Warum Trumps Nvidia-AMD-China-Deal weit über die USA hinaus Bedeutung hat.

US-dent Donald Trump hat einem Abkommen zugestimmt, das es Nvidia und AMD erlaubt, den Verkauf ihrer hochentwickelten KI-Chips an China wieder aufzunehmen, im Gegenzug für die Abgabe von 15 % der Einnahmen aus diesen Verkäufen an die amerikanische Regierung.

Die Vereinbarung gewährt beiden Unternehmen Exportlizenzen für die Chips H20 von Nvidia und MI308 von AMD, deren Einfuhr zuvor durch Exportkontrollen blockiert war.

Nvidia erklärte, man halte sich an die von der US-Regierung für die globalen Märkte festgelegten Regeln und merkte an, dass man seit Monaten keine H2O-Chips mehr nach China geliefert habe.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass Amerika „5G nicht wiederholen und seine Führungsrolle im Telekommunikationsbereich verlieren kann“ und argumentierte, dass seine KI-Technologie zum globalen Standard werden könnte, wenn das Land wettbewerbsfähig bleibt.

Trumps Abkommen sichert den Marktzugang zu einem hohen Preis

Nvidia hat den H20-Chip speziell für die Einhaltung der US-Exportbestimmungen für China , nachdem frühere Beschränkungen die Lieferungen gestoppt hatten. Im vergangenen Monat gab das Unternehmen bekannt, dass es mit der Wiederaufnahme der Lieferungen rechnet.

Im Juli bestätigte AMD die Wiederaufnahme der MI308-Exporte nach China. Damals wurden weder Bedingungen noch Umsatzbeteiligungsvereinbarungen genannt, und die Märkte begrüßten die Aussicht auf die Rückkehr von Milliardenumsätzen.

Am Montag gaben die Aktien von Nvidia und AMD im vorbörslichen Handel nur leicht nach. Ben Barringer, globaler Technologieanalyst bei Quilter Cheviot, erklärte gegenüber CNBC: „85 % des Umsatzes sind besser als null.“ Er fügte hinzu, die entscheidende Frage sei, ob die Unternehmen die Preise erhöhen würden, um die 15-prozentige Abgabe auszugleichen. Ohne die Lizenzen könnte der chinesische Markt vollständig Huawei, dem engsten lokalen Konkurrenten, überlassen bleiben.

George Chen, Partner bei The Asia Group, erklärte, das Abkommen verschaffe beiden Unternehmen kurzfristige Planungssicherheit, warnte aber, die US-Regierung könne bei steigenden Umsätzen eine höhere Steuer fordern. Neil Shah, Partner bei Counterpoint Research, bezeichnete es als „indirekten Zoll an der Quelle“, während Daniel Newman, CEO der Futurum Group, es als „Steuer“ für Geschäfte in China beschrieb.

Nick Patience von der Futurum Group erklärte, er erwarte solche Deals in anderen Branchen wie Software oder Dienstleistungen nicht, da Halbleiter als einzigartige strategische Technologie gelten. Chen merkte an, dass das Modell für Chiphersteller funktioniere, die auf Exportgenehmigungen angewiesen seien, für Unternehmen wie Apple oder Meta jedoch komplexer wäre.

China wägt Sicherheitsbedenken gegen KI-Ambitionen ab

Chinas Bedenken hinsichtlich US-amerikanischer Chiptechnologie haben in den letzten Wochen zugenommen. Ende letzten Monats forderten chinesische Regulierungsbehörden Nvidia auf, Behauptungen über potenzielle Sicherheitslücken und sogenannte „Hintertüren“ in seinen Chips zu präzisieren. Das Unternehmen wies die Vorwürfe zurück und wiederholte die Dementi am Sonntag, nachdem ein mit staatlichen Medien verbundener Social-Media-Account dem H2O solche Mängel vorgeworfen hatte.

Die staatliche Zeitung Global Times kritisierte Washingtons Vorgehen und warf den USA vor, ihre ursprüngliche Begründung aus Gründen der nationalen Sicherheit zugunsten wirtschaftlicher Einflussnahme aufgegeben zu haben. Obwohl Peking Trumps Abkommen wohl kaum begrüßen wird, wird erwartet, dass chinesische Unternehmen die Chips dennoch erwerben werden, um ihre KI-Entwicklung voranzutreiben.

Shah sagte, es sei ein „Dilemma“ für China, da es die Technologie benötige, die US-Gebühr jedoch die Kosten erhöhe und weiterhin Fragen hinsichtlich potenzieller Überwachungsrisiken bestünden.

Diese Vereinbarung deutet auf einen umfassenderen Trend in Trumps Handelspolitik hin. Im Mai 2025 drohte er mit einem 25-prozentigen Zoll auf iPhones, woraufhin Apple drei Tage später eine Investition von 600 Milliarden US-Dollar in den USA ankündigte.

Am 7. August forderte Trump den Rücktritt des Intel-Chefs wegen angeblicher Verbindungen zu China. Der CEO trifft sich heute im Laufe des Tages mit Trump im Weißen Haus; eine weitere Einigung wird erwartet.

Kleinunternehmen, die etwa 44 % des US-Bruttoinlandsprodukts ausmachen, aber nicht über die nötige Verhandlungsmacht verfügen, sehen sich stattdessen mit pauschalen Zöllen konfrontiert. Die Unsicherheit wirft zudem die Frage auf, ob andere, zuvor beschränkte Unternehmen ähnliche Vereinbarungen treffen könnten.

Beispielsweise stellt sich die Frage, ob dertracLockheed Martin F-35-Kampfjets auf Provisionsbasis an China verkaufen könnte. Nvidia kontrolliert über 90 % des globalen Marktes für KI-Chips und ist damit einer der strategisch wichtigsten Technologiekonzerne der USA. Sollte eine Senkung der Exportkontrollen um 15 % ausreichen, könnten andere Unternehmen eigene Abkommen anstreben.

Da 49 % der Einnahmen der „Magnificent Seven“ außerhalb der USA erzielt werden, könnten Unternehmen wie Amazon, Meta, Tesla und Microsoft als Nächste vor der gleichen Wahl stehen: einen Deal abschließen oder den Zugang zum chinesischen Markt verlieren.