Доходность казначейских облигаций США демонстрирует смешанную динамику на фоне оценки инвесторами эскалации торговой войны с Китаем

Доходность казначейских облигаций США снизилась, поскольку инвесторы оценивают перспективы экономического роста и инфляции на фоне тарифной политикиdent США Дональда Трампа и угроз еще более высоких пошлин против Китая. На момент публикации доходность 10-летних казначейских облигаций составляла 4,156%, а доходность 2-летних казначейских облигаций выросла до 3,73%.

В последние несколько дней инвесторы массово скупали государственные облигации после того, как в среду вечером вступил в силу указ Трампа о введении новых тарифов, что привело к снижению доходности. Стратегия Трампа также установила базовый тариф в размере 10% для всех стран, затронув более 180 стран и сильно ударив по мировым рынкам.

Министр финансов Скотт Бессент также подчеркнул, что около 70 стран уже обратились в Белый дом с просьбой обсудить тарифы.

Доходность казначейских облигаций США колеблется в разные стороны на фоне глобальной торговой войны Трампа

Доходность 10-летних казначейских облигаций в настоящее время составляет 4,156%, а доходность 2-летних казначейских облигаций выросла на один базисный пункт и составила 3,73%. Доходность казначейских облигаций США снизилась на фоне оценки инвесторами тарифной политикиdent США Дональда Трампа и угроз повышения пошлин в отношении Пекина.

В минувшие выходныеdent начал свою агрессивную глобальную стратегию введения пошлин, при этом первоначальный односторонний тариф в размере 10% вступил в силу в субботу. Трамп также объявил, что его «ответные» пошлины начнут действовать с 9 апреля.

СШАdent также упомянул , что введет дополнительную 50-процентную пошлину на импорт товаров из Китая в США, если Пекин не отменит 34-процентную пошлину, введенную на американскую продукцию в прошлую пятницу. Китай ответил на торговую политику Трампа и поклялся «бороться до конца».

Саира Малик, руководитель отдела акций и облигаций Nuveen, заявила, что сейчас существует риск дальнейшего снижения процентных ставок к концу года, поскольку объявленные тарифы оказались выше, чем ожидалось ранее.

«Наш прогноз, основанный на вероятности, увеличился с четырех снижений процентной ставки ФРС до 2025 и 2026 годов до 6,6 снижений, в то время как наша оценка справедливой стоимости доходности 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,5% до 4,0%»

— Саира Малик, руководитель отдела акций и облигаций Nuveen.

Доходность 10-летних казначейских облигаций резко упала ниже 4% после того, как Китай принял ответные меры на введение торговой политики Трампа. Инвесторы массово скупали облигации в поисках безопасности из-за опасений глобальной рецессии. Доходность и цены движутся в противоположных направлениях, где один базисный пункт равен 0,01%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 4 базисных пункта до 4,015%, что является самым низким уровнем с октября. Ранее в этом году доходность достигала 4,8% в надежде на то, что Трамп оживит экономику США за счет снижения налогов.

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на фоне опасений, что торговая война вызовет рецессию

Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в пятницу признал, что ожидает, что политика Трампа приведет к росту инфляции и сдерживанию экономического роста США. Он также отметил, что центральный банк столкнулся с «крайне неопределенными перспективами» из-за новых тарифов, объявленных на прошлой неделе.

Пауэлл подчеркнул, что политики готовы сохранить процентные ставки на прежнем уровне до получения более подробной информации о влиянии тарифов. Он сказал: «Мы находимся в выгодном положении, чтобы дождаться ясности, прежде чем рассматривать какие-либо корректировки нашей политики». Он также считает, что еще слишком рано определять, какой путь будет наиболее подходящим для денежно-кредитной политики.

Иэн Линген, управляющий директор и руководитель отдела стратегии процентных ставок в США в BMO Capital Markets, утверждал, что рост цен обусловлен скорее влиянием торговой войны на рынок, чем данными по занятости за прошлый месяц. Линген также заявил, что «это, скорее всего, укрепит переговорную позицию Трампа и не оставит ФРС много возможностей для мягкой денежно-кредитной политики»

JPMorgan также повысил вероятность рецессии в 2025 году с 40% до 60%. Главный экономист компании по глобальным вопросам Брюс Касма утверждал, что если политика Трампа сохранится, она, вероятно, ввергнет экономику США и мировую экономику в рецессию уже в этом году.

Опубликованный 4 апреля федеральный отчет о занятости также показал неоднозначную картину на рынке труда. Число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 228 000 в прошлом месяце, а уровень безработицы увеличился до 4,2%. Данные также показали, что после публикации отчета о занятости в пятницу доходность акций частично компенсировала потери за сессию.

Главный рыночный стратег Barclays Private Bank Жюльен Лафарг считает, что «на фоне растущих опасений по поводу рецессии, более слабые, чем ожидалось, данные могут стать последним гвоздем в гроб американской экономики». Лафарг также утверждал, что более обнадеживающие показатели легко могут быть отвергнуты как «устаревшие» из-за значительных пошлин, негативно влияющих на рынок труда США.