Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. muestran una mezcla mientras los inversores evalúan la escalada de la guerra comercial con China

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron mientras los inversores evaluaban las perspectivas de crecimiento económico e inflación en medio de la política arancelaria del presidente Donald Trump y las amenazas de aranceles aún más altos contra China. Al momento de la publicación, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años era del 4.156%, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años se disparó al 3.73%.

Los inversores han inundado los bonos del Tesoro en los últimos días después de que la implementación de los aranceles de Trump se firmara el miércoles por la noche, lo que empujó los rendimientos a la baja. La estrategia de Trump también estableció un arancel base del 10% en general, afectando a más de 180 países y golpeando los mercados globales.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, también destacó que casi 70 países ya se habían puesto en contacto con la Casa Blanca buscando discusiones sobre aranceles.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. muestran una mezcla en medio de la guerra comercial global de Trump

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años está actualmente en el 4.156%, y el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años subió un punto básico al 3.73%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron mientras los inversores evaluaban la política arancelaria del presidente Donald Trump y las amenazas de aumentar los aranceles contra Pekín.

El presidente inició su agresiva estrategia de aranceles globales durante el fin de semana, con un arancel unilateral inicial del 10% que entró en vigor el sábado. Trump también anunció que sus aranceles “recíprocos” comenzarán el 9 de abril.

El presidente de EE. UU. también mencionó indicó que impondría un arancel adicional del 50% a las importaciones de EE. UU. desde China si Pekín no levantaba los aranceles del 34% impuestos a los productos estadounidenses el viernes pasado. China respondió a las políticas comerciales de Trump y juró “luchar hasta el final”.

Saira Malik, directora de renta variable y renta fija de Nuveen, argumentó que el riesgo ahora se inclina hacia más recortes de tipos para finales de año porque los aranceles anunciados fueron más altos de lo previamente esperado.

“Nuestra orientación ponderada por probabilidades ha aumentado de un total de cuatro recortes de la Fed a través de 2025 y 2026 a 6.6 recortes, mientras que nuestra evaluación del valor justo para el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha caído del 4.5% al 4.0%.”

-Saira Malik, Directora de Renta Variable y Renta Fija de Nuveen.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años caído cayó por debajo del 4% el viernes después de que China respondiera a la implementación de la política comercial de Trump. Los inversores se refugiaron en los bonos por seguridad ante el miedo a una recesión global. Los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas, donde un punto básico equivale al 0.01%.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó 4 puntos básicos al 4.015%, su nivel más bajo desde octubre. El rendimiento había alcanzado el 4.8% a principios de este año con la esperanza de que Trump impulsara la economía de EE. UU. con recortes de impuestos.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cae por el miedo a que la guerra comercial cause una recesión

Reserva Federal El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció el viernes que espera que las políticas de Trump aumenten la inflación y restrinjan el crecimiento económico de EE. UU. También señaló que el banco central enfrentaba una “perspectiva altamente incierta” debido a los nuevos aranceles anunciados la semana pasada.

Powell destacó que los responsables de la política estaban listos para mantener los tipos hasta que recibieran más detalles sobre el impacto de los aranceles. Dijo: “Estamos bien posicionados para esperar claridad antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura política”. También cree que es demasiado pronto para determinar cuál será el camino apropiado para la política monetaria.

El director gerente y jefe de estrategia de tipos de interés de EE. UU. en BMO Capital Markets, Ian Lyngen, argumentó que el rally se trataba de precificar la guerra comercial en lugar de los datos de empleo del mes pasado. Lyngen también declaró que “si acaso, esto galvanizará la postura negociadora de Trump y dejará a la Fed sin mucho margen para ser halagadora”

JPMorgan también aumentó las probabilidades de una recesión en 2025 al 60% desde el 40%. El economista global jefe de la firma, Bruce Kasman, argumentó que si las políticas de Trump se mantenían, es probable que empujaran a la economía de EE. UU. y global a una recesión este año.

El informe federal de empleo publicado el 4 de abril también indicó un panorama mixto del mercado laboral. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 228,000 el mes pasado, con la tasa de desempleo subiendo ligeramente al 4.2%. Los datos también mostraron que los rendimientos perdieron parte de sus pérdidas para la sesión después de que se publicara el informe de empleo el viernes.

El estratega principal de mercados en Barclays Private Bank, Julien Lafargue, cree que “con el aumento del miedo a la recesión, un resultado peor de lo esperado podría ser el clavo en el ataúd para la economía de EE. UU.” Lafargue también argumentó que una lectura más alentadora podría ser fácilmente descartada como “obsoleta” debido a los aranceles significativos que golpean el mercado laboral de EE. UU.