Renditen von US-Staatsanleihen sinken vor wichtigen Inflationsdaten

Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen gaben am Dienstag im Vorfeld eines wichtigen Inflationsberichts für Juni nach. Die Rendite 30-jähriger Anleihen sank um mehr als einen Basispunkt auf 4,958 %, die Rendite 10-jähriger Anleihen fiel ebenfalls um einen Basispunkt auf 4,419 %, während die Rendite 2-jähriger Anleihen unverändert bei 3,9 % blieb.

Anleger warten gespannt auf die Veröffentlichung der Verbraucherpreisindexdaten für Juni, von denen die meisten Wall-Street-Analysten erwarten, dass sie die Auswirkungen der von Präsident Trump verhängten Zölle offenlegen werdendent EastspringInvestments warntejedoch: „Sollten sich die Zölle in den US-Verbraucherpreisindexdaten für Juni deutlich bemerkbar machen, könnten die US-Anleihemärkte aufgrund des erhöhten Inflationsrisikos, das durch die jüngste Zollerhöhung von US-Präsident Donald Trump entstanden ist, unter Druck geratendent “

Die VPI-Zahlen werden die Märkte erheblich beeinflussen, sagen Analysten

Eastspring Investments warnte außerdem davor, dass ein schwächer als erwartet ausfallender Verbraucherpreisindex die US-Regierung dazu veranlassen könnte, Zölle als schmerzlose Einnahmequelle zu betrachten, um die im „großen schönen Gesetzentwurf“ vorgesehenen Steuersenkungen auszugleichen

Mark Cabana, Leiter der US-Zinsstrategie bei BofA Securities, erklärte zuvor, dass ein Inflationsanstieg Händler dazu veranlassen könnte, ihre Erwartungen an die Geldpolitik der US-Notenbank zu überdenken. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September liegt nun bei rund 65 Prozent, nachdem sie zuvor als nahezu sicher galt. Er argumentierte weiter, dass ein Inflationsanstieg eine Marktpause auslösen würde.

Zachary Griffiths, Leiter der Abteilung für Investment Grade und makroökonomische Strategie bei CreditSights, erklärte außerdem, dass die VPI-Daten den nächsten Schritt der Federal Reserve und die Risikostimmung für den Rest des Jahres bestimmen werden.

Wie viele andere Analysten sagte auch Tracy Chen, Portfoliomanagerin bei Brandywine, dass Händler die Auswirkungen des Handelskriegs in den Verbraucherpreisindexzahlen sehen würden.

Unterdessen deutete Kevin Hassett, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats im Weißen Haus, an, dass die Trump-Regierung rechtliche Möglichkeiten zur Entlassung des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell,. Er bemerkte: „Aber natürlich wird er es tun, wenn es einen Grund dafür gibt“, und bezog sich damit auf Trumps Befugnis, Powell gegebenenfalls zu entlassen. Trotz Trumps öffentlicher Zusicherungen, keine Entlassung Powells zu planen, lassen Hassetts Äußerungen vermuten, dass das Weiße Haus diese Möglichkeit weiterhin in Betracht zieht.

Die Trump-Regierung hat ihre Angriffe auf Fed-Chef Jerome Powell in letzter Zeit verschärft. Offizielle Stellen drängen auf eine Untersuchung von Powells Aufsicht über das Renovierungsprojekt der Zentralbankzentrale, möglicherweise mit dem Ziel, ihn vor Ablauf seiner Amtszeit zu entlassen. Analysten, darunter der Stratege der Deutschen Bank, George Saravelos, prognostizieren jedoch, dass seine vorzeitige Absetzung einen Kursverfall sowohl des Dollars als auch US-Staatsanleihen auslösen könnte. 

Die Wahlen in Japan und Trumps Handelszölle wirkten sich weltweit auf die Renditen langfristiger Anleihen aus

Weltweit Staatsschulden, insbesondere langfristige Anleihen, unter Druck. Gleichzeitig schürten die gestiegenen Renditen in Japan die Erwartungen auf höhere Staatsausgaben und Steuersenkungen. Auch in Deutschland und Frankreich stiegen die Renditen langfristiger Anleihen, da Investoren eine höhere Rendite für die Finanzierung höherer Verteidigungshaushalte forderten.

Generell haben die Wahl in Japan und Trumps willkürliche Zollankündigungen die allgemeinen Sorgen über die steigende Staatsverschuldung, die ungezügelten Ausgaben, das Überangebot an Anleihen und die zunehmende Inflation in den entwickelten Volkswirtschaften neu entfacht.

George Bory, Chef-Anlagestratege für festverzinsliche Wertpapiere bei Allspring Global Investments, bestätigte am Montag gegenüber Bloomberg Radio, dass Länder eine große Tendenz zur defiaufweisen, und fügte hinzu: „Das Entlastungsventil ist das lange Ende der Kurve.“