Доходность казначейских облигаций США снижается перед выходом ключевых данных по инфляции

Доходность казначейских облигаций США упала во вторник перед выходом ключевого отчета об инфляции за июнь. Доходность 30-летних облигаций снизилась более чем на один базисный пункт до 4,958%, доходность 10-летних облигаций также снизилась на один базисный пункт до 4,419%, в то время как 2-летние облигации сохранились на уровне 3,9%.

Инвесторы ждут публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) за июнь, которые, как ожидают большинство аналитиков Уолл-стрит, покажут влияние президента тарифы Трампа. Eastspring Investments предупредила, однако, «Если тарифы начнут четко проявляться в данных CPI США за июнь… рынки облигаций США могут распродать активы, чтобы отразить более высокий риск инфляции, вызванный недавним повышением тарифов [президента США Дональда] Трампа».

Аналитики говорят, что данные CPI значительно повлияют на рынки

Eastspring Investments также предупредила, что более слабые, чем ожидалось, данные CPI могут побудить правительство США рассматривать тарифы как безболезненный источник доходов для компенсации снижения налогов, outlined в «большом красивом законопроекте».

Ранее Марк Кабана, глава стратегии процентных ставок США в BofA Securities, заявил, что рост инфляции может заставить трейдеров пересмотреть свои ожидания относительно политики Федеральной резервной системы. На данный момент вероятность снижения ставки в сентябре составляет около 65%, что ниже почти стопроцентных прогнозов. Он также утверждал, что рост инфляции вынудит рынок сделать паузу.

Закари Гриффитс, глава инвестиционного рейтинга и макроэкономической стратегии в CreditSights, также заявил, что данные CPI определят следующее движение Федеральной резервной системы и риск-настроения на оставшуюся часть года.

Кроме того, как и многие другие аналитики, Трейси Чен, управляющая портфелем в Brandywine, сказала, что трейдеры увидят влияние тарифной войны в цифрах CPI.

Тем временем директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассет предположил, что администрация Трампа рассматривает юридические варианты для отставки председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Он заметил: «Но, безусловно, если есть основания, он это сделает», имея в виду полномочия Трампа уволить Пауэлла, если на то есть причина. Несмотря на публичные заверения Трампа в том, что он не планирует увольнять Пауэлла, комментарии Хассета предполагают, что Белый дом все еще взвешивает возможность.

Администрация Трампа в последнее время усилила атаки на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Чиновники добиваются расследования надзора Пауэлла за проектом реконструкции штаб-квартиры центрального банка, возможно, как основы для его отставки до истечения срока полномочий. Однако аналитики, включая стратега Deutsche Bank Джорджа Саравелоса, прогнозируют, что его преждевременное увольнение может вызвать распродажу как доллара, так и казначейских облигаций США. 

Выборы в Японии и торговые тарифы Трампа повлияли на долгосрочную доходность облигаций по всему миру

Во всем мире государственный долг, особенно долгосрочные облигации, также столкнулся с давлением. Тем временем доходность в Японии подпитывает ожидания увеличения расходов и снижения налогов. Долгосрочная доходность облигаций также выросла в Германии и Франции, поскольку инвесторы требуют более высокой компенсации за финансирование растущих оборонных бюджетов.

В более широком смысле, выборы в Японии и капризные заявления Трампа о тарифах возродили общие опасения по поводу роста государственного долга, неконтролируемых расходов, избыточного предложения облигаций и растущей инфляции в развитых экономиках.

Выступая в понедельник в эфире Bloomberg Radio, Джордж Бори, главный инвестиционный стратег по фиксированному доходу в Allspring Global Investments, подтвердил, что существует большая тенденция стран полагаться на дефицитное финансирование, добавив, что «клапаном сброса является длинный конец кривой».