US-Staatsanleihenrenditen gemischt, während Anleger den eskalierenden Handelskrieg mit China bewerten

Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen fielen, während Anleger die Aussichten für Wirtschaftswachstum und Inflation im Rahmen der Zolllinie von US-Präsident Donald Trump und der Drohung mit noch höheren Abgaben gegen China bewerteten. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe bei 4,156 %, während die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihe auf 3,73 % stieg.

Anleger haben in den letzten Tagen massiv in Staatsanleihen investiert, nachdem Trumps Zolllinie am Mittwochabend in Kraft getreten war, was die Renditen sinken ließ. Trumps Strategie sah zudem einen pauschalen Basistarif von 10 % vor, der mehr als 180 Länder trifft und die globalen Märkte unter Druck setzt.

US-Finanzminister Scott Bessent hob ebenfalls hervor, dass fast 70 Länder bereits Kontakt zum Weißen Haus aufgenommen haben, um Zolldiskussionen zu suchen.

US-Staatsanleihenrenditen gemischt angesichts von Trumps globalem Handelskrieg

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe liegt derzeit bei 4,156 %, und die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihe stieg um einen Basispunkt auf 3,73 %. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen gingen zurück, während Anleger die Zolllinie von US-Präsident Donald Trump und die Drohung mit erhöhten Abgaben gegen Peking bewerteten.

Der Präsident hat sein aggressives globales Zolllinie-Strategie am Wochenende eingeleitet, wobei ein erster einseitiger Zollsatz von 10 % am Samstag in Kraft trat. Trump kündigte auch an, dass seine „reziproken“ Zölle am 9. April beginnen werden.

Der US-Präsident erwähnte außerdem, dass er zusätzliche Zölle in Höhe von 50 % auf US-Importe aus China verhängen werde, falls Peking die am vergangenen Freitag verhängten Zölle in Höhe von 34 % auf US-Produkte nicht aufhebt. China reagierte auf Trumps Handelspolitik und schwor, „bis zum Ende zu kämpfen.“

Saira Malik, Leiterin von Nuveen Equities und Fixed Income, argumentierte, dass das Risiko jetzt zugunsten weiterer Zinssenkungen bis Ende des Jahres verzerrt sei, da die angekündigten Zölle höher waren als zuvor erwartet.

„Unsere wahrscheinlichkeitgewichtete Prognose hat sich von insgesamt vier Zinssenkungen der Fed durch 2025 und 2026 auf 6,6 Senkungen erhöht, während unsere Einschätzung des fairen Werts für die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe von 4,5 % auf 4,0 % gefallen ist.“

-Saira Malik, Leiterin von Nuveen Equities und Fixed Income.

Die 10-jährige Staatsanleihe Rendite um unter 4 % am Freitag, nachdem China gegen Trumps Handelspolitik vorgegangen war. Anleger flohen aus Angst vor einer globalen Rezession in Anleihen zur Sicherheit. Renditen und Preise bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen, wobei ein Basispunkt 0,01 % entspricht.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe fiel um 4 Basispunkte auf 4,015 %, was ihr niedrigstes Niveau seit Oktober ist. Die Rendite hatte zu Beginn des Jahres 4,8 % erreicht, in der Hoffnung, dass Trump die US-Wirtschaft mit Steuersenkungen ankurbeln würde.

10-jährige Staatsanleihe Rendite fällt angesichts der Befürchtung, der Handelskrieg werde eine Rezession verursachen

Federal Reserve Der Vorsitzende Jerome Powell räumte am Freitag ein, dass er erwartet, dass Trumps Politik die Inflation erhöhen und das US-Wirtschaftswachstum dämpfen wird. Er wies auch darauf hin, dass die Zentralbank aufgrund der neuen, letzte Woche angekündigten Zölle einem „hochgradig unsicheren Ausblick“ gegenübersteht.

Powell betonte, dass die politischen Entscheidungsträger bereit seien, die Zinssätze beizubehalten, bis sie weitere Details über die Auswirkungen der Zölle erhalten. Er sagte: „Wir sind gut positioniert, um auf Klarheit zu warten, bevor wir Anpassungen unserer Politikposition in Betracht ziehen.“ Er glaubt auch, dass es zu früh ist, um zu bestimmen, welcher Weg für die Geldpolitik angemessen sein wird.

Ian Lyngen, Managing Director und Leiter der US-Renditestrategie bei BMO Capital Markets, argumentierte, dass die Rallye darauf zurückzuführen sei, dass der Handelskrieg eingepreist werde, anstatt auf die Beschäftigungsdaten des Vormonats. Lyngen erklärte auch, dass „dies Trumps Verhandlungsposition eher stärken und der Fed kaum Raum für eine dovishere Haltung lassen würde.“

JPMorgan hat die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA im Jahr 2025 von 40 % auf 60 % erhöht. Der Chefglobalökonom des Unternehmens, Bruce Kasman, argumentierte, dass Trumps Politik, wenn sie beibehalten würde, die US- und die Weltwirtschaft wahrscheinlich in diesem Jahr in eine Rezession treiben würde.

Der am 4. April veröffentlichte Bundesjobsbericht deutete ebenfalls auf ein gemischtes Bild des Arbeitsmarktes hin. Die Nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigungen stiegen im vergangenen Monat um 228.000, während die Arbeitslosenquote auf 4,2 % stieg. Die Daten zeigten auch, dass die Renditen nach Veröffentlichung des Jobsberichts am Freitag einen Teil ihrer Verluste wieder verloren.

Julien Lafargue, Chief Market Strategist bei Barclays Private Bank, glaubt, dass „mit wachsenden Rezessionsängsten ein schwächerer als erwarteter Wert der Nagel im Sarg der US-Wirtschaft sein könnte.“ Lafargue argumentierte auch, dass eine ermutigendere Lesart aufgrund der erheblichen Zölle, die den US-Arbeitsmarkt treffen, leicht als „veraltet“ abgetan werden könnte.