El Trading de Fin de Semana Empuja el Interés Abierto de HIP-3 de Hyperliquid Más Allá de los 4.000 Millones de Dólares

Los mercados HIP-3 de Hyperliquid han crecido enormemente tanto en volumen como en interés abierto desde que se activaron en la mainnet el año pasado en octubre. Este fin de semana, los mercados HIP-3 alcanzaron otro hito al cerrar por encima de los 4.000 millones de dólares en interés abierto por primera vez. Hace un mes, la cifra era de 3.670 millones de dólares, lo que significa que las últimas cuatro semanas vieron un aumento del 9,8 %. Retrocediendo al inicio del año, era de 259,33 millones de dólares. Eso es un aumento del 1.454 % en poco más de siete meses. 

Fuente: ASXN Hyperliquid Dashboard

La hora de esto es lo que hace la historia lo que es. Nasdaq estaba cerrado y también lo estaba CME. Cualquiera que tuviera una posición apalancada en acciones, índices o materias primas durante el fin de semana lo estaba haciendo en algún lugar que no observa una campana de apertura y eso es casi todo el alcance de HIP-3. 

Las Posiciones Permanecieron Abiertas Mientras Nasdaq y CME No Lo Estaban

HIP-3 permite que cualquier constructor que apueste 500.000 HYPE lance mercados de futuros perp para criptomonedas, acciones individuales, índices, materias primas y divisas en Hyperliquid. El hito del interés abierto del fin de semana dice mucho, ya que ambas cifras se registraron en días en que Nasdaq y CME estaban cerrados. Talos señaló el mismo tipo de patrón en junio, encontrando que casi la mitad del volumen de futuros perp del S&P 500 y más del 60 % del volumen de futuros perp de petróleo ya ocurren fuera del horario del mercado de EE. UU. Esto muestra que los traders estaban utilizando estos mercados mucho antes de este fin de semana. La marca de 4.000 millones de dólares de interés abierto es una señal de un comportamiento en aumento en lugar de un evento aislado.

Un Desplegador Sostiene 99.4 % de Esto

De los 4.030 millones de dólares del 8 de agosto, xyz representó 4.010 millones de dólares. El resto del campo divide aproximadamente 26 millones entre ellos, con mkts en 12,37 millones, para en 8,20 millones y hyna en 5,42 millones.

Esa proporción apenas ha cambiado a medida que el total ha crecido. Lo que se lee como un gráfico del ecosistema es funcionalmente el libro de un solo desplegador con un error de redondeo adjunto. El riesgo del desplegador, el diseño del mercado, las elecciones de oráculo y las decisiones de listado para efectivamente toda la exposición de HIP-3 recae en un solo operador. Un fallo allí no se diluye entre una docena de otros lugares, porque no hay una docena de otros lugares.

Un crecimiento tan rápido suele invitar a un segundo y tercer participante serio. A los diez meses, eso no ha ocurrido a ninguna escala significativa.

La CFTC Ahora Tiene un Incumbente Preguntando Sobre Esto

El director ejecutivo de Intercontinental Exchange, Jeff Sprecher, ya ha acudido a la CFTC pidiendo un campo de juego nivelado. ICE posee la Bolsa de Nueva York, lo que significa que la queja proviene del operador con la exposición más directa a un lugar que lista productos de acciones, opera las 24 horas y no tiene el peso de registro que tiene NYSE.

Ese encuadre probablemente tenga éxito. El argumento no es que los futuros perp en cadena sean peligrosos. Es que dos lugares que ofrecen exposición económicamente similar están operando bajo reglas muy diferentes, y uno de ellos acaba de cruzar los 4.000 millones de dólares sin un exchange registrado detrás de él. 

La demanda está establecida. HIP-3 ha demostrado que la gente quiere exposición apalancada en acciones y materias primas a las 2 a. m. un domingo. La pregunta abierta es cuánto tiempo un operador no registrado único puede ser el único que lo suministra.