Le contrattazioni del fine settimana spingono l'Open Interest dell'HIP-3, un portafoglio di prodotti iperliquidi, oltre i 4 miliardi di dollari

I mercati HIP-3 di Hyperliquid sono cresciuti enormemente sia in termini di volume che di open interest da quando sono stati lanciati sulla mainnet lo scorso ottobre. Questo fine settimana i mercati HIP-3 hanno raggiunto un altro traguardo, chiudendo per la prima volta sopra i 4 miliardi di dollari di open interest. Un mese fa la cifra si attestava a 3,67 miliardi di dollari, il che significa che nelle ultime quattro settimane si è registrato un aumento del 9,8%. Tornando all'inizio dell'anno, la cifra era di 259,33 milioni di dollari. Si tratta di un incremento del 1.454% in poco più di sette mesi. 

Fonte: dashboard di ASXN Hyperliquid

La tempistica è ciò che rende la storia ciò che è. Il Nasdaq era chiuso, così come il CME. Chiunque avesse una posizione con leva su azioni, indici o materie prime durante il fine settimana lo stava facendo in un mercato che non osserva l'apertura e che si trova vicino all'intera area di influenza dell'indice HIP-3. 

Le posizioni sono rimaste aperte mentre Nasdaq e CME no

HIP-3 consente a qualsiasi costruttore che metta in staking 500.000 HYPE di lanciare mercati perplessivi per criptovalute, azioni individuali, indici, materie prime e forex su Hyperliquid. Il traguardo raggiunto nel fine settimana in termini di open interest è significativo, dato che entrambi i record sono stati registrati in giorni di chiusura del Nasdaq e del CME. Talos aveva già segnalato un andamento simile a giugno, rilevando che quasi la metà del volume perplessivo sull'S&P 500 e oltre il 60% del volume perplessivo sul petrolio si verificavano già al di fuori degli orari di mercato statunitensi. Ciò dimostra che i trader utilizzavano questi mercati ben prima di questo fine settimana. Il traguardo dei 4 miliardi di dollari di open interest è un segnale di un'intensificazione del comportamento, non un evento isolato. 

Un unico distributore detiene il 99,4% di esso

Dei 4,03 miliardi di dollari dell'8 agosto, xyz ne ha rappresentati 4,01 miliardi. Il resto del settore si è diviso circa 26 milioni di dollari, con mkts a 12,37 milioni di dollari, para a 8,20 milioni di dollari e hyna a 5,42 milioni di dollari.

Quel rapporto è rimasto pressoché invariato nonostante la crescita del totale. Quello che appare come un grafico dell'ecosistema è in realtà il bilancio di un singolo operatore, con tanto di margine di errore. Il rischio di implementazione, la progettazione del mercato, la scelta degli oracoli e le decisioni di quotazione per praticamente tutta l'esposizione HIP-3 sono di competenza di un unico operatore. Un fallimento in questo ambito non si ripercuote su una dozzina di altre sedi, semplicemente perché non ce ne sono.

Una crescita così rapida di solito attira un secondo e un terzo partecipante di rilievo. Dopo dieci mesi, ciò non si è verificato in misura significativa.

Ora la CFTC ha un dirigente in carica che chiede informazioni al riguardo

Jeff Sprecher, amministratore delegato di Intercontinental Exchange, si è già rivolto alla CFTC chiedendo parità di condizioni. ICE possiede la Borsa di New York, il che significa che la denuncia proviene dall'operatore con la maggiore esposizione a una piattaforma che quota prodotti azionari, opera 24 ore su 24 e non ha lo stesso peso di registrazione della Borsa di New York.

Questa impostazione probabilmente farà presa. La questione non è che i criminali che operano sulla blockchain siano pericolosi. Il punto è che due piattaforme che offrono un'esposizione economicamente simile operano secondo regole molto diverse, e una di esse ha appena superato i 4 miliardi di dollari senza un exchange registrato alle spalle. 

La domanda è definita. HIP-3 ha dimostrato che le persone desiderano un'esposizione azionaria e alle materie prime con leva finanziaria alle 2 del mattino di domenica. La questione aperta è per quanto tempo un singolo operatore non registrato potrà essere l'unico a fornirlo.