Трамп снова хочет 3% роста ВВП для Америки. Но удастся ли ему удержать этот темп на этот раз?

Дональд Трамп поставил перед собой амбициозную цель: 3% рост ВВП для Соединенных Штатов. Это не новая цель — это отсылка к его первому сроку, когда именно эта амбиция была в центре внимания. И вот что интересно: математика говорит, что это возможно, по крайней мере, на данный момент.

За последние девять кварталов, завершившихся в сентябре, экономика США демонстрировала среднегодовой темп роста 3,1% в восьми из них. Конечно, окончательные данные за последний квартал еще готовятся, но предварительные оценки предполагают более скромный рост в 2,45%.

Проблема не в том, достижимо ли сегодня 3%, а в том, сможет ли страна сохранить этот импульс. Долгосрочный, стабильный рост такого масштаба — это совсем другая история. И именно здесь начинается настоящая дискуссия.

Проблема устойчивого роста

Большинство экономистов согласуют считают, что «потенциальный» рост ВВП США составляет около 2% в год. Потенциальный рост ВВП — это не догадка, а рассчитанная величина, основанная на таких факторах, как размер рабочей силы, производительность, технологии и даже иммиграция.

Но вот в чем загвоздка: потенциальный рост не высечен в камне. Это оценка, основанная на моделях, и если экономисты любят что-то больше всего, так это споры о собственных моделях. Может ли экономика США иметь неиспользованные структурные изменения, которые могли бы повысить потенциальный рост? Возможно. Но консенсус говорит: не стоит на это ставить.

Чтобы понять, почему 3% — такая сложная задача, посмотрите на фундаментальные показатели. Рынок труда является важной частью головоломки. Рост населения, будь то за счет иммиграции или более высоких показателей рождаемости, исторически стимулировал расширение ВВП.

Однако Америка не растет так, как раньше. Показатели рождаемости снизились, иммиграция замедлилась, а старение населения означает общее сокращение числа работников. Если исключить демографический рост, те дни 3% кажутся гораздо менее вероятными.

Устойчивый дополнительный процентный пункт роста может означать огромные выгоды: более 30 000 долларов дополнительного ВВП на домохозяйство в долларах сегодняшнего дня к 2034 году. Это также может существенно снизить растущее соотношение долга к ВВП в Америке, сократив его на 21 процентный пункт за тот же период.

Политические рычаги: что нужно, чтобы сдвинуть дело с мертвой точки

Для достижения и поддержания 3% роста потребуются не просто надежды. Необходимы целенаправленные изменения политики по нескольким направлениям. Некоторые из обсуждаемых идей смелы, другие практичны, а несколько downright сложно реализовать.

Возьмем, к примеру, инвестиции бизнеса. Поощрение компаний к большему расходованию на новые проекты — проверенный способ увеличить экономический выпуск. Налоговые льготы, направленные на стимулирование инвестиций, такие как расширение налоговых кредитов на исследования и разработки или разрешение компаниям полностью списывать инвестиции, могут сработать.

Ранний анализ экономистов предполагает, что такие виды политики могут добавить около 0,2 процентных пункта к ежегодному росту ВВП. Неплохо, но все же недостаточно, чтобы самостоятельно закрыть разрыв.

Затем идет реформа иммиграции. Комплексная перестройка — расширение путей к гражданству, улучшение безопасности границ и увеличение квот для высококвалифицированных работников — может добавить еще 0,3 процентных пункта ежегодно. Это политически заряженная тема, безусловно, но экономическая математика кристально ясна: больше иммигрантов означают больше работников, больше потребителей и больше роста.

Изменение климата, хотя часто рассматривается как экологическая проблема, также имеет серьезные экономические последствия. Бюджетное управление Конгресса оценивает, что неконтролируемый ущерб от изменения климата может сократить рост как минимум на 0,1 процентных пункта к 2100 году. Инвестиции в борьбу с этими последствиями не только защищают будущее экономики, но и обеспечивают немедленный рост.

Участие в рынке труда — еще одна область, требующая улучшения. Хотя уровень участия в рабочей силе в возрасте prime rebounded до уровней начала 2000-х, все еще есть неиспользованный потенциал, особенно среди женщин и мужчин без высшего образования.