang im letzten Oktober auf dem Mainnet sowohl im Volumen als auch im Open Interest enorm gewachsen. Dieses Wochenende verzeichneten die HIP-3-Märkte einen weiteren Meilenstein, als sie zum ersten Mal einen Open Interest von über 4 Milliarden US-Dollar schlossen. Vor einem Monat lag die Zahl bei 3,67 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass die letzten vier Wochen einen Anstieg von 9,8 % verzeichneten. Wenn wir zum Jahresanfang zurückgehen, lag sie bei 259,33 Millionen US-Dollar. Das ist ein Anstieg von 1.454 % in etwas mehr als sieben Monaten. 

Quelle: ASXN Hyperliquid Dashboard

Der Zeitpunkt ist es, der die Geschichte ausmacht. Die Nasdaq war geschlossen, ebenso wie die CME. Jeder, der über das Wochenende eine gehobelte Position auf Aktien, Indizes oder Rohstoffe hielt, tat dies an einem Ort, der keine Eröffnungs-Glocke kennt, und das ist fast das gesamte Spektrum von HIP-3. 

Positionen blieben offen, während Nasdaq und CME geschlossen waren

HIP-3 ermöglicht es jedem Builder, der 500.000 HYPE staked, Perpetual-Märkte für Krypto, einzelne Aktien, Indizes, Rohstoffe und FX auf Hyperliquid zu starten. Der Wochenend-Meilenstein im Open Interest sagt viel aus, da beide Werte an Tagen verzeichnet wurden, an denen die Nasdaq und die CME geschlossen waren. Talos wies im Juni auf dieselbe Art von Muster hin und stellte fest, dass fast die Hälfte des S&P-500-Perp-Volumens und über 60 % des Öl-Perp-Volumens bereits außerhalb der US-Markthandelszeiten stattfindet. Dies zeigt, dass Händler diese Märkte bereits vor diesem Wochenende intensiv nutzten. Die Marke von 4 Milliarden US-Dollar im Open Interest ist ein Zeichen für sich steigerndes Verhalten und kein einmaliges Ereignis.

Ein Deployer hält 99.4 % davon

Von den 4,03 Milliarden US-Dollar am 8. August entfielen 4,01 Milliarden US-Dollar auf xyz. Der Rest des Feldes teilt sich grob 26 Millionen US-Dollar auf, wobei mkts bei 12,37 Millionen US-Dollar, para bei 8,20 Millionen US-Dollar und hyna bei 5,42 Millionen US-Dollar liegen.

Dieses Verhältnis hat sich kaum verändert, während das Gesamtvolumen gewachsen ist. Was wie ein Ökosystem-Diagramm aussieht, ist funktional das Buch eines einzigen Deployers mit einem Rundungsfehler. Das Deployer-Risiko, das Marktdesign, die Oracle-Wahlen und die Listing-Entscheidungen für effektiv alle HIP-3-Exposure liegen bei einem einzigen Betreiber. Ein Ausfall dort wird nicht über ein Dutzend anderer Plattformen verdünnt, weil es kein Dutzend anderer Plattformen gibt.

Solch schnelles Wachstum lädt normalerweise zu einem zweiten und dritten ernsthaften Teilnehmer ein. Zehn Monate später ist dies in keiner bedeutenden Skala geschehen.

Die CFTC hat nun einen Inhaber, der sich danach erkundigt

Der Chief Executive der Intercontinental Exchange, Jeff Sprecher, hat sich bereits an die CFTC gewandt, um um einen fairen Wettbewerb zu bitten. ICE besitzt die New York Stock Exchange, was bedeutet, dass die Beschwerde von dem Betreiber stammt, der die direkteste Exposition gegenüber einer Plattform hat, die Aktienprodukte auflistet, rund um die Uhr läuft und kein Registrierungs-Gewicht wie die NYSE trägt.

Diese Einordnung wird wahrscheinlich ankommen. Das Argument ist nicht, dass Onchain-Perps gefährlich sind. Es ist, dass zwei Plattformen, die wirtschaftlich ähnliche Expositionsgrade anbieten, unter sehr unterschiedlichen Regelwerken operieren, und eine von ihnen hat gerade 4 Milliarden US-Dollar überschritten, ohne dass eine registrierte Börse dahintersteht. 

Die Nachfrage ist gedeckt. HIP-3 hat bewiesen, dass Menschen gehobelte Aktien- und Rohstoffexposition um 2 Uhr nachts am Sonntag wollen. Die offene Frage ist, wie lange ein einziger nicht registrierter Betreiber der einzige Anbieter sein darf.