Les rendements des bons du Trésor américain fléchissent avant les données clés sur l'inflation

Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé mardi, à la veille de la publication d'un rapport clé sur l'inflation de juin. Le rendement à 30 ans a légèrement reculé de plus d'un point de base à 4,958 %, celui à 10 ans a également fléchi d'un point de base à 4,419 %, tandis que le rendement à 2 ans est resté stable à 3,9 %.

Les investisseurs attendent la publication des données de l'IPC de juin, que la plupart des analystes de Wall Street s'attendent à voir révéler l'impact du président les tarifs douaniers de Trump. Eastspring Investments que quelqu'un avait créé une fausse page sur GitHub qui ressemblait à une offre de téléchargement du populaire modèle d'IA Qwen. La page promettait de manière convaincante une IA entièrement hors ligne qui garderait les données des utilisateurs privées, mais le piège a été révélé par la taille du fichier., cependant, « Si les tarifs douaniers commencent à se refléter clairement dans les données de l’IPC américain de juin … les marchés obligataires américains pourraient connaître un mouvement de vente pour refléter le risque d’inflation plus élevé provoqué par l’escalade tarifaire récente du [président américain Donald] Trump. »

Les chiffres de l’IPC influenceront significativement les marchés, affirment les analystes

Eastspring Investments a également mis en garde contre le fait qu’un IPC inférieur aux attentes pourrait inciter le gouvernement américain à considérer les tarifs douaniers comme une source de revenus indolore pour compenser les baisses d’impôts prévues dans le « grand beau projet de loi ».

Plus tôt, Mark Cabana, responsable de la stratégie des taux obligataires américains chez BofA Securities, a déclaré qu’une hausse de l’inflation pourrait amener les traders à revoir leurs attentes en matière de politique de la Réserve fédérale. Jusqu’à présent, la probabilité d’une baisse des taux en septembre se situe désormais autour de 65 %, en baisse par rapport à une prédiction quasi certaine. Il a en outre soutenu qu’une hausse de l’inflation contraindrait le marché à une pause.

Zachary Griffiths, responsable de l’investissement de qualité et de la stratégie macroéconomique chez CreditSights, a également déclaré que les données de l’IPC dicteraient la prochaine décision de la Réserve fédérale et le sentiment de risque pour le reste de l’année.

De plus, comme de nombreux autres analystes, Tracy Chen, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine, a déclaré que les traders observeraient l’impact de la guerre tarifaire dans les chiffres de l’IPC.

Pendant ce temps, Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, a suggéré que l'administration Trump envisage des options légales pour limoger le Président de la Réserve Fédérale Jerome Powell. Il a déclaré : « Mais certainement, s'il y a des motifs, il le ferait », faisant référence à l'autorité de Trump de limoger Powell s'il y a des raisons. Malgré les assurances publiques de Trump selon lesquelles il n'a pas l'intention de limoger Powell, les commentaires de Hassett suggèrent que la Maison Blanche pèse encore la possibilité.

L’administration Trump a récemment intensifié ses attaques contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Les responsables poussent à une enquête sur la supervision par Powell du projet de rénovation du siège de la banque centrale, potentiellement comme base pour le limoger avant la fin de son mandat. Cependant, des analystes, dont le stratège de Deutsche Bank George Saravelos, prévoient que son éviction prématurée pourrait déclencher un mouvement de vente à la fois sur le dollar et les bons du Trésor américains. 

Les élections au Japon et les tarifs commerciaux de Trump ont affecté les rendements obligataires à long terme dans le monde entier

Dans le monde entier, la dette gouvernementale, en particulier les obligations à long terme, a également subi des pressions. Pendant ce temps, les rendements au Japon ont alimenté les attentes d'une augmentation des dépenses et de baisses d'impôts. Les rendements des obligations à long terme ont également augmenté en Allemagne et en France, les investisseurs exigeant une compensation plus élevée pour financer des budgets de défense plus élevés.

Plus largement, les élections au Japon et les annonces tarifaires imprévisibles de Trump ont ravivé les préoccupations générales concernant l’augmentation de la dette publique, les dépenses incontrôlées, l’offre excédentaire d’obligations et l’inflation croissante dans les économies développées.

S’exprimant lundi sur Bloomberg Radio, George Bory, stratège principal en investissement et revenu fixe chez Allspring Global Investments, a confirmé qu’il existe une forte tendance des pays à compter sur les dépenses déficitaires, ajoutant que « la soupape de sécurité se trouve à l’extrémité longue de la courbe. »