Les rendements des bons du Trésor américain baissent avant la publication de données clés sur l'inflation

Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé mardi, avant la publication d'un rapport crucial sur l'inflation en juin. Le rendement à 30 ans a légèrement reculé de plus d'un point de base à 4,958 %, celui à 10 ans a également baissé d'un point de base à 4,419 %, tandis que le rendement à 2 ans est resté stable à 3,9 %.

Les investisseurs attendent la publication des données de l'IPC de juin, qui, selon la plupart des analystes de Wall Street, devraient révéler l'impact des droits de douane imposés par le présidentdent .Eastspring Investments averti : « Si les droits de douane commencent à se refléter clairement dans les données de l'IPC américain de juin… les marchés obligataires américains pourraient subir une forte baisse afin de refléter le risque d'inflation accru engendré par ladent escalade tarifaire de Donald Trump. »

Les chiffres de l'IPC auront une influence significative sur les marchés, selon les analystes

Eastspring Investments a également averti qu'un IPC plus faible que prévu pourrait inciter le gouvernement américain à considérer les droits de douane comme une source de revenus facile pour compenser les réductions d'impôts prévues dans le « grand et beau projet de loi »

Auparavant, Mark Cabana, responsable de la stratégie des taux américains chez BofA Securities, avait déclaré qu'une hausse de l'inflation pourrait inciter les investisseurs à revoir leurs anticipations concernant la politique fédérale. À ce jour, la probabilité d'une baisse des taux en septembre s'établit à environ 65 %, contre une quasi-certitude auparavant. Il a également avancé qu'une augmentation de l'inflation entraînerait une pause sur les marchés.

Zachary Griffiths, responsable de la stratégie macroéconomique et des titres de qualité investissement chez CreditSights, a également déclaré que les données de l'IPC dicteront la prochaine décision de la Réserve fédérale et le sentiment de risque pour le reste de l'année.

Par ailleurs, à l'instar de nombreux autres analystes, TracChen, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine, a déclaré que les investisseurs constateraient l'impact de la guerre tarifaire sur les chiffres de l'IPC.

Parallèlement, Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison-Blanche, a laissé entendre que l'administration Trump étudiait les possibilités légales de destituer le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Il a déclaré : « Bien sûr, s'il y a lieu, il le fera », faisant référence au pouvoir de Trump de destituer Powell si nécessaire. Malgré les assurances publiques de Trump selon lesquelles il n'a aucune intention de destituer Powell, les propos de Hassett laissent penser que la Maison-Blanche n'exclut pas cette possibilité.

L'administration Trump a intensifié ses attaques contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Des responsables font pression pour qu'une enquête soit menée sur sa supervision du projet de rénovation du siège de la banque centrale, ce qui pourrait servir de prétexte à son limogeage avant la fin de son mandat. Cependant, des analystes, dont George Saravelos, stratégiste chez Deutsche Bank, prévoient qu'un départ prématuré pourrait entraîner une chute du dollar et des bons du Trésor américain. 

Les élections japonaises et les droits de douane imposés par Trump ont affecté les rendements des obligations à long terme à l'échelle mondiale

À l'échelle mondiale, la dette publique, notamment les obligations à long terme, a également subi des pressions. Parallèlement, au Japon, la hausse des rendements a alimenté les anticipations d'une augmentation des dépenses et de réductions d'impôts. Les rendements des obligations à long terme ont également progressé en Allemagne et en France, les investisseurs exigeant une meilleure rémunération pour le financement de budgets de défense plus élevés.

Plus largement, les élections japonaises et les déclarations capricieuses de Trump sur les droits de douane ont ravivé les inquiétudes générales concernant l'augmentation de la dette publique, les dépenses effrénées, la surabondance d'obligations et la hausse de l'inflation dans les économies développées.

S'exprimant lundi sur les ondes de Bloomberg Radio, George Bory, stratège en chef des investissements à revenu fixe chez Allspring Global Investments, a confirmé qu'il existe une forte tendance des pays à recourir aux dépenses defi, ajoutant que « la soupape de sécurité se situe à long terme »