Доходность казначейских облигаций США смешанная, так как инвесторы оценивают эскалацию торговой войны с Китаем

Доходность казначейских облигаций США снизилась, поскольку инвесторы оценивают перспективы экономического роста и инфляции на фоне тарифной политики президента США Дональда Трампа и угроз введения еще более высоких пошлин против Китая. На момент публикации доходность 10-летних казначейских облигаций составляла 4,156%, в то время как доходность 2-летних облигаций выросла до 3,73%.

Инвесторы активно покупали казначейские облигации в последние дни после того, как во вторник вечером вступила в силу тарифная политика Трампа, что привело к снижению доходности. Стратегия Трампа также установила базовую тарифную ставку в 10% для всех стран, затронув более 180 государств и оказав давление на глобальные рынки.

Министр финансов США Скотт Бессент также отметил, что почти 70 стран уже связались с Белым домом с просьбой о проведении переговоров по тарифам.

Доходность казначейских облигаций США смешанная на фоне глобальной торговой войны Трампа

Доходность 10-летних казначейских облигаций в настоящее время составляет 4,156%, а доходность 2-летних облигаций выросла на один базисный пункт до 3,73%. Доходность казначейских облигаций США снизилась, поскольку инвесторы оценивали тарифную политику президента США Дональда Трампа и угрозы увеличения пошлин против Пекина.

Президент инициировал свою агрессивную стратегию глобальных тарифов в выходные дни, при этом первоначальный односторонний тариф в 10% вступил в силу в субботу. Трамп также объявил, что его «взаимные» тарифы начнут действовать 9 апреля.

Президент США также упомянул заявил, что наложит дополнительный тариф в 50% на импорт из США в Китай, если Пекин не отменит тарифы в размере 34%, введенные на американские продукты в прошлую пятницу. Китай ответил на торговую политику Трампа и пообещал «сражаться до конца».

Сайра Малик, глава Nuveen Equities и Fixed Income, аргументировала, что риск теперь смещен в сторону большего количества снижений ставок к концу года, поскольку объявленные тарифы оказались выше, чем ожидалось ранее.

«Наша вероятностно взвешенная оценка увеличилась с четырех снижений ставки ФРС в 2025 и 2026 годах до 6,6 снижений, в то время как наша оценка справедливой стоимости доходности 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,5% до 4,0%».

— Сайра Малик, глава Nuveen Equities и Fixed Income.

Доходность 10-летних казначейских облигаций обрушились ниже 4% в пятницу после того, как Китай ответил на введение торговой политики Трампа. Инвесторы активно покупали облигации в поисках безопасности из-за опасений глобальной рецессии. Доходность и цены движутся в противоположных направлениях, где один базисный пункт равен 0,01%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 4 базисных пункта до 4,015%, что является ее самым низким уровнем с октября. Ранее в этом году доходность достигала 4,8% в надежде, что Трамп ускорит развитие экономики США за счет налоговых льгот.

Доходность 10-летних казначейских облигаций падает на фоне опасений, что торговая война вызовет рецессию

Федеральная резервная система Председатель Джером Пауэлл признал в пятницу, что ожидает повышения инфляции и сдерживания экономического роста США из-за политики Трампа. Он также отметил, что центральный банк столкнулся с «крайне неопределенным прогнозом» из-за новых тарифов, объявленных на прошлой неделе.

Пауэлл подчеркнул, что регуляторы готовы удерживать ставки на текущем уровне до получения дополнительной информации о влиянии тарифов. Он сказал: «Мы хорошо подготовлены, чтобы ждать ясности, прежде чем рассматривать какие-либо изменения в нашей политике». Он также считает, что слишком рано определять, какой будет соответствующий путь монетарной политики.

Управляющий директор и глава стратегии по ставкам США в BMO Capital Markets Иэн Линген аргументировал, что ралли было связано с учетом торговой войны, а не данных о занятости за прошлый месяц. Линген также заявил, что «если что-то и будет, так это подстегнет переговорную позицию Трампа и оставит ФРС без большого пространства для голубиной политики».

JPMorgan также повысил вероятность рецессии в 2025 году до 60% с 40%. Главный глобальный экономист компании Брюс Касма аргументировал, что если политика Трампа будет сохраняться, она, вероятно, толкнет экономику США и мира в рецессию в этом году.

Федеральный отчет о занятости, опубликованный 4 апреля, также показал смешанную картину рынка труда. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе резко выросло на 228 000 в прошлом месяце, а уровень безработицы незначительно вырос до 4,2%. Данные также показали, что доходность потеряла часть своих потерь за сессию после публикации отчета о занятости в пятницу.

Главный рыночный стратег Barclays Private Bank Жюльен Лафорт считает, что «на фоне растущих опасений рецессии более слабый, чем ожидалось, отчет может стать гвоздем в крышку гроба для экономики США». Лафорт также аргументировал, что более обнадеживающие данные могут быть легко отвергнуты как «устаревшие» из-за значительных тарифов, влияющих на рынок труда США.