Perché l'accordo Nvidia-AMD Cina di Trump è importante ben oltre gli Stati Uniti.

Ildent degli Stati Uniti Donald Trump ha approvato un accordo che consente a Nvidia e AMD di riprendere a vendere i loro chip di intelligenza artificiale avanzati alla Cina in cambio della cessione del 15% dei ricavi derivanti da tali vendite al governo americano.

L'accordo concede a entrambe le aziende licenze di esportazione per i chip H20 di Nvidia e MI308 di AMD, precedentemente bloccati dai controlli sulle esportazioni.

Nvidia ha affermato di seguire le regole stabilite dal governo degli Stati Uniti per i mercati globali, sottolineando di non aver spedito chip H20 in Cina per mesi.

L'azienda ha aggiunto che l'America "non può ripetere il 5G e perdere la leadership nel settore delle telecomunicazioni" e ha sostenuto che la sua tecnologia di intelligenza artificiale potrebbe diventare lo standard globale se il Paese rimane competitivo.

L'accordo di Trump garantisce l'accesso al mercato a un costo

Nvidia ha progettato il chip H20 specificamente per conformarsi alle normative statunitensi sulle esportazioni verso la Cina , dopo che le precedenti restrizioni avevano bloccato le spedizioni. Il mese scorso, l'azienda ha dichiarato di aspettarsi di ottenere le licenze per riprendere le consegne.

A luglio, AMD ha confermato che avrebbe ripreso le esportazioni di MI308 in Cina. All'epoca, non erano state menzionate condizioni o requisiti di condivisione dei ricavi, e i mercati avevano accolto con favore il potenziale ritorno di miliardi di dollari di vendite.

Lunedì, le azioni di Nvidia e AMD hanno registrato solo un lieve calo nelle contrattazioni pre-mercato. Ben Barringer, analista tecnologico globale di Quilter Cheviot, ha dichiarato a CNBC che "l'85% dei ricavi è meglio di zero", aggiungendo che la questione chiave è se le aziende aumenteranno i prezzi per compensare l'imposta del 15%. Senza le licenze, il mercato cinese potrebbe essere lasciato interamente a Huawei, il suo principale concorrente locale.

George Chen, partner di The Asia Group, ha affermato che l'accordo offre a entrambe le aziende una certezza a breve termine, ma ha avvertito che il governo statunitense potrebbe richiedere una riduzione maggiore in caso di crescita delle vendite. Neil Shah, partner di Counterpoint Research, lo ha definito un "dazio indiretto alla fonte", mentre Daniel Newman, CEO di The Futurum Group, lo ha descritto come una "tassa" per fare affari in Cina.

Nick Patience, anche lui di The Futurum Group, ha affermato di non aspettarsi accordi simili in altri settori come il software o i servizi, poiché i semiconduttori sono considerati una tecnologia strategica unica. Chen ha osservato che il modello funziona per i produttori di chip che si affidano all'approvazione delle esportazioni, ma sarebbe più complesso per aziende come Apple o Meta.

La Cina soppesa i timori per la sicurezza con le ambizioni dell'intelligenza artificiale

Le preoccupazioni della Cina sulla tecnologia dei chip statunitensi sono aumentate nelle ultime settimane. Alla fine del mese scorso, le autorità di regolamentazione cinesi hanno chiesto a Nvidia di chiarire le affermazioni su potenziali vulnerabilità di sicurezza e cosiddette "backdoor" nei suoi chip. L'azienda ha negato le accuse, ripetendo la smentita domenica dopo che un account social media collegato ai media statali ha accusato l'H20 di presentare tali falle.

Il quotidiano statale Global Times ha criticato l'approccio di Washington, affermando che gli Stati Uniti hanno abbandonato la loro giustificazione originaria di sicurezza nazionale a favore dell'uso della leva economica. Sebbene sia improbabile che Pechino accolga con favore l'accordo di Trump, ci si aspetta comunque che le aziende cinesi acquistino i chip per guidare lo sviluppo dell'intelligenza artificiale.

Shah ha affermato che si tratta di un "enigma" per la Cina, poiché ha bisogno della tecnologia, ma la tassa statunitense aumenta i costi e restano dubbi sui potenziali rischi della sorveglianza.

L'accordo segnala una tendenza più ampia nella politica commerciale di Trump. Nel maggio 2025, aveva minacciato un dazio del 25% sugli iPhone, spingendo Apple ad annunciare un investimento di 600 miliardi di dollari negli Stati Uniti tre giorni dopo.

Il 7 agosto, Trump ha chiesto le dimissioni del CEO di Intel a causa di presunti legami con la Cina. Il CEO incontrerà Trump alla Casa Bianca più tardi oggi e si prevede un altro accordo.

Le piccole imprese, che rappresentano circa il 44% del PIL statunitense ma non hanno la leva per negoziare direttamente, si trovano invece ad affrontare tariffe generalizzate. L'incertezza solleva anche dubbi sulla possibilità che altre aziende precedentemente soggette a restrizioni possano raggiungere accordi simili.

Ad esempio, se l'tracdella difesa Lockheed Martin potrebbe vendere gli F-35 alla Cina tramite un modello di commissione. Nvidia controlla oltre il 90% del mercato globale dei chip di intelligenza artificiale, rendendolo uno degli asset tecnologici più strategici degli Stati Uniti. Se un taglio del 15% fosse sufficiente a revocare i controlli sulle esportazioni, altre aziende potrebbero spingere per i propri accordi.

Con il 49% dei ricavi dei “Magnifici Sette” provenienti da paesi terzi, aziende come Amazon, Meta, Tesla e Microsoft potrebbero trovarsi di fronte alla stessa scelta: concludere un accordo o perdere l'accesso alla Cina.