Почему сделка Трампа между Nvidia и AMD и Китаем имеет значение далеко за пределами США.

dent США Дональд Трамп одобрил соглашение, позволяющее компаниям Nvidia и AMD возобновить продажи своих передовых чипов для искусственного интеллекта Китаю в обмен на передачу 15% выручки от этих продаж американскому правительству.

Соглашение предоставляет обеим компаниям экспортные лицензии на чипы Nvidia H20 и AMD MI308, которые ранее были заблокированы в соответствии с экспортным контролем.

Компания Nvidia заявила, что соблюдает правила, установленные правительством США для мировых рынков, отметив, что уже несколько месяцев не поставляет чипы H2O в Китай.

Компания добавила, что Америка «не может повторить успех 5G и потерять лидерство в телекоммуникационной отрасли», и заявила, что ее технология искусственного интеллекта может стать мировым стандартом, если страна сохранит конкурентоспособность.

Сделка Трампа обеспечивает доступ на рынок ценой определенных издержек

Компания Nvidia разработала чип H20 специально для соответствия правилам экспорта США в Китай после того, как ранее введенные ограничения приостановили поставки. В прошлом месяце компания заявила, что рассчитывает получить лицензии на возобновление поставок.

В июле AMD подтвердила возобновление экспорта MI308 в Китай. Тогда никаких условий или требований к распределению доходов не упоминалось, и рынки приветствовали потенциальное возвращение многомиллиардных продаж.

В понедельник акции Nvidia и AMD незначительно снизились на предрыночных торгах. Бен Баррингер, глобальный технологический аналитик Quilter Cheviot, заявил CNBC, что «85% выручки лучше, чем ноль», добавив, что ключевой вопрос заключается в том, поднимут ли компании цены, чтобы компенсировать 15-процентный налог. Без лицензий китайский рынок может полностью остаться за Huawei, своим ближайшим местным конкурентом.

Джордж Чен, партнер The Asia Group, заявил, что соглашение обеспечивает обеим компаниям краткосрочную стабильность, но предупредил, что правительство США может потребовать большей доли отчислений, если объем продаж вырастет. Нил Шах, партнер Counterpoint Research, назвал это «косвенным тарифом на источнике», а Дэниел Ньюман, генеральный директор The Futurum Group, охарактеризовал это как «налог» на ведение бизнеса в Китае.

Ник Пейшенс, также из The Futurum Group, сказал, что не ожидает подобных сделок в других отраслях, таких как программное обеспечение или услуги, поскольку полупроводники рассматриваются как уникальная стратегическая технология. Чен отметил, что эта модель работает для производителей микросхем, которые полагаются на разрешение на экспорт, но была бы более сложной для таких компаний, как Apple или Meta.

Китай взвешивает опасения по поводу безопасности в контексте амбиций в области искусственного интеллекта

В последние недели опасения Китая по поводу американских технологий производства чипов усилились. В конце прошлого месяца китайские регулирующие органы потребовали от Nvidia прояснить заявления о потенциальных уязвимостях в системе безопасности и так называемых «бэкдорах» в ее чипах. Компания опровергла эти обвинения, повторив опровержение в воскресенье после того, как аккаунт в социальных сетях, связанный с государственными СМИ, обвинил H20 в наличии подобных недостатков.

Государственная газета Global Times раскритиковала подход Вашингтона, заявив, что США отказались от первоначального обоснования в пользу национальной безопасности в пользу использования экономических рычагов. Хотя Пекин вряд ли одобрит сделку Трампа, ожидается, что китайские компании все же будут покупать чипы для развития своего искусственного интеллекта.

Шах заявил, что для Китая это «парадокс», поскольку ему необходима эта технология, но плата со стороны США увеличивает затраты, и остаются вопросы о потенциальных рисках слежки.

Эта договоренность свидетельствует о более широкой тенденции в торговой политике Трампа. В мае 2025 года он пригрозил ввести 25-процентную пошлину на iPhone, что побудило Apple три дня спустя объявить об инвестициях в США в размере 600 миллиардов долларов.

7 августа Трамп потребовал отставки генерального директора Intel из-за предполагаемых связей с Китаем. Сегодня генеральный директор встретится с Трампом в Белом доме, и ожидается заключение новой сделки.

Малый бизнес, на долю которого приходится около 44% ВВП США, но который не обладает рычагами влияния для прямых переговоров, вместо этого сталкивается с повсеместными пошлинами. Неопределенность также поднимает вопросы о том, смогут ли другие компании, ранее подвергавшиеся ограничениям, заключить аналогичные соглашения.

Например, может ли оборонныйtracLockheed Martin продавать истребители F-35 Китаю по комиссионной модели. Nvidia контролирует более 90% мирового рынка чипов для искусственного интеллекта, что делает ее одним из наиболее стратегически важных технологических активов Америки. Если 15-процентного сокращения достаточно для отмены экспортного контроля, другие корпорации могут начать добиваться собственных сделок.

Учитывая, что 49% доходов «Великолепной семерки» приходится на страны за пределами США, такие компании, как Amazon, Meta, Tesla и Microsoft, могут оказаться следующими, кто столкнется с тем же выбором: заключить сделку или потерять доступ к китайскому рынку.