Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron a medida que los inversores evalúan las perspectivas de crecimiento económico e inflación en medio de la política arancelaria deldent Donald Trump y las amenazas de gravámenes aún mayores contra China. Al momento de la publicación, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años era del 4,156%, mientras que el del bono a 2 años se disparó al 3,73%.
Los inversores han inundado los bonos del Tesoro en los últimos días tras la entrada en vigor de la implementación de los aranceles de Trump el miércoles por la noche, lo que presionó a la baja los rendimientos. La estrategia de Trump también estableció un arancel base del 10% para todos los mercados, que afectó a más de 180 países y golpeó duramente a los mercados globales.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, también destacó que casi 70 países ya se habían comunicado con la Casa Blanca buscando conversaciones arancelarias.
Rendimientos de bonos del Tesoro de EE. UU. mixtos en medio de la guerra comercial global de Trump
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se sitúa actualmente en el 4,156%, y el de los bonos a 2 años subió un punto básico, hasta el 3,73%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron a medida que los inversores evaluaban la política arancelaria deldent Donald Trump y las amenazas de aumentar los gravámenes contra Pekín.
Eldent inició su agresiva estrategia arancelaria global durante el fin de semana, con un arancel unilateral inicial del 10 % que entró en vigor el sábado. Trump también anunció que sus aranceles "recíprocos" entrarán en vigor el 9 de abril.
El presidente estadounidense dent mencionó que impondría un arancel adicional del 50% a las importaciones estadounidenses procedentes de China si Pekín no levantaba los aranceles del 34% impuestos el viernes pasado a los productos estadounidenses. China tomó represalias contra las políticas comerciales de Trump y prometió luchar hasta el final.
Saira Malik, directora de acciones y renta fija de Nuveen, argumentó que el riesgo ahora se inclina hacia más recortes de tasas para fin de año porque las tarifas anunciadas fueron más altas de lo esperado anteriormente.
“Nuestra orientación ponderada por probabilidad ha aumentado de un total de cuatro recortes de la Fed hasta 2025 y 2026 a 6,6 recortes, mientras que nuestra evaluación del valor razonable para el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído del 4,5% al 4,0%”
-Saira Malik, directora de renta variable y renta fija de Nuveen.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se desplomó por debajo del 4% el viernes después de que China tomara represalias contra el lanzamiento de la política comercial de Trump. Los inversores acudieron en masa a los bonos en busca de seguridad ante el temor a una recesión global. Los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas, donde un punto básico equivale al 0,01%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó 4 puntos básicos, hasta el 4,015%, su nivel más bajo desde octubre. El rendimiento había alcanzado el 4,8% a principios de este año con la esperanza de que Trump dinamizara la economía estadounidense con recortes de impuestos.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cae por temor a que la guerra comercial provoque una recesión
de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció el viernes que prevé que las políticas de Trump aumenten la inflación y frenen el crecimiento económico estadounidense. También señaló que el banco central enfrentaba un panorama muy incierto debido a los nuevos aranceles anunciados la semana pasada.
Powell destacó que los responsables de la política monetaria estaban dispuestos a mantener las tasas fijas hasta recibir más detalles sobre el impacto de los aranceles. Afirmó: «Estamos bien posicionados para esperar a que haya claridad antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura política». También cree que es demasiado pronto para determinar cuál será la trayectoria adecuada para la política monetaria.
Ian Lyngen, director gerente y jefe de estrategia de tasas de interés en EE. UU. en BMO Capital Markets, argumentó que el repunte se debió a la incorporación de la guerra comercial en los precios, más que a los datos de empleo del mes pasado. Lyngen también afirmó que «en todo caso, esto fortalecerá la postura negociadora de Trump y dejará a la Fed sin mucho margen para adoptar una postura moderada»
JPMorgan también elevó la probabilidad de una recesión en 2025 del 40% al 60%. El economista jefe global de la firma, Bruce Kasma, argumentó que, de mantenerse las políticas de Trump, probablemente empujarían a la economía estadounidense y mundial a una recesión este año.
El informe federal de empleo publicado el 4 de abril también mostró un panorama dispar del mercado laboral. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 228.000 el mes pasado, y la tasa de desempleo alcanzó el 4,2%. Los datos también mostraron que los rendimientos recuperaron parte de sus pérdidas durante la sesión tras la publicación del informe de empleo el viernes.
Julien Lafargue, estratega jefe de mercado de Barclays Private Bank, cree que «con el creciente temor a una recesión, un dato más débil de lo esperado podría ser el clavo en el ataúd de la economía estadounidense». Lafargue también argumentó que una lectura más alentadora podría fácilmente descartarse por estar «obsoleta» debido a los importantes aranceles que afectan al mercado laboral estadounidense.
