주요 인플레이션 데이터 발표 전 미국 국채 금리 하락

미국 국채 금리는 주요 6 월 인플레이션 보고서 발표 전인 화요일 하락했습니다. 30 년물 금리는 1bp 이상 하락하여 4.958%로 조정되었고, 10 년물 금리도 1bp 하락하여 4.419%를 기록했으며, 2 년물은 3.9%에서 안정세를 보였습니다.

투자자들은 월스트리트 분석가들이 대부분 예상하는 6 월 CPI 데이터 발표를 기다리고 있으며, 이는 대통령 트럼프의 관세에 대한 영향을 드러낼 것으로 보입니다. 이스트스프링 투자(Eastspring Investments) 경고했다.는 "만약 트럼프 대통령의 최근 관세 강화로 인한 더 높은 인플레이션 위험이 미국 6 월 CPI 데이터에 명확히 반영되기 시작한다면... 미국 채권 시장은 이를 반영하기 위해 매도세가 나타날 수 있습니다."라고 경고했습니다.

분석가들은 CPI 수치가 시장에 상당한 영향을 미칠 것이라고 말합니다.

이스트스프링 투자는 또한 예상보다 약한 CPI 수치가 미국 정부가 '아름다운 대법안(big beautiful bill)'에 명시된 감세 조치를 상쇄하기 위해 관세를 고통 없는 수익원으로 간주하도록 유도할 수 있다고 경고했습니다.

이전 보아증권의 미국 금리 전략 책임자 마크 카바나는 인플레이션 상승이 거래자들이 연방준비제도 정책에 대한 기대를 재고하도록 만들 수 있다고 밝혔습니다. 현재 9월 금리 인하 확률은 약 65%로, 거의 확실시되던 전망에서 하락했습니다. 그는 또한 인플레이션 상승이 시장의 일시 정지를 초래할 것이라고 덧붙였습니다.

크레딧사츠의 투자등급 및 거시경제 전략 책임자 제이커리 그리피스는 CPI 데이터가 연방준비제도의 다음 조치와 올해 나머지 기간의 위험 심리를 결정할 것이라고 강조했습니다.

또한 많은 다른 분석가들과 마찬가지로 브랜디윈드의 포트폴리오 매니저 트레이시 첸은 관세 전쟁의 영향이 CPI 수치에 반영될 것이라고 말했습니다.

한편, 백악관 국가경제위원회 위원장인 케빈 하셋은 트럼프 행정부가 연방준비제도 의장 제롬 파월 해임과 관련된 법적 옵션을 검토하고 있다고 제안했다. 그는 “물론 이유가 있다면 해임할 수 있다”며 파월 해임 권한이 있는 경우를 언급했다. 트럼프가 파월 해임 계획이 없다고 공개적으로 확언했음에도 불구하고, 하셋의 발언은 백악관이 여전히 가능성을 고려 중임을 시사한다.

트럼프 행정부는 최근 연방준비제도 의장 제롬 파월을 향한 공격을 강화하고 있습니다. 관계자들은 파월이 연방준비제도 본부 리모델링 프로젝트 감독 과정에서 소홀히 했다는 의혹을 조사하라고 압박해 왔으며, 이는 임기 종료 전에 그를 해임하기 위한 근거로 활용될 가능성이 있습니다. 그러나 도이체방크의 조지 사라벨로스 등 일부 분석가는 조기 해임이 달러와 미국 국채 모두에서 매도세를 촉발할 것이라고 예측합니다. 

일본의 선거와 트럼프의 관세 정책이 전 세계 장기 국채 수익률에 영향을 미쳤습니다

전 세계적으로 정부 부채, 특히 장기 채권도 압박을 받고 있습니다. 한편 일본에서 국채 금리는 지출 확대와 세율 인하에 대한 기대를 불러일으켰습니다. 독일과 프랑스에서도 장기 채권 금리가 상승했는데, 이는 투자자들이 더 높은 국방 예산 조달에 대한 보상을 요구하고 있기 때문입니다.

더욱 광범위하게는 일본의 선거와 트럼프의 예측 불가능한 관세 발표가 선진국에서의 정부 부채 증가, 통제되지 않은 지출, 채권 공급 과잉, 그리고 인플레이션 상승에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다.

모닝 1 Allspring 글로벌 인베스트먼트스의 고정수익 책임투자전략가인 조지 보리는 블룸버그 라디오와의 인터뷰에서 국가들이 적자 지출에 의존하는 경향이 매우 크다고 확인하며, '장기 금리의 완충 장치'라고 덧붙였습니다.