Por que o acordo de Trump entre Nvidia e AMD na China importa muito além dos EUA.

Odent dos EUA, Donald Trump, aprovou um acordo que permite à Nvidia e à AMD retomar a venda de seus chips avançados de IA para a China em troca do repasse de 15% da receita dessas vendas ao governo americano.

O acordo concede a ambas as empresas licenças de exportação para os chips H20 da Nvidia e MI308 da AMD, que anteriormente estavam bloqueados devido aos controles de exportação.

A Nvidia afirmou que segue as regras estabelecidas pelo governo dos EUA para os mercados globais, observando que não envia chips H2O para a China há meses.

A empresa acrescentou que os Estados Unidos "não podem repetir o 5G e perder a liderança em telecomunicações" e argumentou que sua tecnologia de IA poderia se tornar o padrão global se o país se mantiver competitivo.

O acordo de Trump garante acesso ao mercado a um custo

A Nvidia projetou o chip H20 especificamente para atender às normas de exportação dos EUA para a China , após restrições anteriores terem interrompido os envios. No mês passado, a empresa afirmou que esperava obter as licenças necessárias para retomar as entregas.

Em julho, a AMD confirmou que retomaria as exportações do MI308 para a China. Na ocasião, nenhuma condição ou exigência de compartilhamento de receita foi mencionada, e os mercados receberam bem o potencial retorno de bilhões de dólares em vendas.

Na segunda-feira, as ações da Nvidia e da AMD recuaram ligeiramente nas negociações pré-mercado. Ben Barringer, analista global de tecnologia da Quilter Cheviot, disse à CNBC que "85% da receita é melhor do que zero", acrescentando que a questão crucial é se as empresas aumentarão os preços para compensar a taxa de 15%. Sem as licenças, o mercado chinês poderia ficar inteiramente dominado pela Huawei, sua concorrente local mais próxima.

George Chen, sócio do The Asia Group, afirmou que o acordo oferece segurança a curto prazo para ambas as empresas, mas alertou que o governo americano poderá exigir uma redução maior caso as vendas cresçam. Neil Shah, sócio da Counterpoint Research, classificou o acordo como uma “tarifa indireta na fonte”, enquanto Daniel Newman, CEO do The Futurum Group, o descreveu como um “imposto” por fazer negócios na China.

Nick Patience, também do The Futurum Group, afirmou não esperar acordos semelhantes em outros setores, como o de software ou serviços, porque os semicondutores são tratados como uma tecnologia estratégica única. Chen observou que o modelo funciona para fabricantes de chips que dependem de aprovação para exportação, mas seria mais complexo para empresas como a Apple ou a Meta.

A China pondera os receios em relação à segurança e às suas ambições em matéria de IA

A preocupação da China com a tecnologia de chips dos EUA aumentou nas últimas semanas. No final do mês passado, os reguladores chineses pediram à Nvidia que esclarecesse alegações sobre possíveis vulnerabilidades de segurança e as chamadas "portas dos fundos" em seus chips. A empresa negou as acusações, reiterando a negação no domingo, após uma conta de mídia social ligada à mídia estatal acusar o H2O de apresentar tais falhas.

O jornal estatal Global Times criticou a abordagem de Washington, afirmando que os EUA abandonaram sua justificativa original de segurança nacional em favor do uso de influência econômica. Embora seja improvável que Pequim veja o acordo de Trump com bons olhos, espera-se que empresas chinesas ainda comprem os chips para impulsionar o desenvolvimento de inteligência artificial.

Shah afirmou que é um "dilema" para a China, pois ela precisa da tecnologia, mas a taxa cobrada pelos EUA aumenta os custos, e ainda existem dúvidas sobre os potenciais riscos de vigilância.

O acordo sinaliza uma tendência mais ampla na política comercial de Trump. Em maio de 2025, ele ameaçou impor uma tarifa de 25% sobre os iPhones, o que levou a Apple a anunciar um investimento de US$ 600 bilhões nos EUA três dias depois.

Em 7 de agosto, Trump exigiu a renúncia do CEO da Intel devido a supostas ligações com a China. O CEO se reunirá com Trump na Casa Branca ainda hoje, e espera-se um novo acordo.

As pequenas empresas, que representam cerca de 44% do PIB dos EUA, mas não têm poder de negociação direto, enfrentam tarifas generalizadas. A incerteza também levanta questões sobre se outras empresas anteriormente sujeitas a restrições poderiam firmar acordos semelhantes.

Por exemplo, se a Lockheed Martin, umatracde defesa, poderia vender caças F-35 para a China sob um modelo de comissão. A Nvidia controla mais de 90% do mercado global de chips de IA, tornando-se um dos ativos tecnológicos mais estratégicos dos Estados Unidos. Se uma redução de 15% for suficiente para suspender os controles de exportação, outras empresas podem pressionar por seus próprios acordos.

Com 49% da receita das "Sete Magníficas" proveniente de fora dos EUA, empresas como Amazon, Meta, Tesla e Microsoft podem ser as próximas a enfrentar a mesma escolha: fechar um acordo ou perder o acesso à China.