관세 공포로 인한 패닉 바잉으로 TSMC 4월 매출 급증

대만반도체제조공사(TSMC)는 looming 미국 관세에 앞서 칩 주문을 선점하기 위해 고객들이 급박하게 움직이면서 4월 이전 기록을 깨뜨렸습니다.

이는 트럼프 행정부가 미국으로의 수출에 광범위한 관세를 부과하면서 새로운 무역 정책을 피하기 위해 고객들이 패닉 바잉을 일으킨 시점과 맞물립니다. 일부 자동차 제조사들도 관세로 인한 가격 인상 우려로 인해 4월 한 달 동안 호조를 보였습니다.

전자 고객들이 TSMC 4월 매출을 견인

4월 매출은 전년 대비 48.1% 증가한 NT$3495억 7천만 달러(US$108억 달러)로, 2024년 10월에 기록했던 이전 최고치인 NT$314억 2천만 달러를 넘어섰습니다. 이 급증으로 인해 1분기 누적 매출은 전년 동기 대비 43.5% 증가한 NT$1조 1,900억 달러를 기록했습니다.

전자 기업들은 “글로벌 관세 발효 전에 필수 부품을 확보하기 위해 분주하게 움직였다”고 보도되었으며, 이는 TSMC의 매출을 부양한 수요의 선행 발생(front-loading)을 강조합니다.

실제로 고객들은 트럼프 대통령이 4월 초 제안한 32%의 대만 수입품 관세(나중에 7월로 연기됨)와 기존 모든 미국 수출품에 대한 10% 관세라는 막대한 부담을 피하기 위해 원래 2025년 후반으로 예정된 주문을 4월로 앞당겼습니다.

“고객들은 올해 후반으로 예정된 주문을 앞당겨 가져가며, 이러한 관세가 부과할 재정적 부담을 피하려고 노력했습니다.”

TSMC 대변인.

애플과 엔비디아의 주요 파운드리로서의 역할은 TSMC가 글로벌 기술 지출의 민감한 지표가 됨을 의미합니다.

블룸버그 인텔리전스는 TSMC 매출의 약 20%가 AI 칩 생산에서 비롯되며, “인공지능 개발에 필수적인 고급 엔비디아 칩을 포함한 수요가 여전히 탄탄하다”고 지적합니다.

그러나 4월의 기록적인 실적을 이끈 요인들에는 위험도 따릅니다. 대만 달러의 강세는 수익성을 훼손하며, TSMC는 “현지 통화의 1% 강세마다 운영 마진이 0.4%포인트씩 침식된다”고 경고했습니다(블룸버그 기사 인용).

관세로 인한 주문 급증이 TSMC의 성장을 지속시킬 수 있을까?

한편, 트럼프 행정부가 AI 칩 수출에 대한 일부 바이든 시대 제한을 완화할 신호를 보내 일시적인 호재를 제공했지만, 중국의 미국 설계 칩 간접 접근을 차단하기 위한 새로운 더 엄격한 통제가 곧 예상되어 장기적인 전망에 그림자를 드리우고 있습니다.

TSMC의 운영 발자취는 여전히 글로벌합니다. 미국 내 생산 능력 확장을 위해 1,650억 달러를 투자하겠다고 약속했으며 이미 애리조나에 하나 이상의 파운드리를 운영하고 있지만(현재 확장 중), 전체 생산량의 대부분은 여전히 대만에서 제조됩니다. 만약 관세나 수출 통제가 더욱 강화된다면 이러한 지리적 분할이 결정적인 역할을 할 수 있습니다.

“우리는 무역 논의에 주시하고 있습니다.”

TSMC.

이 회사는 4월 중순 이후 대만과 미국 관리들 간의 지속된 회담을 언급하며 성명을 냈습니다.

불확실성 속에서도 TSMC의 기본적 여건은 견고해 보입니다. 이 회사는 AI 수요가 몰린 지난 2년 동안의 호황을 타고 반도체 생태계에서의 중심적 지위를 굳혔습니다. 생산량을 신속하게 증산할 수 있는 능력과 공급 보장을 위해 선결제하려는 고객들의 의지는 4월 매출이 전년 대비 48.1% 급등하는 데 기여했습니다. 애널리스트들은 2분기 매출이 약 38% 증가할 것으로 예상했으나, 4월 실적은 TSMC가 이러한 전망치를 상회할 가능성을 시사합니다.

앞으로의 핵심 질문은 관세로 인한 주문 급증이 성장을 얼마나 오래 지속시킬 수 있는지, 그리고 통화 압력과 재개된 수출 제한이 마진을 얼마나 침식시킬지입니다. 현재로서 TSMC는 그 전략적 중요성에 대한 놀라운 증명을 제시했습니다. 한 산업 관찰자는 “높은 무역 장벽에 대비하는 세계에서 TSMC는 글로벌 반도체 공급망의 번개탑이자 생명선으로 남아 있습니다”라고 말했습니다.

TSMC의 새로운 2nm 공정은 결함 밀도가 3nm 및 5nm 공정과 맞먹을 정도로 빠르게 성숙 단계에 도달했습니다. 게이트 올라운드(GAA) 나노시트 트랜지스터로 전환함으로써 설계자들은 최고 성능 또는 초저전력 중 하나를 우선시할 수 있게 되었으며, 이는 N3E 노드 대비 10~15%의 속도 향상을 제공합니다.

주요 고객들이 이미 줄을 서 있습니다: 애플은 차기 아이폰 18 시리즈에서 N2를 사용할 것으로 예상되며, 엔비디아는 Vera Rubin GPU에 이를 도입하고, AMD는 2nm 기반의 Zen 6 “Venice” CPU를 공식적으로 발표한 첫 번째 기업이 되었습니다. 이러한 기술 거인들의 수요가 초기 공급을 초과할 것으로 예상됨에 따라 TSMC의 N2 노드는 빠르고 광범위한 출시를 앞두고 있습니다.