I rendimenti dei Treasury USA scendono in vista dei dati chiave sull'inflazione

I rendimenti dei Treasury USA sono scesi martedì in vista di un rapporto chiave sull'inflazione di giugno. Il rendimento a 30 anni è sceso di oltre un punto base al 4,958%, il rendimento a 10 anni è sceso di un punto base al 4,419%, mentre quello a 2 anni si è mantenuto fermo al 3,9%.

Gli investitori stanno attendendo il rilascio dei dati CPI di giugno, che la maggior parte degli analisti di Wall Street si aspetta riveli l'impatto del Presidente i dazi di Trump. Eastspring Investments ha avvisato, tuttavia, "Se i dazi iniziano a mostrarsi chiaramente nei dati CPI USA di giugno... i mercati obbligazionari USA potrebbero vendere per riflettere il maggiore rischio di inflazione causato dall'escalation tariffaria recente del [Presidente USA Donald] Trump."

Le figure CPI influenzeranno significativamente i mercati, dicono gli analisti

Eastspring Investments ha anche avvertito che un CPI inferiore alle aspettative potrebbe spingere il governo USA a trattare i dazi come una fonte di entrate indolore per compensare i tagli alle tasse delineati nel "grande bellissimo disegno di legge".

In precedenza, Mark Cabana, capo della strategia sui tassi USA presso BofA Securities, ha dichiarato che un aumento dell'inflazione potrebbe far riconsiderare ai trader le loro aspettative sulla politica della Federal Reserve. Finora, la probabilità di un taglio dei tassi a settembre si attesta ora intorno al 65%, in calo rispetto a una previsione quasi certa. Ha ulteriormente sostenuto che un aumento dell'inflazione costringerà a una pausa del mercato.

Zachary Griffiths, capo dell'investment grade e della strategia macroeconomica di CreditSights, ha anche dichiarato che i dati CPI determineranno la prossima mossa della Federal Reserve e il sentiment di rischio per il resto dell'anno.

Inoltre, come molti altri analisti, Tracy Chen, un portfolio manager presso Brandywine, ha detto che i trader vedrebbero l'impatto della guerra tariffaria nei numeri CPI.

Nel frattempo, il direttore del Consiglio Economico Nazionale della Casa Bianca, Kevin Hassett, ha suggerito che l'amministrazione Trump sta esaminando opzioni legali per licenziare il Presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Ha osservato: "Ma certamente, se c'è motivo, lo farà", riferendosi all'autorità di Trump di licenziare Powell se ci sono ragioni. Nonostante le rassicurazioni pubbliche di Trump sul fatto che non ha intenzione di licenziare Powell, i commenti di Hassett suggeriscono che la Casa Bianca sta ancora valutando la possibilità.

L'amministrazione Trump ha intensificato recentemente i suoi attacchi contro il Presidente della Fed Jerome Powell. I funzionari hanno spinto per l'indagine sulla supervisione di Powell del progetto di ristrutturazione della sede centrale della banca centrale, potenzialmente come base per licenziarlo prima della scadenza del suo mandato. Tuttavia, gli analisti, tra cui lo stratega di Deutsche Bank George Saravelos, prevedono che la sua rimozione prematura potrebbe innescare un sell-off sia nel dollaro che nei Treasury USA. 

Le elezioni in Giappone e i dazi commerciali di Trump hanno influenzato i rendimenti dei bond a lungo termine a livello globale

In tutto il mondo, il debito governativo, in particolare i bond a lungo termine, ha anche subito pressioni. Nel frattempo, i rendimenti in Giappone hanno alimentato le aspettative di aumento della spesa e tagli alle tasse. I rendimenti dei bond a lungo termine sono aumentati anche in Germania e Francia, poiché gli investitori richiedono una maggiore compensazione per finanziare budget di difesa più elevati.

Più in generale, le elezioni in Giappone e le dichiarazioni capricciose sui dazi di Trump hanno riaccettato le preoccupazioni generali sull'aumento del debito governativo, sulla spesa incontrollata, sull'eccesso di offerta di bond e sull'inflazione crescente nelle economie sviluppate.

Parlando con Bloomberg Radio lunedì, George Bory, chief investment strategist per le obbligazioni a Allspring Global Investments, ha confermato che c'è una grande tendenza dei paesi a fare affidamento sulla spesa in deficit, aggiungendo che "la valvola di sfogo è l'estremità a lungo termine della curva".