主要なインフレデータ発表前に米国債利回りが下落

米国債利回りは、主要な6月インフレ報告書の発表を前にして火曜日に下落しました。30年物の利回りは1ベーシスポイント以上減少して4.958%となり、10年物も1ベーシスポイント下落して4.419%となりました。一方、2年物は3.9%で据え置かれました。

投資家は、6月のCPIデータ発表を待っています。ウォールスト리트の分析家の多くは、このデータが大統領の トランプの関税。Eastspring Investments 警告したの影響を示すことを期待しています。しかし、「もし関税が明確に6月の米国CPIデータに現れ始めれば…米国債券市場は、[米国大統領ドナルド]トランプ氏の最近の関税エスカレーションによる高いインフレリスクを反映するために売りに出る可能性があります。」

分析家は、CPI数字が市場に大きな影響を与えると述べています

Eastspring Investmentsはまた、予想を下回るCPIは、米国政府が「壮大な美しい法案」で概説された減税を相殺するための痛みを伴わない収益源として関税を扱うことを促す可能性があると警告しました。

以前、BofA Securitiesの米国金利戦略責任者であるMark Cabana（マーク・カバナ）氏は、インフレ上昇がトレーダーに連邦政策に関する期待を見直すきっかけになる可能性があると述べています。現在、9月の利下げの可能性は約65%に低下しており、ほぼ確実視されていた予測から下がっています。さらに、インフレ上昇は市場の一時停止を余儀なくさせると主張しました。

CreditSightsの投資格付およびマクロ経済戦略責任者であるZachary Griffiths（ザカリー・グリフィス）氏も、CPIデータが連邦準備制度理事会の次の動きと今年の残りの期間のリスクセンチメントを決定すると述べています。

また、多くの分析家と同様に、BrandywineのポートフォリオマネージャーであるTracy Chen（トレイシー・チェン）氏は、トレーダーがCPI数字に関税戦争の影響を見るだろうと述べています。

一方、ホワイトハウス国家経済協議会（NEC）のKevin Hassett（ケビン・ハセット）議長は、トランプ政権が連邦準備制度理事会（FRB）議長Jerome Powellの解任に関する法的選択肢を検討していると示唆しました。彼は、「確かに、理由があれば解任できる」と述べ、Powell解任権を持つトランプ氏の権限に言及しました。トランプ氏がPowellを解任する計画はないと公に保証しているにもかかわらず、Hassett氏の発言は、ホワイトハウスがまだその可能性を検討していることを示唆しています。

トランプ政権は最近、FRB議長Jerome Powell（ジェローム・パウエル）に対する攻撃を強めています。当局者は、Powell氏が中央銀行本部の改修プロジェクトの監督を行ったことに関する調査を推進しており、任期終了前に彼を解任するための根拠とする可能性があります。しかし、ドイツ銀行の戦略家George Saravelos（ジョージ・サラベロス）氏を含む分析家は、彼の早期解任がドルと米国債の両方で売り浴びれを引き起こす可能性があると予測しています。 

日本の選挙とトランプ氏の貿易関税が世界的な長期債利回りに影響

世界的に、政府債務、特に長期債が圧力を受けています。一方、日本の利回りは、支出の増加と減税への期待を煽っています。ドイツやフランスでも長期債利回りが上昇しており、投資家はより高い防衛予算の資金調達に対してより高い補償を求めています。

より広範には、日本の選挙とトランプ氏の気まぐれな関税声明が、先進経済圏における政府債務の増加、抑制されない支出、債券の過剰供給、およびインフレ上昇への一般的な懸念を再燃させました。

月曜日にBloomberg Radioに出演したAllspring Global Investmentsの固定収入担当チーフインベストメントストラテジストであるGeorge Bory（ジョージ・ボリ）氏は、国々が財政赤字支出に依存する傾向が非常に大きいことを確認し、「 relief valve（緩和弁）は曲線の長期部分である」と付け加えました。