I rendimenti dei titoli del Tesoro USA scendono in vista dei dati chiave sull'inflazione

Martedì, in vista dell'importante report sull'inflazione di giugno, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono scesi di oltre un punto base, attestandosi al 4,958%; anche il rendimento a 10 anni è sceso di un punto base, attestandosi al 4,419%, mentre quello a 2 anni si è mantenuto stabile al 3,9%.

Gli investitori attendono la pubblicazione dei dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di giugno, che secondo la maggior parte degli analisti di Wall Street riveleranno l'impatto dei dazi imposti dal presidentedent .Eastspring Investments avvertito: "Se i dazi dovessero emergere chiaramente nei dati CPI statunitensi di giugno... i mercati obbligazionari statunitensi potrebbero subire un calo per riflettere il maggiore rischio di inflazione derivante dalladent recente escalation tariffaria del presidente Trump"

Secondo gli analisti, i dati dell'indice dei prezzi al consumo influenzeranno significativamente i mercati

Eastspring Investments ha inoltre avvertito che un CPI più debole del previsto potrebbe indurre il governo degli Stati Uniti a considerare i dazi come un flusso di entrate indolore per compensare i tagli fiscali delineati nel "grande e bellissimo disegno di legge"

In precedenza, Mark Cabana, responsabile della strategia sui tassi USA di BofA Securities, ha affermato che un aumento dell'inflazione potrebbe indurre gli operatori a riconsiderare le loro aspettative sulla politica federale. Finora, la probabilità di un taglio dei tassi a settembre si attesta intorno al 65%, in calo rispetto a una previsione quasi certa. Ha inoltre sostenuto che un aumento dell'inflazione costringerà il mercato a una pausa.

Zachary Griffiths, responsabile della strategia macroeconomica e di investment grade di CreditSights, ha inoltre affermato che i dati sull'indice dei prezzi al consumo (IPC) determineranno la prossima mossa della Federal Reserve e la sua propensione al rischio per il resto dell'anno.

Inoltre, come molti altri analisti, Tracy Chen, gestore di portafoglio presso Brandywine, ha affermato che gli operatori vedranno l'impatto della guerra tariffaria nei dati dell'indice dei prezzi al consumo.

Nel frattempo, Kevin Hassett, direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, ha suggerito che l'amministrazione Trump stia valutando opzioni legali per rimuovere il presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Ha affermato: "Ma certamente, se ci sono motivi, lo farà", riferendosi all'autorità di Trump di rimuovere Powell qualora sussistano validi motivi. Nonostante le rassicurazioni pubbliche di Trump sul fatto che non abbia intenzione di rimuovere Powell, i commenti di Hassett suggeriscono che la Casa Bianca stia ancora prendendo in considerazione tale possibilità.

Ultimamente, l'amministrazione Trump ha intensificato gli attacchi al presidente della Fed, Jerome Powell. I funzionari hanno insistito affinché venisse aperta un'indagine sulla supervisione da parte di Powell del progetto di ristrutturazione della sede centrale della banca centrale, potenzialmente come pretesto per licenziarlo prima della fine del suo mandato. Tuttavia, gli analisti, tra cui George Saravelos, stratega di Deutsche Bank, prevedono che la sua rimozione prematura potrebbe innescare una svendita sia del dollaro che dei titoli del Tesoro statunitensi. 

Le elezioni in Giappone e i dazi commerciali di Trump hanno influenzato i rendimenti obbligazionari a lungo termine a livello globale

A livello mondiale, il debito pubblico, in particolare le obbligazioni a lungo termine, ha subito pressioni. Nel frattempo, i rendimenti in Giappone hanno alimentato le aspettative di aumento della spesa pubblica e di tagli fiscali. I rendimenti delle obbligazioni a lungo termine sono aumentati anche in Germania e Francia, poiché gli investitori richiedono maggiori compensi per finanziare budget per la difesa più consistenti.

Più in generale, le elezioni in Giappone e le capricciose dichiarazioni tariffarie di Trump hanno riacceso le preoccupazioni generali sull'aumento del debito pubblico, sulla spesa incontrollata, sull'eccesso di obbligazioni e sulla crescente inflazione nelle economie sviluppate.

Intervenendo lunedì a Bloomberg Radio, George Bory, responsabile della strategia di investimento per il reddito fisso presso Allspring Global Investments, ha confermato che i paesi tendono fortemente a fare affidamento sulla spesa in defi, aggiungendo che "la valvola di sfogo è la parte lunga della curva"