ارتفاع مبيعات TSMC في أبريل بسبب الشراء الذعري بسبب مخاوف التعريفات

حطمت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) سجلاتها السابقة في أبريل بينما سارع العملاء لتأمين طلبات الرقائق قبل التعريفات الجمركية الأمريكية الوشيكة.

يأتي هذا بينما فرضت إدارة ترامب تعريفات جمركية شاملة على الصادرات إلى الولايات المتحدة، مما أشعل الشراء الذعري بينما سعى العملاء لتفادي سياسة التجارة الجديدة. بعض مصنعي السيارات شهدت أيضاً أعمالاً نشطة في أبريل بينما خشي العملاء من ارتفاع الأسعار الناتج عن التعريفات.

دفع عملاء الإلكترونيات مبيعات TSMC في أبريل

قفزت مبيعات أبريل بنسبة 48.1% على أساس سنوي لتصل إلى 349.57 مليار دولار تايواني (10.8 مليار دولار أمريكي)، متجاوزةً الرقم القياسي السابق البالغ 314.24 مليار دولار تايواني الذي سجل في أكتوبر 2024. وقد دفع هذا الارتفاع إيرادات الأشهر الأربعة الأولى إلى 1.19 تريليون دولار تايواني، بزيادة قدرها 43.5% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

تسابق شركات الإلكترونيات "لاقتناء المكونات الأساسية قبل سريان التعريفات الجمركية العالمية"، كما أُبلغ، مما يؤكد على التحميل المسبق للطلب الذي عزز خط الإيرادات العلوي لشركة TSMC.

في الواقع، قام العملاء بتسريع طلبات كانت مخططاً لها في وقت لاحق من عام 2025 إلى أبريل، بهدف تجنب الرسوم الجمركية الثقيلة التي اقترحها الرئيس ترامب في أوائل أبريل، وهي رسوم استيراد بنسبة 32% على الواردات التايوانية، والتي أُجلت لاحقاً حتى يوليو، بالإضافة إلى رسوم قائمة بنسبة 10% على جميع الصادرات الأمريكية.

"سارع العملاء إلى تقديم الطلبات المجدولة لنهاية هذا العام، في محاولة لتجنب العبء المالي الذي ستفرضه هذه الرسوم الجمركية."

متحدث باسم شركة TSMC.

يلعب الشركة المصنعة للرقائق دوراً كمصنع رئيسي لأبل ونفيديا، مما يجعلها مقياساً حساساً للإنفاق التكنولوجي العالمي.

يلاحظ Bloomberg Intelligence أن حوالي 20% من مبيعات TSMC تنبع من إنتاج رقائق الذكاء الاصطناعي، وأن "الطلب يظل مرناً، بما في ذلك لرقائق Nvidia عالية المستوى الحاسمة لتطوير الذكاء الاصطناعي."

ومع ذلك، فإن القوى نفسها التي دفعت بأرباح أبريل القياسية تحمل أيضاً مخاطر. فتراجع قيمة الدولار التايواني يضر بالربحية، وقد حذرت شركة TSMC من أن "كل زيادة بنسبة 1% في قيمة العملة المحلية تؤدي إلى تآكل هامش تشغيلها بنسبة 0.4 نقطة مئوية"، كما ورد في مقال نشرته بلومبرغ.

هل يمكن أن يستمر زخم الطلب الناتج عن الرسوم الجمركية في دفع النمو لشركة TSMC؟

وفي الوقت نفسه، بينما أشارت إدارة ترامب إلى التراجع عن بعض القيود التي فرضتها إدارة بايدن على صادرات الرقائق الذكية، مما وفر دفعة مؤقتة، من المتوقع قريباً فرض ضوابط أكثر صرامة تهدف إلى الحد من الوصول غير المباشر للصين إلى الرقائق المصممة في الولايات المتحدة، مما يلقي بظلاله على الرؤية طويلة المدى.

يبقى الأثر التشغيلي لـ TSMC عالمياً. على الرغم من تعهدها باستثمار 165 مليار دولار لتوسيع القدرة في الولايات المتحدة وتشغيلها بالفعل لمصنع واحد في أريزونا، يتم الآن توسيعه، لا تزال تصنع معظم إنتاجها في تايوان. قد يثبت هذا الانقسام الجغرافي أنه حاسم إذا اشتدت التعريفات أو ضوابط التصدير أكثر.

"نحن نراقب المناقشات التجارية عن كثب."

شركة TSMC.

أصدرت الشركة تعليقات تشير إلى المحادثات الجارية بين المسؤولين التايوانيين والأمريكيين منذ منتصف أبريل.

وعلى الرغم من عدم اليقين، تبدو أساسيات شركة TSMC قوية. فقد استفادت الشركة من موجة الطلب المدفوعة بالذكاء الاصطناعي على مدار عامين، مما رسخ مكانتها المركزية في النظام البيئي للرقائق. وقد ساعد قدرتها على زيادة الإنتاج بسرعة، واستعداد العملاء للدفع مقدماً لضمان إمدادات آمنة، في دفع قفزة مبيعات أبريل بنسبة 48.1% على أساس سنوي. وكان المحللون يتوقعون ارتفاعاً يقارب 38% في إيرادات الربع الثاني؛ وتشير نتائج أبريل إلى أن شركة TSMC قد تتجاوز هذه التوقعات.

بالنظر إلى المستقبل، تكمن الأسئلة الرئيسية في المدة التي يمكن أن يدعم بها اندفاع الطلب الناتج عن التعريفات النمو، وما إذا كانت ضغوط العملة والضوابط التصديرية المتجددة ستآكل هوامش الربح. الآن، ومع ذلك، قدمت TSMC عرضاً مذهلاً لأهميتها الاستراتيجية. كما قال أحد المراقبين في الصناعة، "في عالم يستعد لحواجز تجارية أعلى، تظل TSMC كل من القضيب البرقي وخط الحياة لسلاسل إمداد أشباه الموصلات العالمية."

وصلت عقدة 2 نانومتر الجديدة من شركة TSMC بسرعة إلى مرحلة النضج، لتساوي كثافة العيوب في عملياتها بحجم 3 نانومتر و5 نانومتر. ويتيح تحولها إلى ترانزستورات نانوية ذات بوابة محيطة للمصممين إعطاء الأولوية إما للأداء الأقصى أو استهلاك الطاقة المنخفض جداً، مع تحقيق دفعة في السرعة بنسبة 10-15% مقارنة بعقدة N3E.

العملاء الكبار يترتبون بالفعل: من المتوقع أن تستخدم Apple N2 في سلسلة iPhone 18 القادمة، وستقوم NVIDIA بنشرها في رقائق Vera Rubin الخاصة بها، وأصبحت AMD أول من يعلن رسمياً عن معالجات Zen 6 "Venice" المبنية على 2 نانومتر. مع توقع تجاوز الطلب من هذه العملاقين التقنيين العرض الأولي، يبدو أن عقدة N2 من TSMC مستعدة لإطلاق سريع وشامل.