تباينت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تقييم المستثمرين لتصاعد الحرب التجارية مع الصين

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تقييم المستثمرين لتوقعات النمو الاقتصادي والتضخم في ظل سياسةdent الأمريكي دونالد ترامب المتعلقة بالتعريفات الجمركية وتهديداته بفرض رسوم أعلى على الصين. وبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، وقت النشر، 4.156%، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل سنتين إلى 3.73%.

تدفق المستثمرون على سندات الخزانة الأمريكية خلال الأيام القليلة الماضية بعد دخول قرار ترامب بتطبيق الرسوم الجمركية حيز التنفيذ مساء الأربعاء، مما أدى إلى انخفاض العائدات. كما حددت استراتيجية ترامب تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10% على جميع السلع، لتطال أكثر من 180 دولة وتؤثر سلباً على الأسواق العالمية.

كما أشار وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى أن ما يقرب من 70 دولة قد اتصلت بالفعل بالبيت الأبيض طالبةً إجراء مناقشات حول الرسوم الجمركية.

تباينت عوائد سندات الخزانة الأمريكية وسط الحرب التجارية العالمية التي شنها ترامب

يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاليًا 4.156%، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل سنتين بمقدار نقطة أساس واحدة ليصل إلى 3.73%. وقد انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع ترقب المستثمرين لسياسةdent الأمريكي دونالد ترامب الجمركية وتهديداته بزيادة الرسوم المفروضة على بكين.

بدأdent استراتيجيته العدوانية لفرض تعريفات جمركية عالمية خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث دخلت تعريفة أحادية الجانب بنسبة 10% حيز التنفيذ يوم السبت. كما أعلن ترامب أن تعريفاته "المقابلة" ستبدأ في 9 أبريل.

الأمريكيdent أيضاً أشار إلى أنه سيفرض رسوماً جمركية إضافية بنسبة 50% على الواردات الأمريكية من الصين إذا لم ترفع بكين الرسوم الجمركية البالغة 34% المفروضة على المنتجات الأمريكية يوم الجمعة الماضي. وردّت الصين على سياسات ترامب التجارية وتعهدت بـ"القتال حتى النهاية".

جادلت سارة مالك، رئيسة قسم الأسهم والدخل الثابت في شركة نويفين، بأن المخاطر تميل الآن نحو المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة بحلول نهاية العام لأن الرسوم الجمركية المعلنة كانت أعلى مما كان متوقعاً سابقاً.

"لقد ارتفع توجيهنا المرجح بالاحتمالات من إجمالي أربعة تخفيضات من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى عامي 2025 و2026 إلى 6.6 تخفيضات، في حين انخفض تقييمنا للقيمة العادلة لعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.5% إلى 4.0%."

- سارة مالك، رئيسة قسم الأسهم والدخل الثابت في شركة نويفين.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات انخفض إلى ما دون 4% يوم الجمعة بعد رد الصين على سياسة ترامب التجارية. وتهافت المستثمرون على السندات بحثًا عن ملاذ آمن وسط مخاوف من ركود عالمي. وتتحرك العوائد والأسعار في اتجاهين متعاكسين، حيث تعادل نقطة الأساس الواحدة 0.01%.

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 4 نقاط أساسية إلى 4.015%، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر. وكان العائد قد بلغ 4.8% في وقت سابق من هذا العام على أمل أن يُحفّز ترامب الاقتصاد الأمريكي بتخفيضات ضريبية.

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وسط مخاوف من أن تؤدي الحرب التجارية إلى ركود اقتصادي

الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، يوم الجمعة، بأنه يتوقع أن تؤدي سياسات ترامب إلى ارتفاع التضخم وتقليص النمو الاقتصادي الأمريكي. كما أشار إلى أن البنك المركزي يواجه "توقعات غير مؤكدة للغاية" بسبب الرسوم الجمركية الجديدة التي أُعلن عنها الأسبوع الماضي.

أكد باول أن صناع السياسات مستعدون للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لحين ورود تفاصيل إضافية حول تأثير الرسوم الجمركية. وقال: "نحن في وضع يسمح لنا بانتظار وضوح الرؤية قبل النظر في أي تعديلات على موقفنا السياسي". كما يعتقد أنه من السابق لأوانه تحديد المسار الأمثل للسياسة النقدية.

جادل إيان لينجن، المدير الإداري ورئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في شركة بي إم أو كابيتال ماركتس، بأن الارتفاع في أسعار الفائدة كان مرتبطًا بتوقعات الحرب التجارية وليس ببيانات التوظيف الصادرة الشهر الماضي. وأضاف لينجن أن "هذا، إن دلّ على شيء، سيعزز موقف ترامب التفاوضي، ولن يترك للاحتياطي الفيدرالي مجالًا كبيرًا لتبني سياسة نقدية أكثر تيسيرًا"

رفعت شركة جيه بي مورغان احتمالات حدوث ركود اقتصادي في عام 2025 من 40% إلى 60%. وأوضح كبير الاقتصاديين العالميين في الشركة، بروس كاسما، أنه في حال استمرار سياسات ترامب، فمن المرجح أن تدفع الاقتصاد الأمريكي والعالمي إلى ركود هذا العام.

أشار تقرير الوظائف الفيدرالي الصادر في 4 أبريل/نيسان إلى صورة متباينة لسوق العمل. فقد ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 228 ألف وظيفة الشهر الماضي، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%. كما أظهرت البيانات أن العائدات تراجعت قليلاً بعد صدور تقرير الوظائف يوم الجمعة.

يعتقد جوليان لافارج، كبير استراتيجيي السوق في بنك باركليز الخاص، أنه "مع تزايد المخاوف من الركود، قد يكون صدور بيانات أضعف من المتوقع بمثابة ضربة قاضية للاقتصاد الأمريكي". كما أشار لافارج إلى أن قراءة أكثر تفاؤلاً قد تُعتبر بسهولة "قديمة" بسبب الرسوم الجمركية الكبيرة التي تؤثر على سوق العمل الأمريكي.