Trump quiere un crecimiento del PIB del 3 % para Estados Unidos de nuevo. ¿Pero podrá mantenerse esta vez?
- Trump quiere que la economía de EE. UU. crezca un 3% anual, pero mantenerlo a largo plazo es un desafío difícil.
- Los economistas dicen que el crecimiento demográfico, la productividad y la inmigración son clave para alcanzar esa meta.
- Políticas como exenciones fiscales para empresas y reforma migratoria podrían impulsar el crecimiento, pero no son soluciones mágicas.
Donald Trump ha fijado su mirada en un gran objetivo: un crecimiento del PIB del 3 % para Estados Unidos. No es un objetivo nuevo; es un retroceso a su primer mandato, donde la misma ambición ocupó el centro del escenario. Y aquí está la cuestión: las matemáticas dicen que es posible, al menos por ahora.
Durante los últimos nueve trimestres que finalizaron en septiembre, la economía de EE. UU. promedió un crecimiento anualizado del 3,1 % en ocho de ellos. Por supuesto, los números finales del trimestre más reciente aún se están cocinando, pero las estimaciones iniciales sugieren un crecimiento más modesto del 2,45 %.
El problema no es si el 3 % es alcanzable hoy, sino si el país puede mantener ese impulso. A largo plazo, un crecimiento consistente de esa magnitud es una bestia completamente diferente. Y ahí es donde comienza el verdadero debate.
El desafío del crecimiento sostenible
La mayoría de los economistas estén de acuerdo consideran que el crecimiento del PIB «potencial» de EE. UU. se sitúa en torno al 2 % anual. El crecimiento del PIB potencial no es una suposición; es un número calculado basado en factores como el tamaño de la fuerza laboral, la productividad, la tecnología e incluso la inmigración.
Pero aquí está el truco: el crecimiento potencial no está escrito en piedra. Es una estimación basada en modelos, y si hay algo que aman los economistas, es debatir sus propios modelos. ¿Podría la economía de EE. UU. tener cambios estructurales sin explotar que podrían empujar el crecimiento potencial hacia arriba? Quizás. Pero el consenso dice que no apuesten por ello.
Para ver por qué el 3 % es una tarea tan difícil, mire los fundamentos. La fuerza laboral es una pieza importante del rompecabezas. El crecimiento de la población, ya sea a través de la inmigración o de tasas de natalidad más altas, impulsó históricamente la expansión del PIB.
Pero Estados Unidos no está creciendo como antes. Las tasas de fertilidad han disminuido, la inmigración se ha ralentizado y una población envejecida significa menos trabajadores en general. Si elimina el crecimiento de la población, esos días gloriosos del 3 % comienzan a parecer mucho menos probables.
Un punto porcentual adicional sostenido de crecimiento podría significar enormes ganancias: más de 30 000 $ en PIB adicional por hogar en dólares de hoy para 2034. También podría reducir significativamente la creciente relación deuda-PIB de Estados Unidos, eliminando 21 puntos en el mismo período.
Palancas de política: Lo que se necesita para mover la aguja
Alcanzar y mantener un crecimiento del 3 % requeriría más que solo deseos. Exige cambios deliberados de política en varios frentes. Algunas de las ideas que circulan son audaces, otras son prácticas y algunas son francamente difíciles de implementar.
Tome la inversión empresarial como ejemplo. Animar a las empresas a gastar más en nuevos proyectos es una forma probada de aumentar la producción económica. Los recortes fiscales destinados específicamente a incentivar la inversión, como ampliar los créditos fiscales para la investigación y el desarrollo o permitir que las empresas deduzcan completamente las inversiones, podrían funcionar.
Los primeros análisis de los economistas sugieren que este tipo de políticas podrían añadir alrededor de 0,2 puntos porcentuales al crecimiento anual del PIB. No está mal, pero aún no es suficiente para cerrar la brecha por sí solas.
Luego está la reforma de la inmigración. Una revisión integral, que incluya vías expandidas hacia la ciudadanía, una mejor seguridad fronteriza y más plazas para trabajadores altamente cualificados, podría añadir otros 0,3 puntos porcentuales anuales. Es un tema políticamente cargado, sin duda, pero las matemáticas económicas son cristalinas: más inmigrantes significan más trabajadores, más consumidores y más crecimiento.
El cambio climático, aunque a menudo se presenta como un problema ambiental, también tiene importantes implicaciones económicas. La Oficina Presupuestaria del Congreso estima que los daños climáticos no mitigados podrían reducir al menos 0,1 puntos porcentuales del crecimiento para 2100. Las inversiones para combatir estos impactos no solo salvaguardan el futuro de la economía, sino que también proporcionan impulsos inmediatos al crecimiento.
La participación en la fuerza laboral es otra área propicia para la mejora. Aunque las tasas de participación de la fuerza laboral en edad de trabajar se han recuperado hasta los niveles de principios de los años 2000, aún hay un potencial sin explotar, particularmente entre las mujeres y los hombres sin título universitario.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
