Rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA mistos enquanto investidores avaliam a escalada da guerra comercial com a China

Os rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA caíram enquanto os investidores avaliam as perspectivas de crescimento econômico e inflação no meio da política de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, e ameaças de alíquotas ainda mais altas contra a China. No momento da publicação, o rendimento do Tesouro de 10 anos era de 4,156%, enquanto o rendimento do Tesouro de 2 anos subiu para 3,73%.

Os investidores correram para os títulos do tesouro nos últimos dias após a implementação da rodada de tarifas de Trump, que entrou em vigor na noite de quarta-feira, o que empurrou os rendimentos para baixo. A estratégia de Trump também estabeleceu uma tarifa base de 10% em todos os produtos, atingindo mais de 180 países e abalando os mercados globais.

O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, também destacou que quase 70 países já entraram em contato com a Casa Branca buscando discussões sobre tarifas.

Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA mistos no meio da guerra comercial global de Trump

O rendimento do título do Tesouro a 10 anos está atualmente em 4,156%, e o rendimento do título do Tesouro a 2 anos subiu ligeiramente um ponto base para 3,73%. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram à medida que os investidores avaliavam a política de tarifas do Presidente dos EUA, Donald Trump, e as ameaças de aumento de impostos sobre Pequim.

O Presidente lançou a sua agressiva estratégia global de tarifas no fim de semana, com uma tarifa unilateral inicial de 10% a entrar em vigor no sábado. Trump também anunciou que as suas tarifas “recíprocas” começarão a 9 de abril.

O presidente dos EUA também mencionou que imporá uma tarifa adicional de 50% sobre as importações dos EUA provenientes da China, se Pequim não levantar as tarifas de 34% impostas sobre os produtos dos EUA na sexta-feira passada. A China retaliou contra as políticas comerciais de Trump e prometeu “lutar até ao fim.”

Saira Malik, diretora de ações e rendimentos fixos da Nuveen, argumentou que o risco está agora inclinado para mais cortes de taxas até ao final do ano, porque as tarifas anunciadas foram superiores ao anteriormente esperado.

“A nossa orientação ponderada pela probabilidade aumentou de um total de quatro cortes da Reserva Federal ao longo de 2025 e 2026 para 6,6 cortes, enquanto a nossa avaliação do valor justo para o rendimento do título do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu de 4,5% para 4,0%.”

-Saira Malik, Diretora de Ações e Rendimentos Fixos da Nuveen.

O rendimento do título do Tesouro 10-ano despencaram abaixo de 4% na sexta-feira, após a China retaliar contra o lançamento da política comercial de Trump. Os investidores correram para as obrigações em busca de segurança, temendo uma recessão global. Os rendimentos e os preços movem-se em direções opostas, onde um ponto base equivale a 0,01%.

O rendimento do título do Tesouro a 10 anos caiu 4 pontos base para 4,015%, o seu nível mais baixo desde outubro. O rendimento tinha atingido 4,8% no início deste ano, na esperança de que Trump acelerasse a economia dos EUA com cortes de impostos.

Rendimento do título do Tesouro a 10 anos cai com o medo de que a guerra comercial cause recessão

Federal Reserve O presidente Jerome Powell reconheceu na sexta-feira que espera que as políticas de Trump aumentem a inflação e restrinjam o crescimento económico dos EUA. Ele também observou que o banco central enfrentava uma “perspetiva altamente incerta” devido às novas tarifas anunciadas na semana passada.

Powell realçou que os decisores de política estavam prontos para manter as taxas até receberem mais detalhes sobre o impacto das tarifas. Ele disse: “Estamos bem posicionados para esperar clareza antes de considerar quaisquer ajustes à nossa posição de política.” Ele também acredita que é cedo demais para determinar qual será o caminho adequado para a política monetária.

Ian Lyngen, diretor de gestão e chefe da estratégia de taxas de juro dos EUA na BMO Capital Markets, argumentou que a subida foi devida à precificação da guerra comercial, em vez dos dados de emprego do mês passado. Lyngen também afirmou que “se algo, isto galvanizará a posição negociadora de Trump e deixará a Reserva Federal sem muito espaço para ser pombista.”

O JPMorgan também aumentou as probabilidades de uma recessão em 2025 para 60%, face aos 40% anteriores. O economista global chefe da empresa, Bruce Kasman, argumentou que, se as políticas de Trump se mantivessem, é provável que empurrem a economia dos EUA e global para uma recessão este ano.

O relatório federal sobre o emprego, publicado a 4 de abril, também indicou um quadro misto do mercado de trabalho. As posições não agrícolas aumentaram 228.000 no mês passado, com a taxa de desemprego a subir ligeiramente para 4,2%. Os dados mostraram também que os rendimentos recuperaram parte das suas perdas da sessão após a publicação do relatório de emprego na sexta-feira.

Julien Lafargue, estratega chefe de mercado no Barclays Private Bank, acredita que “com o aumento dos receios de recessão, uma publicação abaixo das expectativas pode ser o cravo no caixão da economia dos EUA.” Lafargue também argumentou que uma leitura mais encorajadora poderia facilmente ser descartada como “desatualizada” devido às tarifas significativas que atingem o mercado de trabalho dos EUA.