TSMCの4月の売上は関税懸念によるパニック買いで急増

台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSMC）は、米国の関税導入を前に顧客が急いで半導体注文を確保したことで、4月にこれまでの記録を破った。.

これは、トランプ政権が米国への輸出品に広範な関税を課し、顧客が新たな貿易政策を回避しようとパニック買いを誘発した中で起きた。一部の自動車メーカーも、関税による価格上昇を懸念する顧客から、4月に好調な業績を記録した。.

電子tron顧客がTSMCの4月の売上を牽引

4月の売上高は前年同月比48.1%増の3,495.7億台湾ドル（108億米ドル）となり、2024年10月に記録した過去最高の3,142.4億台湾ドルを上回った。この急増により、最初の4か月間の収益は1兆1,900億台湾ドルとなり、前年同期比43.5%増加した。.

電子tronメーカー各社は「世界的な関税が発効する前に、必要不可欠な部品を確保しようと奔走した」と 報じられ、TSMCの売上高を押し上げた需要の急増が浮き彫りになっている。

実際、顧客は当初2025年後半に予定されていた注文を4月に変更し、トランプdent が4月初めに提案した、すべての米国輸出品に対する既存の10％の関税に加えて台湾からの輸入品に32％の関税を課すという高額な課税を回避することを目指していた。この関税は後に7月に延期された。.

「顧客は、これらの関税がもたらす経済的負担を回避しようと、今年後半に予定されていた注文を急いで前倒しした。」

TSMCの広報担当者。.

このチップメーカーは、アップルとエヌビディアの主要ファウンドリーとしての役割を果たしており、世界のテクノロジー支出の敏感なバロメーターとなっている。.

ブルームバーグ・インテリジェンス は、TSMCの売上高の約20％がAIチップの生産によるものであり、「人工知能の開発に不可欠なハイエンドのNvidiaチップを含め、需要は依然として堅調である」と指摘している。

しかし、4月の記録的な売上高を牽引した要因そのものがリスクを伴っている。台湾ドル dent同社の収益性を圧迫しており、TSMCはブルームバーグの記事で引用されているように、「現地通貨が1%上昇するごとに、営業利益率は0.4%低下する」と警告している。.

関税による注文急増はTSMCの成長を持続させることができるか？

一方、トランプ政権は、AIチップ輸出に対するバイデン政権時代の規制の一部を撤回する意向を示しており、一時的な恩恵はあるものの、米国設計のチップへの中国の間接的なアクセスを抑制することを目的とした新たな厳しい規制が間もなく導入されると予想されており、長期的な見通しに影を落としている。.

TSMCの 事業拠点は 依然としてグローバルな規模を維持している。米国での生産能力拡大に1650億ドルを投じることを表明し、アリゾナ州に既にファウンドリを1つ所有しており、現在拡張工事を進めているものの、生産量の大部分は依然として台湾で行っている。こうした地理的な分散は、関税や輸出規制がさらに強化された場合、極めて重要な意味を持つ可能性がある。

「我々は貿易協議を注視している。」

TSMC。.

同社は、4月中旬以来台湾と米国の当局者の間で協議が継続していることを指摘するコメントを発表した。.

不確実性はあるものの、TSMCのファンダメンタルズは堅調に見える。同社は2年間続いたAI主導の需要の波に乗り、半導体エコシステムにおける中心的な地位を確固たるものにしてきた。迅速な生産拡大能力と、供給の安定性に対する顧客の前払いへの積極的姿勢が、4月の売上高が前年同期比48.1%増と大きく伸びた原動力となった。アナリストは第2四半期の売上高が約38%増加すると予想していたが、4月の実績はTSMCがこれらの予想を上回る可能性を示唆している。.

今後の重要な課題は、関税引き上げによる受注急増がどれだけ長く成長を維持できるか、そして為替圧力や新たな輸出規制が利益率を圧迫するかどうかである。しかし今のところ、TSMCはその戦略的重要性を鮮やかに証明している。ある業界 関係者は 、「貿易障壁の強化に備える世界において、TSMCは世界の半導体サプライチェーンにとって、避雷針であり、生命線であり続けている」と述べている。

TSMCの新しい2nmノードは急速に成熟期を迎え、3nmおよび5nmプロセスの欠陥密度に匹敵するレベルに達しています。ゲートオールアラウンド型ナノシートトランジスタへの移行により、設計者はピーク性能と超低消費電力のいずれかを優先することができ、N3Eノードと比較して10～15%の速度向上を実現しています。.

主要顧客はすでに列をなしている。Apple は 次期iPhone 18シリーズにN2を採用すると予想されており、NVIDIAはVera Rubin GPUにN2を採用する予定だ。また、AMDは2nmプロセスで製造されたZen 6「Venice」CPUを公式に発表した最初の企業となった。これらの巨大テクノロジー企業からの需要が初期供給量を上回ると予想される中、TSMCのN2プロセスノードは迅速かつ広範囲な展開に向けて準備が整っているようだ。