Продажи TSMC в апреле резко выросли из-за панических закупок на фоне опасений по поводу тарифов

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) побил свои предыдущие рекорды в апреле, когда клиенты спешили зафиксировать заказы на чипы в преддверии грядущих тарифов США.

Это происходит на фоне того, как администрация Трампа ввела всеобъемлющие тарифы на экспорт в США, что вызвало панические закупки, поскольку клиенты пытались опередить новую торговую политику. Некоторые автопроизводители также зафиксировали оживленный бизнес в апреле, поскольку клиенты опасались роста цен из-за тарифов.

Клиенты из сферы электроники обеспечили рост продаж TSMC в апреле

Продажи в апреле выросли на 48,1% в годовом исчислении до 349,57 млрд тайваньских долларов (10,8 млрд долларов США), превзойдя предыдущий максимум в 314,24 млрд тайваньских долларов, установленный в октябре 2024 года. Этот скачок привел к тому, что выручка за первые четыре месяца достигла 1,19 трлн тайваньских долларов, что на 43,5% больше, чем за тот же период прошлого года.

Электронные компании «в спешке стремились приобрести необходимые компоненты до вступления в силу глобальных тарифов», сообщалось, что подчеркивает опережающий спрос, который поддержал выручку TSMC.

Действительно, клиенты перенесли заказы, изначально запланированные на вторую половину 2025 года, на апрель, стремясь избежать крупных сборов, предложенных президентом Трампом в начале апреля: 32% тариф на тайваньский импорт, позже отложенный до июля, в дополнение к существующей 10% пошлине на все экспортные товары в США.

«Клиенты спешили перенести заказы, запланированные на вторую половину этого года, пытаясь избежать финансовой нагрузки, которую наложат эти тарифы».

Представитель TSMC.

Роль производителя чипов в качестве главного завода для Apple и Nvidia делает его чувствительным барометром глобальных технологических расходов.

Bloomberg Intelligence отмечает, что примерно 20% продаж TSMC приходится на производство чипов для ИИ, и что «спрос остается устойчивым, в том числе на чипы Nvidia высокого класса, критически важные для разработки искусственного интеллекта».

Однако сами силы, которые обеспечили рекордный результат апреля, несут в себе риски. Укрепление тайваньского доллара снижает прибыльность, и TSMC предупредила, что «за каждые 1% укрепления местной валюты происходит снижение операционной маржи на 0,4 процентного пункта», как цитируется в статье Bloomberg.

Сможет ли заказная лихорадка, вызванная тарифами, обеспечить рост для TSMC?

Тем временем, хотя администрация Трампа сигнализировала о пересмотре некоторых ограничений Байдена на экспорт чипов для ИИ, что дало временный бонус, новые, более строгие правила, направленные на ограничение косвенного доступа Китая к чипам, разработанным в США, ожидаются в ближайшее время, что бросает тень на долгосрочную видимость.

операционный охват TSMC остается глобальным. Хотя она пообещала вложить 165 млрд долларов США в расширение мощностей в США и уже управляет одним заводом в Аризоне, который сейчас расширяется, она все еще производит большую часть своей продукции на Тайване. Это географическое разделение может оказаться решающим, если тарифы или экспортный контроль ужесточатся.

«Мы внимательно следим за торговыми переговорами».

TSMC.

Компания сделала комментарии, отметив продолжающиеся переговоры между тайваньскими и американскими чиновниками с середины апреля.

Несмотря на неопределенность, фундаментальные показатели TSMC выглядят устойчивыми. Компания воспользовалась двухлетней волной спроса, движимого ИИ, закрепив свою центральную роль в экосистеме чипов. Ее способность быстро наращивать производство и готовность клиентов предоплачивать обеспечение поставок помогли обеспечить скачок продаж в апреле на 48,1% в годовом исчислении. Аналитики ожидали роста выручки во втором квартале примерно на 38%; результаты апреля свидетельствуют о том, что TSMC может превзойти эти прогнозы.

В будущем ключевыми вопросами являются то, как долго заказная лихорадка, вызванная тарифами, сможет поддерживать рост, и приведут ли валютные давления и возобновление экспортных ограничений к снижению маржинальности. Однако на данный момент TSMC продемонстрировала потрясающее доказательство своей стратегической важности. Как сказал один отраслевой наблюдатель, «В мире, готовящемся к более высоким торговым барьерам, TSMC остается одновременно и молнией, и спасательным кругом глобальных цепочек поставок полупроводников».

Новый 2-нм узел TSMC быстро достиг зрелости, сопоставимой с плотностью дефектов ее процессов 3 нм и 5 нм. Ее переход к транзисторам с нанолентой вокруг затвора позволяет дизайнерам выбирать между пиковой производительностью и сверхнизким энергопотреблением, обеспечивая при этом ускорение на 10–15% по сравнению с узлом N3E.

Крупные клиенты уже выстраиваются в очередь: Apple, как ожидается, будет использовать N2 в своей предстоящей серии iPhone 18, NVIDIA развернет ее в своих GPU Vera Rubin, а AMD стала первой, кто официально объявил о процессорах Zen 6 «Venice», построенных на 2 нм. Поскольку спрос со стороны этих технологических гигантов, как ожидается, превысит первоначальные поставки, узел N2 TSMC выглядит готовым к быстрому и широкому развертыванию.